报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗与以色列军事冲突致伊朗甲醇装置停产，对全球及中国甲醇期货市场影响深远，短期引发国际能源市场震荡并波及中国市场，中长期将加速中国甲醇进口多元化布局与国产替代进程，推动产业链风险管理体系升级，催生政策层面战略储备与监管优化措施 [6] 根据相关目录分别进行总结 前言 - 2025年6月13日早间以色列对伊朗军方高层“斩首行动”并空袭核设施，引发伊朗报复，双方多轮无人机、弹道导弹和空袭，伊朗境内多数产油、能源、天然气和甲醇装置受影响，6月15日4套年产660万吨甲醇装置疑似停车检修，其余低负荷运行 [9] 第1章 供应预期下降 甲醇强势上行 - 6月13日早盘以色列空袭伊朗致军事冲突，伊朗关键甲醇生产装置停产，供应中断引发国际能源市场震荡并波及中国甲醇期货市场，若冲突升级或削减供应能力，上周五国内甲醇期货2509合约涨幅达5.71%，本周一再度拉升4.63%，短期价格步入上行趋势 [10] 第2章 伊朗停产对全球甲醇市场的影响 - 伊以冲突使伊朗主要甲醇生产企业部分或全部生产线停产检修，全球甲醇市场供应链收紧，伊朗9套总产能1715万吨大中型装置中4套总计660万吨疑似停车检修，剩余装置运行负荷偏低，受损装置修复周期不确定，威胁全球甲醇市场稳定供应，或对中国港口后期甲醇进口供给造成减量影响 [15][16] 第3章 伊朗停产对全球甲醇市场的影响 - 短期供应缺口难填补，其他主要出口国受制于产能、运输、合同等难以完全填补空缺，欧洲买家转向美洲货源会加剧市场紧张 [21] - 中国进口结构被迫调整，沙特灵活性不足，北美受季节性需求和运输能力限制，南美价格竞争力弱，国内港口库存面临快速下降风险 [22][24] - 伊朗停产使国际甲醇价格上涨，推动国内现货价格上行并传导至生产端，部分中小甲醇企业或降低开工率甚至停产，大型煤化工企业或调整原料配比维持生产，整体行业开工率面临下行压力 [25] 第4章 甲醇价格传导机制与期货市场反应 未提及 第5章 国内甲醇期货市场的短期影响分析 - 冲突初期1 - 3日内甲醇期货价格脉冲式上涨，日内波动幅度加大，主力合约或突破关键阻力位，随后涨势可能放缓进入震荡整理阶段，若装置修复进度超预期或替代供应有效补充，价格存在回落风险 [26] - 产业客户可能增加套保头寸，投机客户中趋势跟随者主导行情，短期交易者高频操作，避险资金可能从其他商品期货部分转移至甲醇市场 [27] - 期货价格持续上涨，部分多头持仓面临交割压力，国内甲醇仓单注册标准严格、仓库库容有限，进口甲醇到港延迟使仓单生成速度放缓，加剧交割风险 [28] 第6章 中长期影响与结构性变化 - 中国将加快甲醇进口多元化布局，与多国协商增加中长期合同量，拓展与北美、南美贸易合作，鼓励国内煤制甲醇企业技术升级，提升国产甲醇竞争力，降低进口依存度 [30] - 企业将加强库存管理，建立多来源供应渠道，通过期货市场精细化套期保值，金融机构可能推出更多甲醇相关结构化产品 [31] - 政府部门或出台政策支持甲醇产业发展，探索建立甲醇国家储备体系，增强市场稳定性 [32] 第7章 结论与展望 - 伊朗与以色列军事冲突致伊朗甲醇装置停产，对全球及中国甲醇期货市场影响深远，短期引发震荡，中长期推动进口多元化、国产替代、风险管理体系升级和政策层面优化 [33]