地方财政收入 - 2023年地方一般公共预算收入排名第一的省份是广东，为13939亿元 [2] - 排名第二和第三的分别是江苏（10246亿元）和浙江（8862亿元） [2] - 上海和山东分别以8501亿元和7864亿元位列第四和第五 [2] - 北京的地方一般公共预算收入为6771亿元 [2] - 四川（5854亿元）、河南（4502亿元）、河北（4399亿元）和湖北（4211亿元）位列第六至第十位 [2] - 安徽（4154亿元）、福建（3723亿元）、湖南（3508亿元）位列第十一至第十三位 [3] - 陕西（3289亿元）、山西（3219亿元）、江西（3079亿元）位列第十四至第十六位 [3] - 内蒙古（3005亿元）、辽宁（2918亿元）、重庆（2736亿元）位列第十七至第十九位 [3] - 新疆（2662亿元）、云南（2243亿元）位列第二十和第二十一位 [3] - 天津（2221亿元）、广西（1922亿元）、黑龙江（1535亿元）位列第二十二至第二十四位 [4] - 吉林（1350亿元）、甘肃（1112亿元）、海南（904亿元）位列第二十五至第二十七位 [4] - 宁夏（541亿元）、青海（355亿元）、西藏（300亿元）位列最后三位 [4]

日本财政与通胀政策影响 - 日本拟暂停对食品征收销售税，预计将导致财政收入损失约占GDP的0.8% [1] - 该政策预计将使通胀率下降约两个百分点，甚至可能令整体通胀率进入负值区域 [1] - 尽管今年和明年预算赤字可能扩大，但凭借强劲的名义GDP增长，公共债务占GDP比率预计将进一步快速下降 [1]

宏观经济与区域发展 - 2025年阳江市地区生产总值达1671.22亿元，同比增长3.3% [3] - 阳江市2025年第一产业增加值278.53亿元，增长6.3%，第二产业增加值613.25亿元，增长1.3%，第三产业增加值779.44亿元，增长3.7% [3] - 2025年阳江市人均地区生产总值预计为6.36万元，同比增长3.2% [3] - 2025年阳江市一般公共预算收入115.37亿元，首次突破百亿大关，可比增长8.8%，增速位列全省第三 [4] - 商务部表示“十五五”期间中国将持续扩大高水平对外开放，为外资企业在华长期发展提供良好预期 [13] 汽车行业动态 - 2025年比亚迪全球销量达460.2万辆，首次跻身全球车企销量榜单前五 [11] - 春节临近，阳江市汽车4S店迎来车辆检修保养高峰，进店车辆相比平日明显增多 [10] 文旅与消费活动 - 阳西程村红树林自然保护区入选广东省红树林生态价值转化典型案例十大名单，该保护区拥有1.5万亩红树林，连片近7000亩 [5] - “碧海丝路·情满海陵”—2026年海陵湾新区迎春文旅融合艺术展演将于2月7日举行，包含12个精品节目 [5][6] - 江城区将于2月7日至14日举办第二届草莓圣女果新春嘉年华活动，集田园采摘、电商直播等于一体 [6] - 阳江市于2月5日启动2026年寒假“家在阳江”系列主题活动，包括书画、送福、读城等多项内容 [8] 政策与监管环境 - 国家网信办、发改委等11部门联合印发《关于提升境外人员入境数字化服务便利性的实施意见》，旨在打造国际化、便利化的数字化服务环境 [12] 消费者权益保护 - 2025年全国消协组织共受理消费者投诉2016448件，同比增长14.45%，为消费者挽回经济损失9.25亿元 [11]

