静待拐点：猪价筑底期的布局推 演（3） 2026年6月18日 弘业期货金融研究院 陈春雷 从业资格证号：F3032143 投资咨询证号：Z0014352 结论：猪价处于长期筑底阶段，下方空间有限，政策严控，且行业长期严重亏损，后期产能去化明确，但规模厂 去化偏慢，中小散加速去化。夏季面临校园假期及高温饮食清淡影响，需求或偏淡。 风险点：远月价差、疫病、食品安全等 行情跟踪：生猪主力2609合约本周反弹后再次回落，再次跌破12000，关注前低支撑，技术上延续弱势。生猪现货 价格低迷，郑州外三元价格在9820元/吨附近。基差震荡走强，现货大幅贴水。 供需情况：（1）猪价低迷，养殖亏损继续扩大，相当严重。据wind：截至6月12日，外购仔猪养殖利润为-333.8 元/头，亏损扩大；自繁自养为-349.83元/头，亏损扩大。近期豆粕价格偏弱，玉米价格偏稳，养殖成本回落；牧原5月 的完全养殖成本为11.6元/kg，也面临大幅亏损。据悉已有大型猪场破产，行业困局难改。 （2）政策严控，规模厂生猪产能去化持续，且中小散母猪淘汰率明显提高。政策会议持续强调去产能，且要求头 部企业落实产能去化要求。全国能繁母猪存栏目标进一步下 ...