行业观点与评级调整 - 摩根大通对中国火电公用事业转为更谨慎的看法 [1] - 取消电价下限可能导致2027年预期起的火电上网电价进一步下行 [1] - 电价下行将压缩所覆盖公司的利润率 [1] - 火电厂盈利前景变得不利 预计市场盈利预测与股息预测均面临下行风险 [1] 公司评级与目标价变动 - 将华润电力的评级从“增持”下调至“中性” 目标价由21.5港元降至17港元 [1] - 维持对华能国际电力的“减持”评级 H股目标价由4.85港元降至4.5港元 [1] 政策影响分析 - 政府提到将完善容量电价机制 但该机制的力度、实施时点以及是否足以抵消基本电价的下行仍存在较大不确定性 [1]