公司上市与募资计划 - 公司正式向香港联交所递交招股书，拟在香港主板上市，招商证券国际担任独家保荐人[1] - 募集资金将主要用于加工肉制品与线下餐饮业务的产能扩张、技术与信息系统升级等方面[2] - 本次IPO募集资金将重点投向加工肉制品、线下餐饮服务、技术研发等关键领域，具体规划包括建设"天农数智化农产品加工产业园"[14] 公司发展历程与业务模式 - 公司2003年成立，以清远鸡单点突破，从区域性家禽养殖企业发展成为大型肉类及肉制品提供商，构建了全产业链运营体系[1][5] - 依托清远鸡产业能力，成功拓展出生猪及相关肉制品两类核心业务，2012年成立重庆日泉进军生猪养殖领域[5] - 公司采用垂直一体化产业链模式，拥有育种、养殖、饲料、加工、营销环节，截至2025年6月30日拥有4间饲料厂、16家鸡场、52家猪场及1家屠宰场[5] - 养殖环节采用自营农场与家庭农场并行模式，加工环节配备现代化生产线，销售环节构建线上线下融合的全渠道网络[6] 核心业务市场地位 - 2024年公司生产的清远鸡占全国市场59.3%，超过行业内其他所有竞争对手总和，成为中国规模最大提供商[1][9] - 公司在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二，形成"北有温氏、南有天农"的竞争态势[9] - 2024年生猪业务以营收计位列中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二[1][9] - 生猪产品已成为公司最赚钱业务，2022年至2024年贡献收入占比分别为65.5%、61.6%和67.1%，2025年上半年占比达66.3%[9] 行业增长前景 - 全国清远鸡赛道近年保持约7.0%年复合增长率，预计2025年至2029年将实现11.9%的年复合增长率[1][9] - 生猪养殖规模化的渗透率仍有提升空间，公司具备持续发展潜力[1] - 中国2024年人均肉类消费量约69.4公斤，较美国的102.0公斤有较大差距，整体市场仍有提升空间[10] - 黄羽鸡深加工制品细分市场在2025至2029年间预计将保持18.0%的高速复合增长[10] 财务表现与业务转型 - 2022年至2024年营收分别为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元，2025年上半年营收22.21亿元，同比增长3.0%[12] - 2022年盈利3.41亿元，2023年亏损6.69亿元，2024年盈利8.90亿元，2025年上半年净利润1.27亿元，净利率5.7%[13] - 生鲜及其他产品收入占比从2022年的8.9%提升至2025年上半年的13.0%，向产业链下游高附加值环节延伸[14] - 公司正从养殖企业向高附加值食品企业转型，计划构建多元化消费生态体系，发展农文旅融合项目，拓展特色餐饮业务[14] 客户结构与品牌建设 - 公司对五大客户存在一定依赖，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，来自五大客户的销售额分別占总收入的19.0%、17.1%、17.8%及17.4%[14] - 公司成为2025年第十五届全国运动会鸡肉产品指定供应商，为"天农"和"凤中皇"品牌注入公信力[15] - 2022年至2025年上半年，公司累计向合作农户支付的合约养殖费用超过14.66亿元，通过家庭农场模式带动农户增收[15]