2025年财政政策执行情况与核心数据 - 2025年中国首次实施更加积极的财政政策，广义财政支出规模首次突破40万亿元，达到约40.03万亿元，同比增长3.7% [2] - 2025年广义财政收入约为27.38万亿元，同比下降约2.9%，导致广义财政支出超过收入约12.65万亿元，同比增长21.3% [2] - 财政政策通过提高赤字率与扩大债务规模实施超常规逆周期调节，以保持必要支出强度，支撑经济平稳运行 [2] 财政支出结构与力度分析 - 2025年全国一般公共预算支出约28.74万亿元，同比增长1%；全国政府性基金支出约11.29万亿元，同比增长11.3% [3] - 一般公共预算支出增速高于收入增速2.7个百分点，体现了财政政策的主动作为和逆周期调节功能 [3] - 支出结构持续优化，社会保障和就业、教育、卫生健康三项民生支出增速分别为6.7%、3.2%和5.7%，明显高于1%的平均支出增速 [3] - 上述三项民生支出合计占一般公共预算支出的比重达38%，较2024年提高1.3个百分点 [4] 财政收入状况与挑战 - 2025年全国一般公共预算收入约21.61万亿元，比上年下降1.7% [8] - 其中，全国税收收入约17.64万亿元，比上年增长0.8%；非税收入约3.97万亿元，比上年下降11.3% [8] - 受楼市低迷影响，全国政府性基金预算收入约5.77万亿元，比上年下降7% [9] - 地方政府国有土地使用权出让收入约4.15万亿元，比上年下降14.7%，这是自2022年以来连续第四年出现两位数降幅 [9] - 与2021年地方土地出让收入峰值（8.7万亿元）相比，2025年收入减少约4.6万亿元，降幅达52.3% [9] 财政收支缺口与政府融资 - 为弥补收支缺口，2025年政府债券发行规模和净融资额创新高 [9] - 2025年政府债券净融资13.84万亿元，同比多出2.54万亿元 [10] 2026年财政政策展望与部署 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，明确要求扩大财政支出盘子，确保必要支出力度 [12] - 将优化政府债券工具组合，提高转移支付资金效能，持续优化支出结构，并加强财政金融协同 [12] - 部分部署已开始落地，例如2026年1月推出多项优化贷款贴息及支持民企的新政，旨在激发民间投资和促进居民消费 [12] 2026年财政收支形势预测 - 专家认为2026年财政收入形势预计总体仍偏低迷，主要受物价水平偏低、新旧动能转换及房地产拖累等因素影响 [13] - 部分省份预计财政收入小幅增长，如广东预计2026年全省一般公共预算收入同比增长3%，浙江预计增长2% [13] - 专家建议2026年仍需适度加大举债以扩大支出，赤字率预计在4%或略高水平，新增专项债额度或达5万亿元 [13] - 建议可考虑发行超长期特别国债1.5万亿元，较2025年增加2000亿元，以扩大对“两重”“两新”的支持力度等 [13] 2026年财政支出结构调整方向 - 财政支出结构将进一步向居民端倾斜，惠民生和促消费支出力度有望加大 [14] - 具体建议包括继续增加养老、生育补贴支出，提高国资上缴财政比例并专项用于社保体系建设，提高城乡居民养老金水平，以及提高育儿补贴标准、探索拓展免费学前教育等 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 由于印度将继续减少俄罗斯石油采购以及乌拉尔贴水扩大 俄罗斯财政收入预计受较大冲击 或推动俄罗斯在俄乌问题上有所妥协 今年油价最大下行风险来自制裁变化后俄油从制裁油重新转为合规油 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 2月5日调查显示 因委内瑞拉石油出口受阻及其他成员国实施冻结增产措施 欧佩克1月日均石油产量为2883万桶 较前月减少23万桶/日 约三分之一降幅由委内瑞拉造成 阿联酋和伊拉克均小幅削减产量 [2] - 2月4日消息 俄罗斯政府1月石油收入跌至逾五年来最低 全球油价走弱、俄油折价幅度扩大以及卢布走强拖累财政状况 1月石油相关税收同比腰斩至2817亿卢布（37亿美元） 石油和天然气合计收入下降50%至3933亿卢布 约占财政收入四分之一 布油期货价格同比下跌15% 乌拉尔原油交易价格较即期布伦特低约每桶26美元 一年前折价仅12美元多 去年12月卢布兑美元平均汇率较一年前升值近25% [2] - 近几个月印度削减俄油采购量 贸易流未中断 特朗普政府施压 至少三家炼油商寻求政府澄清 两家已暂停采购 印度石油部长预计进口将持续下降 炼油商渴望增加来自加拿大和美国的供应 [2] 投资逻辑 - 印度减少采购及乌拉尔贴水扩大冲击俄罗斯财政收入 或推动俄罗斯在俄乌问题上妥协 今年油价最大下行风险是制裁变化后俄油从制裁油转为合规油 [3] 策略 - 油价短期区间震荡 中期空头配置 [4] 风险 - 下行风险为俄罗斯石油制裁放松和宏观黑天鹅事件 上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [4]

