【付鹏说｜市场观察】付鹏的财经世界 2026市场的核心主线—— ☆视频链接： ☆要点梳理： ★美股已进入"高估值+高波动"的状态，上游通胀与下游盈利的博弈成为市场核心矛盾。 ★展望2026，利率曲线的走向将直接取决于AI应用端的落地情况。 ★当前美股市场的核心矛盾并非美联储降息政策本身，也不是宏观就业数据的短期波动，而是"AI产业链上游投入与下游产出的匹配度"这一产业本质问题， 本质上是生产力提升后生产关系能否适配的核心命题。 ★市场稳定性下降的核心症结，在于AI产业链的发展瓶颈——上游大规模资本支出已落地，但下游应用端的商业价值仍存疑。 ★这一产业矛盾与利率曲线的结构特征形成完美映射：从美联储视角看，短端利率反映对就业市场的担忧，长端利率则体现对通胀的顾虑。 ★何为"预防式降息"？其核心逻辑在于防范10年期美债利率突破收敛三角形下沿——若短端利率持续下行并拉动长端利率同步走低，将直接释放经济衰退信 号，对美股市场形成剧烈冲击。 付 知名宏观经济学家 《见证逆潮》作者 了解内容详情 | 扫码加 ...