报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇9 - 1、1 - 5持续反套，主要矛盾是港口承压与伊朗高发运，伊朗高发运使进口预期上调，截至8月发运104w附近突破历史高位，致甲醇1 - 5下行；虽港口累库意愿强，但考虑伊朗运力、兴兴开车及伊朗 - 印度价差等因素，建议少量多单与卖看跌期权继续持有，后续关注伊朗发运与港口提货情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇价格区间预测 - 甲醇月度价格区间为2200 - 2500，当前波动率20.01%，波动率历史百分位（3年）为51.2% [3] - 聚丙烯月度价格区间为6800 - 7400，当前波动率10.56%，波动率历史百分位（3年）为42.2% [3] - 塑料月度价格区间为6800 - 7400，当前波动率15.24%，波动率历史百分位（3年）为78.5% [3] 甲醇套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可做空甲醇期货锁定利润，卖出MA2601，套保比例25%，入场区间2250 - 2350 [3] - 买入看跌期权防止价格大跌，卖出看涨期权降低资金成本，买入MA2601P2250，套保比例50%；卖出MA2601C2350，套保比例45 - 60 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，可买入甲醇期货提前锁定采购成本，买入MA2601，套保比例50%，入场区间2450 - 2550 [3] - 卖出看跌期权收取权利金降低成本，卖出MA2601P2300，套保比例75%，入场区间20 - 25 [3] 核心矛盾 - 甲醇9 - 1、1 - 5持续反套，主要矛盾是港口承压与伊朗高发运，8月发运突破历史高位，致甲醇1 - 5下行 [4] - 甲醇港口累库意愿强，但考虑伊朗运力、兴兴开车及伊朗 - 印度价差等因素，建议少量多单与卖看跌期权继续持有，关注伊朗发运与港口提货 [4] 利空解读 本周港口外轮抵港码头分散，到港量充足，预计甲醇港口库存累库 [4]