事件概述 - 韩国总统李在明在青瓦台主持“韩国三大超级项目报告会”，向三星电子会长李在镕和SK集团会长崔泰源90度鞠躬致谢，并称他们为“国民英雄” [1] - 三星电子和SK集团宣布了针对半导体、人工智能和数据中心三大领域的巨额投资计划，报道称投资金额超数千万亿韩元 [1] 投资计划 - 投资聚焦于半导体、人工智能和数据中心三大关键科技领域 [1] - 投资规模巨大，报道称金额超数千万亿韩元 [1] - 公司高层表示做出了艰难抉择 [1] 行业与政策背景 - 该巨额投资计划在韩国政坛已引发争议 [2] - 有批评认为韩国政府实际上是向企业施压，迫使其进行大规模投资 [2]

证券研究报告 科技 韩国 1.3 万亿美元战略落地：体量空 前但供需可控，聚焦设备结构性机遇 华泰研究 2026 年 6 月 29 日│中国内地 动态点评 6 月 29 日，韩国总统李在明在青瓦台主持"大韩民国大飞跃三大超级项目" 国民报告会，三星电子董事长李在镕、SK 集团董事长崔泰源同台直接发布 投资计划。该战略覆盖 2026-2036 年，总投资约 2000 万亿韩元（约 1.3 万 亿美元）。该项目以"半导体、AI 数据中心、物理 AI"为三大支柱，旨在 打破韩国首都圈工业垄断、将国家资源向光州（存储器），大邱（机器人）， 忠清（数据中心，显示）等首都圈以外地区倾斜，对韩国科技产业发展是标 志性事件。1.3 万亿美元的投资规模相当于台积电在美国亚利桑那州投资规 模（1650 亿美元）的 7.8 倍，对全球半导体产业的竞争格局，供需关系都 或将产生深远影响，产业链相关公司包括 ASML/AMAT/TEL 等。 计划要点：在首都圈外建"半导体、数据中心、物理 AI"三大新产业集群 韩国总统李在明强调，将国家资源向首都圈以外地区倾斜，在西南部的光州、 东南部的大邱、和中部的忠清分别建设新一代半导体、机器人和 ...

诉状指出，这三家公司几乎控制着全球DRAM市场的全部供应，却在价格大幅上涨期间限制产品供应。 整理 ｜王倚轩 点击上方【36氪随声听】，一键收听大公司热门新闻。听完音频记得添加进入 【我的小程序】 中哟！ 涉嫌操纵内存价格， 三星、SK海力士、美光 遭集体诉讼 随着全球内存短缺危机加剧，美国当地消费者和小型企业已采取法律行动。据悉，全球最大的三家内存供应商——三星、SK海 力士和美光已因涉嫌操纵内存价格并限制全球供应而遭到集体诉讼。诉讼于6月25日在在美国加利福尼亚州联邦法院提起。诉 状指出，这三家公司几乎控制着全球DRAM(动态随机存取存储器)市场的全部供应，却在价格大幅上涨期间限制传统DRAM产 品供应，进一步加剧了当前的内存短缺危机。值得注意的是，就在几天前，苹果成为最新一家因存储芯片成本上涨而提高部分 产品售价的科技公司。此外，多家手机厂商也已纷纷提价。（财联社） 马斯克宣布Grok4.5开启SpaceX与特斯拉内部私测，性能或超越Claude Opus 美的回应空调产品在欧洲被疯抢 蔚来回应车漆洗车时被冲掉：高压水枪操作不规范 滚石唱片就屠颖去世追责万豪喜来登 韩国启动史上最大规模产业投资计划 6月 ...

