市场表现 - 上周五市场震荡调整，三大指数小幅收跌，沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24% [1] - 沪深两市当日成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿 [1] - 板块方面，中药、电力设备、AI智能体、造纸等板块涨幅居前，中船系、民爆、PCB、CPO等板块跌幅居前 [1] 中信建投观点 - 上周A股调整是连涨后市场止盈压力和预期变化的共振 [2] - 政治局会议和PMI数据导致市场对增量政策和顺周期的预期降温 [2] - 美联储表态和非农数据波动导致市场对降息节奏不确定性的预期升温 [2] - 美国与盟友达成经贸协议导致市场对中美关系改善的预期降温 [2] - 全球货币宽松和A股资金面充裕的环境不变，投资者的牛市预期不变，新赛道的结构性景气不变 [2] - 预计市场将阶段性震荡整固，有利于A股慢牛行情行稳致远 [2] - 行业重点关注：半导体、AI应用、人形机器人、创新药、有色、国防军工、交通运输、非银金融等 [2] 中金公司观点 - 现制茶饮/餐饮公司密集上市提高板块效应 [3] - 在消费环境尚待拐点情况下，具备自身增长动能的公司股价表现领先并获得较高估值水平 [3] - 与宏观周期相关度高的头部公司估值仍低于历史中枢 [3] - 看好2025年下半年服务消费领域强内功综合性龙头和高成长性细分龙头的增长机遇 [3]