河北省2025年财政执行情况与2026年预算安排核心观点 - 河北省2025年财政运行总体平稳，一般公共预算收入增长2%至4398.6亿元，完成预期目标，略好于全国地方平均水平[2] - 雄安新区成为财政增长亮点，2025年一般公共预算本级收入同比增长约45%至30.8亿元，增速远超全国平均水平[2][5] - 2026年财政预算安排体现稳健与支持重点战略并重，一般公共预算收入预期增长2%左右，政府性基金收入预期大幅增长约22%，财政支出重点投向民生、雄安新区建设、科技创新等领域[8][9][11] 2025年财政收支执行情况 - **一般公共预算收入**: 2025年完成4398.6亿元，同比增长2%，与全国地方平均增速2.2%相近，高于2024年0.5%的增速[2] - **收入结构**: 税收收入2638.4亿元，增长3.4%；非税收入1760.2亿元，与2024年持平[3] - **财政收入质量**: 税收收入占一般公共预算比例约60%，略高于2024年，但与全国平均水平约82%相比仍有较大提升空间[3] - **政府性基金收入**: 2025年完成1840.7亿元，同比下降2%，降幅较2024年的-15.8%明显收窄，也低于全国地方平均降幅-14.7%，但远低于年初约2402亿元的预期[3][4] - **雄安新区财政收入**: 一般公共预算本级收入30.8亿元，同比增长约45%；政府性基金预算本级收入254亿元，同比增长约2%[5] 2025年财政支出与经济发展 - **一般公共预算支出**: 2025年支出10243.6亿元，下降0.8%，若剔除上年一次性因素可比增长7.2%[5] - **民生支出占比**: 全省民生支出8369.6亿元，占一般公共预算支出的81.7%[5] - **政府性基金支出**: 2025年支出3912.7亿元，增长15.6%[5] - **经济支撑**: 财政支出有力推动了雄安新区建设、京津冀协同发展等重大部署落地见效[5] 2026年财政预算预期与安排 - **一般公共预算收入预期**: 2026年预期为4486.6亿元，增长2%左右，增速与2025年实际增速一致[8] - **政府性基金收入预期**: 2026年预期为2249.7亿元，比2025年增长约22%，增长建立在楼市止跌回稳的预期之上[9][10] - **雄安新区2026年预算**: 一般公共预算本级收入预计35亿元，增长约14%；政府性基金本级收入预计210.1亿元，下降约17%[10] 2026年财政支出重点方向 - **支出总规模**: 2026年一般公共预算支出预计安排9879.8亿元，政府性基金支出预算安排3136.5亿元[11] - **雄安新区建设**: 省级重点支出中安排10亿元用于高标准高质量建设雄安新区[11] - **科技创新与产业融合**: 安排106.3亿元推动科技创新和产业创新深度融合[11] - **民生政策**: 安排367.1亿元落实各项民生政策[11]

2025年12月财政数据表现 - 2025年全国一般公共预算收入为21.6万亿元，同比下降1.7%[8] - 2025年12月一般公共预算收入当月同比大幅下降25%[8] - 2025年12月非税收入当月同比大幅下降47.9%，主因2024年一次性上缴收益导致基数抬高[8] - 2025年12月税收收入当月同比下降11.5%，与年末企业税收“退减缓”效应有关[8] - 2025年全国一般公共预算支出同比增长1%[11] - 2025年12月一般公共预算支出当月同比下降1.8%，降幅较11月的-3.7%收窄[11] 政府性基金表现 - 2025年全国政府性基金预算收入为5.77万亿元，同比下降7%[21] - 2025年12月政府性基金预算收入当月同比下降11.7%[21] - 2025年全国政府性基金预算支出为11.29万亿元，同比增长11.3%[21] - 2025年政府债券等资金支出达6.19万亿元，同比增加1.69万亿元，增长37.6%[21] - 2025年12月政府性基金预算支出当月同比增长1.5%，增速边际回落但仍保持正增长[21] 2026年财政政策展望 - 财政部表态确保2026年总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”[23] - 政策将大力压减低效无效支出，资金将更多用于提振消费、“投资于人”及民生保障[23] - 财政金融促内需一揽子政策已推出，旨在以更大力度激发民间投资和促进居民消费[24][27] - 财政节奏有望“主动靠前发力”，资金下达拨付将合理加快[27]