半导体与芯片行业市场表现 - 费城半导体指数盘中经历深“V”反弹，开盘上涨后一度下跌超过3%，最终收涨0.77%至13304.90点，较昨日收盘上涨101.33点 [2] - 费城半导体指数当日最高价为13380.82点，最低价为12782.53点，振幅约3.19% [3] - 指数年内至今累计涨幅达87.84%，近20日涨幅为3.71% [3] - 半导体设备与应用材料公司股价表现突出，应用材料大涨近10%，台积电与阿斯麦均上涨超过2%，英伟达上涨超过1% [3] 存储板块与中概股市场表现 - 存储板块内部分化显著，呈现“冰火两重天”局面，闪迪股价大跌超过7%，美光科技下跌超过6%，而西部数据则大涨超过5% [4] - 中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.58% [4] - 具体公司方面，百度集团股价上涨6.07%至110.550美元，小鹏汽车与网易均上涨超过4%，哔哩哔哩上涨超过3%，阿里巴巴与拼多多股价均录得上涨 [4][5] - 其他上涨的中概股包括：满帮集团上涨4.99%至8.105美元，蔚来上涨1.82%，腾讯音乐上涨1.25%至8.495美元 [5] 贵金属市场表现 - 金银价格处于低位震荡，现货黄金价格日内下跌1.61%，报4023.24元/盎司，较前一交易日下跌65.630元 [5][6] - 现货白银价格日内下跌超过2% [5] - 伦敦金现当日最高价为4088.440元/盎司，最低价为3999.896元/盎司 [6]

6月29日晚间，54家A股公司发布股票交易异常波动公告或股票交易风险提示公告，分别是创元科技、 五方光电、国风新材、风华高科、*ST实达、神工股份、有研硅、东方钽业、佳华科技、奔图科技、沃 顿科技、长盈通、洁美科技、时空科技、美埃科技、旗滨集团、大胜达、铖昌科技、汇成真空、*ST雅 博、正帆科技、香江控股、新莱应材、中自科技、福蓉科技、博迁新材、兴业股份、万盛股份、梦百 合、亚威股份、ST雪发、*ST闻泰、百润股份、合肥城建、清溢光电、华海诚科、京仪装备、恒坤新 材、柏诚股份、精智达、欧莱新材、宏微科技、*ST春天、格科微、中巨芯、甬矽电子、新亚强、兴福 电子、微导纳米、圣晖集成、天普股份、彤程新材、威派格、宁波中百。 上述A股公司回应多个热点事项， 包括AI、液冷、半导体、玻璃基板、器件保偏光纤、MLCC（多层 陶瓷电容器）、TGV（玻璃通孔）、先进封装等 ，并提示投资者其股价在短期上涨幅度较大，存在市 场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，交易风险较大，存在下跌风险。 2家A股公司回应液冷业务 威派格公告称，公司业务聚集于城乡供水领域，目前未涉足液冷领域，无液冷产品相关项目和订单，亦 无相关收入。 近年来 ...

股 提供专业洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦半导体领域 柏诚股份(601133) 柏诚股份公司首次覆盖报告 [首次覆盖 Table_Summary] 给予"增持"评级。预测 2026–2028 年 EPS0.65/0.80/0.94 元增 67.8/22.7/16.7%，参考可比公司估值，给予公司 2026 年 80 倍 PE，对应 目标价 52.0 元。 柏诚股份提供专业的洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦半导体领 域。(1)柏诚股份专注于为国内外高科技产业的建厂、技改等项目提供专 业的洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦电子(半导体及泛半导体、新 型显示、精密电子等)以及生命健康(生命科学、食品药品大健康等)两大 中高端产业领域。(2)2025 年营收 41.3 亿元同降 21.2%,归母净利润 2.1 亿 元同减 3.3%,扣非归母净利润 2.0 亿元同减 3.9%,加权 ROE7.0%(-0.5pct)。 《十五五规划》提出提高先进制程制造能力，WSTS 预测 2026 年全球 半导体市场规模同增近 90%。(1)2026 年 3 月 13 日《十五五规划》提出 集成电路领域做精做细成熟制程，提高先进 ...

