当前市场格局 - 甲醇市场呈现"内地强港口弱"特点 西北地区出厂价格普遍升至2100元/吨以上 港口出罐价格下滑至2350元/吨左右 区域价差缩小至230-250元/吨 [1] - 西北地区可交割货源折合期货盘面价在2700元/吨以上 华东华南部分地区可交割货源价格低于期货盘面价10-20元/吨 [1] - 港口地区甲醇库存快速累积 8月累计超20万吨 沿海总库存超110万吨 其中可销售库存约58万吨 [1] 区域供需差异 - 西北地区因煤制烯烃装置配套甲醇装置检修 需阶段性外采甲醇 厂家库存偏低几乎无销售压力 [1] - 港口地区外采型甲醇制烯烃装置检修叠加进口货物持续增多 导致库存大幅增加 [2] - 内地MTO装置外采需求增加形成需求支撑 而沿海下游企业亏损严重需求偏弱 [2][3] 历史对比分析 - 上半年曾呈现"港口强内地弱"格局 1-3月伊朗装置限气检修致沿海进口连续3个月低于80万吨 一度低于50万吨 [2] - 4月下旬港口库存曾跌破60万吨 华东可销售库存创历史新低跌破5万吨 [2] - 当前港口库存再度突破100万吨 与上半年低库存形成鲜明对比 [2] 成本与价格驱动 - 夏季用电高峰推高煤炭价格 甲醇生产成本上升形成成本支撑 [3] - 原油价格下滑导致甲醇下游产品价格偏弱 部分企业因亏损停产检修 [3] - 远月合约升水 主力合约将换至2601合约 [3] 未来市场展望 - 9月供需矛盾预计缓解 下游烯烃企业外采甲醇情况不会持续 [3] - 港口库存偏高情况难以持续 价格过低将打开套利窗口 形成新的供需平衡 [3] - "金九银十"旺季预期下企业签单情况尚可 但实际需求仍需观察 [3][4] - 冬季供暖季开始后"内地强港口弱"态势可能出现变化 [4]