报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周玉米现货价格稳定东北略有调整山东偏强，期货震荡，基差震荡维稳，基层售粮进度达78%，进口玉米低位但替代性谷物增加，畜禽存栏高饲料需求短期有韧性但远期悲观，深加工开机率低但淀粉利润修复，饲料企业库存小幅回升，深加工企业库存低有补库空间，港口库存南方降北方升，小麦玉米价差下跌替代增加，预计玉米震荡等待新变量，操作上观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度分析与展望 - 玉米期货市场以震荡为主，周五受托市小麦拍卖加码影响一度下跌但随即收复跌幅 [7] - 玉米现货价格以稳定为主，东北略有调整，山东地区偏强，山东－东北价差走强 [7] - 基层售粮进度达到78%，余粮仅剩两成，随着粮源转移至贸易商手中，市场挺价能力增强 [7] - 国内进口玉米依然处于低位，但替代性谷物有所增加，年度来看进口谷物冲击有限 [7] - 国内畜禽存栏规模仍处于高位，饲料需求短期有韧性，随着生猪利润恶化，后期去产能有望提速，饲料远期需求偏悲观 [7] - 深加工开机率仍维持偏低水平，本周淀粉利润修复明显，有利于提振后期深加工需求 [7] - 饲料企业库存小幅回升，但进一步大幅提升库存水平的动力不强；深加工企业库存依然偏低，后期仍有一定补库空间 [7] - 南方港口库存小幅下跌，北方港口库存回升，绝对水平仍偏低 [7] - 近期小麦玉米价差下跌较大，饲料小麦对玉米的替代有所增加，政策上加大托市小麦的投放量，小麦价格对玉米上方空间的压制上升 [7] 国内玉米市场动态 未提及具体内容 玉米淀粉市场动态 未提及具体内容 国际玉米市场动态 未提及具体内容