今日板块影响分析：算力概念 - 全球科技巨头宣布巨额资本开支计划，SK集团宣布投资2100万亿韩元，三星宣布投资2655万亿韩元（含AI数据中心），联想集团上调服务器业务交付预期至2000亿元，直接转化为对服务器、存储芯片、光模块等硬件的刚性订单需求，确认行业处于“超级周期” [2][3] - 国家层面政策介入明显，国家超算互联网启动“万卡共创者激励计划”，北京太空算力中心揭牌，表明算力已成为国家战略资源，政策扶持将加速国产算力生态落地 [2][4] - 谷歌限制Meta使用Gemini模型，侧面印证算力资源稀缺，推高市场对拥有核心卡位能力的算力基础设施厂商的估值预期 [4] - 综合效应显示，从硬件制造到算力运营的全产业链均受益于“全球投资+国家战略”的双重驱动 [5] 今日板块影响分析：半导体概念 - 事件驱动包括三星和SK集团宣布千亿元级别的半导体与AI存储投资计划，全球最火存储ETF纳入A股存储龙头兆易创新，美光业绩指引及存储ETF配置动作标志着全球存储芯片行业确认进入“超级周期”，供需关系紧张，价格预期上行 [6] - 国产替代加速，国内企业如海川智能收购砷化镓晶片公司，云南锗业、有研硅等公司活跃，在政策与资本双轮驱动下，细分领域如化合物半导体、存储迎来估值重塑 [6] - AI大模型对高带宽内存及先进封装的需求，倒逼半导体材料技术升级，利好光刻胶、特种气体、封装基板等相关上游材料厂商 [6] - 综合效应为存储周期上行与AI带来的先进制程需求形成共振，叠加国产替代逻辑，半导体板块迎来业绩与估值双击 [7] 今日板块影响分析：商业航天 - 技术验证取得关键进展，朱雀三号重复使用遥二运载火箭完成静态点火试验，这是商业航天降低成本、实现高频发射的关键里程碑 [9][10] - 新应用场景“天基智算”将AI算力与卫星互联网结合，开辟“太空算力”全新赛道，中国信通院获批共建“天基智算系统”实验室，极大拓宽市场空间 [9][10] - 资本与政策支持加强，蓝箭航天IPO审核状态恢复，机构预测2026年为商业航天规模化落地元年，标志着行业从概念炒作转向实质落地与资本认可阶段 [9][10] - 综合效应为技术突破叠加新赛道开辟，使商业航天成为继AI之后的又一高景气成长主线 [11] 嘉宾整体观点总结 - 科技成长主线（半导体、光通信模块、创新药、人工智能）普遍被看好，多数嘉宾认为处于主升浪或具备高成长空间，但部分嘉宾对科技股整体涨幅后的分化与高位风险表示警惕 [14] - 券商概念被视为低位修复机会，但存在分歧，部分嘉宾认为需突破关键点位确认反转，亦有观点认为反弹空间有限 [15] - 医药医疗风格出现明显分化，创新药被多数嘉宾视为新风口或具备翻倍潜力，但医疗器械及整体医药板块被部分嘉宾认为业绩劣势或面临资金分流 [15] - 新能源（锂电池概念、新能源车、小金属概念）部分嘉宾看好其估值低位与业绩增长带来的安全边际，认为存在补涨或二波机会 [16] 嘉宾看好的板块情况 - 创新药共7人看好，主要逻辑为利润翻倍、医保准入及AI降本显价值 [17] - 半导体概念/半导体共7人看好，主要逻辑为国产替代、扩产引爆主升浪及设备材料爆发 [17] - 光通信模块共4人看好，主要逻辑为增速极高及资金处于主升浪 [17] - 商业航天共2人看好，主要逻辑为发射在即引爆行情及全球市场规模扩大 [17] - 券商概念共4人看好，主要逻辑为PB低位、业绩增30%驱动双修复 [17] - 锂电池概念共2人看好，主要逻辑为估值低位且业绩增长提供安全边际 [17] 嘉宾看空或谨慎的板块情况 - 医疗器械概念共1人看空，主要逻辑为无提价预期，业绩难敌算力硬件，配置需警惕相对劣势 [18] - 科技风格共1人看空，主要逻辑为机构抢跑致风险骤增，向上空间不足向下或腰斩 [18] - 券商概念共1人看空（或谨慎），主要逻辑为资金分流至科技，反弹空间有限 [18] - 半导体概念共1人看空（或谨慎），主要逻辑为平均市盈率难持续，高增速无法支撑必然分化 [18] 提及板块及相关标的共识 - 最强共识板块为创新药，多位嘉宾提及利润翻倍、医保准入及机构加持，看涨逻辑一致 [18] - 最强共识板块为半导体概念，多位嘉宾提及国产算力、扩产及主升浪，整体看多情绪浓厚 [18] - 最强共识板块为光通信模块，多位嘉宾提及高增速及资金主升浪，共识度较高 [18] - 最强共识板块为商业航天，两位嘉宾均提及7月发射在即及市场规模，方向一致 [18]

