公司港股上市计划 - 牧原股份宣布拟发行H股并在香港联交所上市 H股发行数量不超过发行后总股本的8% 并授予整体协调人不超过15%的超额配售权[1] - 公司将根据国际资本市场状况和监管审批进展选择适当时机完成H股上市[1] - 港股上市是公司出海战略的重要一步 香港作为亚洲金融中心可满足业务融资需求[2][4] 海外业务拓展战略 - 公司将越南作为出海首选地 2024年与越南BAF农业股份公司达成合作协议 提供养猪技术服务方案 硬件支持和人员培训[2][3] - 越南猪肉消费量全球前五 但受非洲猪瘟影响严重 2023年产能下降20%以上 导致生猪价格大幅上涨至每公斤25元人民币[2] - 中国猪企在越南养殖利润显著高于国内 单头利润可达1000元人民币 而国内仅约200元[3] 行业出海布局现状 - 新希望为最早布局越南市场的中国企业 1999年进入越南 2023年海外业务营收达200.79亿元[3] - 海大集团2011年进入越南市场 2024年海外饲料销量同比增长约40%至240万吨 越南成为其最大销售区域[4] - 中国猪企出海主要输出技术和管理经验 而非猪肉产品出口 2024年中国猪肉出口量仅2.77万吨 占国内总需求0.05%[5][7] 国内猪肉市场供需 - 中国为全球第一大猪肉消费国 2024年猪肉进口107.31万吨 同比减少30.81% 进口依存度降至1.16%[6] - 进口减少主因国内鲜冻品猪肉价格处于低位 削弱了进口猪肉的替代优势[6] - 2024年国内生猪年均价格保持每斤8元以上 约九成猪企实现盈利 2025年价格预计维持在每斤7元左右区间[6] 出海战略对行业影响 - 猪企出海业务布局不会对国内生猪市场产生实质性影响 供给 需求和成本层面均未形成联动[6] - 出海意在将国内积累的技术 管理经验和成本控制能力转化为国际市场优势[7] - 行业上市公司海外业务的营业收入与盈利能力值得重点关注[7]