2025年中国财政收支概况 - 2025年全国一般公共预算收入为21.6万亿元，同比下降1.7% [1] - 全国一般公共预算支出为28.74万亿元，同比增长1% [1] - 地方一般公共预算本级收入同比增长2.4%，近九成地区（27个）财政收入实现增长 [1] 财政收入结构分析 - 税收收入同比增长0.8%，非税收入同比下降11.3% [1] - 国内增值税、国内消费税、企业所得税和个人所得税四大税种分别增长3.4%、2%、1%、11.5%，合计占全年税收收入约81% [2] - 证券交易印花税达到2035亿元，大幅增长57.8%，占全年税收收入约1% [2][3] 重点行业税收表现 - 计算机通信设备制造业税收收入增长13.5% [2] - 电气机械器材制造业税收收入增长8% [2] - 科学研究技术服务业税收收入增长14.3% [2] - 文化体育娱乐业税收收入增长7.5% [2] - 制造业企业所得税增长带动了整体企业所得税增长 [2] 财政支出与重点领域保障 - 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康支出分别同比增长6.7%、4.8%、3.2%、5.7%，四项支出占一般公共预算支出约42% [3] - 财政资金向“投资于人”倾斜，全国已向3000多万名婴幼儿发放育儿补贴 [3] 政府债券发行与资金使用 - 2025年超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出6.19万亿元，同比增加1.69万亿元，增长37.6% [3][4] - 2026年财政政策预计保持必要支出力度，新增地方政府债券发行工作已陆续开启，呈现“置换债靠前、专项债跟进、特别国债协同”的节奏 [4]

财政收支总体情况 - 2025年全国一般公共预算收入21.6万亿元，同比下降1.7%，但税收收入增长0.8%，全年呈稳步回升走势[1] - 2025年全国一般公共预算支出28.74万亿元，同比增长1%[2] - 2025年证券交易印花税收入2035亿元，大幅增长57.8%[1] 重点行业税收表现 - 计算机通信设备制造业税收收入增长13.5%[1] - 电气机械器材制造业税收收入增长8%[1] - 科学研究技术服务业税收收入增长14.3%[1] - 文化体育娱乐业税收收入增长7.5%[1] 重点财政支出领域 - 社会保障和就业支出增长6.7%[2] - 教育支出增长3.2%[2] - 卫生健康支出增长5.7%[2] - 科学技术支出增长4.8%[2] - 节能环保支出增长6.1%[2] - 文化旅游体育与传媒支出增长2.2%[2] 政府性基金与债务资金 - 2025年全国政府性基金预算收入5.77万亿元，同比下降7%[2] - 2025年全国政府性基金预算支出11.29万亿元，同比增长11.3%[1][2] - 2025年超长期特别国债、地方政府专项债券等资金共支出6.19万亿元，同比增加1.69万亿元，大幅增长37.6%[2] 海南自贸港政策效果 - 海南自贸港“零关税”政策促进货物进口快速增长，截至2026年1月27日，“零关税”货物进口货值8.57亿元，同比增长2.43倍[3] - “零关税”政策覆盖化工、矿产品制造、医疗健康等多个行业[3] - 政策带动海南新增外资企业409户，同比增长23.56%，外商直接投资总额和增速位居全国前列[3] - 离岛免税销售金额62.8亿元，购物人数98.1万人次，购物件数460万件，同比分别增长35.9%、21%、8.2%[3] 其他相关政策 - 全国已向3000多万名婴幼儿发放了育儿补贴，对于2025年已审核未发放的申请，将确保在2026年3月底前足额发放到位[1]

2025年中国财政收支核心数据 - 2025年全国一般公共预算总收入为21.6045万亿元，较上年下降1.7% [1] - 其中，税收收入为17.6363万亿元，同比增长0.8%；非税收入为3.9682万亿元，同比下降11.3% [1] - 全国一般公共预算总支出为28.7395万亿元，同比增长1% [2] 税收收入结构分析 - **主要税种表现**：国内增值税同比增长3.4%；国内消费税同比增长2%；企业所得税同比增长1% [1] - **个人所得税**：同比增长11.5%，表现强劲 [1] - **证券交易印花税**：同比大幅增长57.8% [1] 分行业税收表现 - **装备制造业与高科技行业**：计算机通信设备制造业税收增长13.5%；电气机械器材制造业税收增长8% [1] - **现代服务业**：科学研究技术服务业税收增长14.3%；文化体育娱乐业税收增长7.5% [1] 地方财政收入与地区表现 - 地方一般公共预算本级收入同比增长2.4% [2] - 全国31个省级行政区中，有27个地区财政收入实现同比增长 [2] 政府性基金预算收支 - 全国政府性基金预算收入为5.7704万亿元，同比下降7% [2] - 其中，地方国有土地使用权出让收入为4.1518万亿元，同比下降14.7% [2] - 全国政府性基金预算支出为11.2874万亿元，同比增长11.3% [2] 财政支出与重点支持领域 - 财政支出保持强度并优化结构，社会保障和就业、教育、卫生健康等重点领域支出得到较好保障 [2] - 2025年通过超长期特别国债、地方政府专项债券等资金共支出6.19万亿元，以增强经济发展动能 [2]