重大事项澄清 - 风华高科澄清，英伟达未对公司开展任何产品认证，公司高端项目尚处建设阶段，本年度内对业绩无重大影响，新兴市场营收占比不超过15% [2] - 合肥城建公告，公司通过基金间接投资长鑫科技，投资占比极低，长鑫科技上市对公司生产经营不产生重要影响 [3] - 长盈通澄清，市场上传播的有关公司通过某战略客户审厂的相关信息不属实，公司器件保偏光纤相关业务营收占比不足1% [5] - 沃顿科技公告，2026年初至今，涉及半导体及液冷领域的业务收入占公司营收比例不超过1% [6] - 旗滨集团公告，公司未针对芯片封装玻璃项目投资建设量产产线，不存在量产业务及对应营收 [9] - 威派格公告，公司无液冷产品相关项目和订单，亦无相关收入，水务管理平台相关产品业务收入占比极低 [11] - 兴福电子公告，公司电子级红磷尚处于实验室小试阶段，尚未形成收入，未来能否产业化具有不确定性 [15] 投资与资产交易 - 国新能源全资子公司拟以1.87亿元收购关联方部分燃气资产 [7] - 赣锋锂业控股子公司赣锋锂电增资扩股引入投资人，合计投资20亿元 [8] - 鹏鼎控股拟向鹏鼎科技增资新台币20亿元，并通过子公司向泰国鹏鼎增资THB 71.82亿元 [8] - 蓝帆医疗拟以1.9亿元转让武汉必凯尔100%股权给明德生物 [10] - 万胜智能拟投资不超过5.04亿元建设“万胜绿色智能装备产业园建设项目”，建设周期36个月 [11] - 中闽能源拟投资约73.35亿元建设长乐外海集中统一送出工程项目 [12] - 迈信林拟采购算力服务器相关设备，合同总金额约为8.90亿元 [17] 项目与建设进展 - 锐科激光子公司拟开展高功率掺杂特种光纤数字化生产线二期建设项目，总投资5316万元 [7] - 万丰股份决定暂缓投资年产20000吨1-硝基蒽醌项目 [12] - 中国建筑近期获得4个重大项目，金额合计190.9亿元，占公司2025年度经审计营业收入的0.9% [20] - 北新路桥中标5.4亿元高速公路项目 [21] - 维业股份全资子公司牵头的联合体中标7.1亿元项目 [22] 公司治理与股权变动 - ST易购公告，南京中院一审判决万达集团支付剩余资金17.47亿元及延期付款损失 [4] - 京基智农终止转让酒店管理公司100%股权 [7] - 紫光股份选举李涛为公司第九届董事会董事长 [13] - 格尔软件终止2025年度以简易程序向特定对象发行股票事项 [14] - 创力集团向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 [9] - 东望时代控股股东拟通过公开征集转让方式转让公司6%股份，转让价格不低于4.70元/股 [26] 业绩预告 - 盛达资源预计上半年净利润为3.5亿元—4亿元，同比增长399.31%—470.64% [23] - 广汇能源预计上半年净利润为11.7亿元至13.2亿元，同比增长37.10%至54.68% [24] 股东减持 - 品茗科技部分高管拟合计减持不超过公司总股本的1.09% [25] - 诺唯赞股东国寿成达拟减持不超过公司总股本的3% [25] - 华安证券股东安徽出版集团拟减持不超过公司总股本的0.9952% [25] - 珠海冠宇股东拟减持不超过公司总股本的2% [25] 股东增持 - 哈尔斯控股股东之一致行动人等拟以500万元—1000万元增持公司股份 [27] - 华勤技术实控人等拟合计以2400万元增持公司A股、H股股份 [27] - 大北农副董事长拟以不低于800万元增持公司股份 [27] - 山东钢铁董事拟以不低于30万元增持公司股份 [28][29] - 日久光电部分董事、高管拟合计以不低于610万元增持公司股份 [30] - 通裕重工控股股东拟以1.5亿元—3亿元增持公司股份 [30] - 新疆天业控股股东拟以9000万元—1.8亿元增持公司股份 [30] 股份回购 - 兆威机电拟以不超过1.2亿港元回购H股股份 [31] - 捷昌驱动拟以8000万元—1.6亿元回购股份 [31] - 宁波精达拟以8200万元—1.64亿元回购股份 [31] - 炜冈科技拟以1500万元—3000万元回购公司股份 [31] - 跃岭股份拟以2500万元—5000万元回购公司股份 [32] 退市与风险警示变动 - 退市创兴股票终止上市，7月6日摘牌 [11] - 退市太和股票终止上市，7月3日摘牌 [19] - *ST艾艾7月1日起撤销退市风险警示，证券简称变更为“艾艾精工” [18] - *ST大晟7月1日起撤销退市风险警示，证券简称变更为“大晟文化” [33]

市场交易策略 - 当市场走势触及交易系统的入场信号时，应使用小量仓位进行试盘性操作，避免因人性弱点（如犹豫和纠结）而错失机会 [1] 资金市场状况 - 资金面呈现均衡偏松状态，长债收益率小幅下行 [4] - 央行公开市场开展1575亿元7天期逆回购操作和3000亿元隔夜逆回购操作（未公布利率），当日有4765亿元逆回购到期，合计净回笼190亿元 [4] - 资金利率延续回落，DR001在1.35%附近，DR007在1.45%附近 [4] - 银行间质押式回购利率显示，R001加权利率为1.40%，成交51562.93亿元；R007加权利率为1.50%，成交12460.11亿元；R014加权利率为1.50%，成交753.12亿元；R1M加权利率为1.47%，成交24.22亿元 [5] 债券市场动态 - 外媒称隔夜逆回购利率为1.25%，受此消息影响，10年期国债利率（260010）从平开的1.7225%最低下行至1.7075%，后回升至1.713%，全天小幅下行 [4][6] - 关键债券品种收盘情况：10年期国债（260010）收于1.7130%，下行1.00个基点；10年期国开债（260205）收于1.7620%，下行1.10个基点；30年期国债（2600002）收于2.2100%，下行0.80个基点 [8] - 利率债各期限收益率普遍下行：10年期国债收益率收于1.7130%，下行1.00个基点；10年期国开债收益率收于1.7650%，下行1.10个基点 [9] - 信用债方面，各评级债券收益率涨跌互现，例如AAA评级1年期收益率收于1.5060%，下行1.29个基点 [9] 全球宏观背景 - 全球主要经济体呈现分化态势：中美聚焦AI大模型竞争，韩国全力投入半导体产业（股市波动剧烈），日本关注世界杯，法国则致力于环保议题 [6]

文章核心观点 - 财通福鑫定开混合基金（501046.SH）在二级市场出现高溢价交易现象，截至2026年6月26日，其溢价率达35.9%，投资者需为市场情绪支付额外费用 [4][6] - 高溢价主要由基金经理金梓才突出的历史业绩、科技行情热度以及基金作为封闭期LOF产品的特殊结构共同驱动，但溢价本身并非投资价值的保证，且蕴含较大风险 [9][13][28] 基金经理业绩与市场热度 - 基金经理金梓才管理的7只基金在2026年以来全部实现翻倍，平均回报达156%，近一年平均回报达484% [9] - 其中，财通福鑫定开混合表现尤为突出，今年以来回报超175%，近一年净值回报超500% [10] - 金梓才的投资组合高度集中于AI算力、光模块、PCB、半导体等本轮科技行情中的突出板块，高集中度放大了净值弹性，也使其个人迅速“出圈” [12] 基金产品结构与溢价形成机制 - 财通福鑫定开混合是一只定期开放基金，同时是LOF（上市型开放式基金），目前处于封闭期，场外申购赎回暂停，但可在交易所二级市场买卖 [13] - 封闭期内场外无法按净值申购，投资者只能从场内购买有限份额，供需失衡推高了价格 [14] - 该基金在2026年6月5日溢价率一度触及51%，虽经停牌和价格回落，截至6月26日溢价率仍维持在35.9% [15] - 正常LOF出现溢价可通过场外申购转场内卖出的套利机制平抑，但该基金封闭期导致此路径暂时失效，放大了情绪和筹码供需对价格的影响 [18] 市场行为与潜在风险 - 高溢价吸引了场外持有人通过跨系统转托管将份额转入场内卖出，Wind数据显示6月以来该基金场内流通份额持续上升 [21][23] - 这对场外持有人是兑现溢价的机会，但对场内追高者意味着潜在卖盘增加，供给压力上升 [25] - 该基金的高溢价与QDII基金因外汇额度等限制产生的炒作不同，其核心稀缺性在于封闭期内可场内交易的份额，而非底层A股科技资产本身 [27] - 投资者将资金挤入场内追逐明星基金经理业绩，使基金交易呈现短线筹码特征，一旦科技板块回调或市场热度降温，可能面临净值下跌与溢价收缩的双重压力 [28][29]