股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年8月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 華潤電力控股有限公司 | | | 呈交日期: | 2025年9月1日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00836 | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 5,177,057,740 | | 0 | | 5,177,057,740 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | ...

公司基本信息 - 公司名称为润电燃料(深圳)有限公司 法定代表人王炳东 [1] - 公司成立于2023年 经营范围煤炭及制品销售 [1] - 由华润电力投资有限公司全资持股 [1] 资本变动 - 注册资本由1亿人民币增至5亿人民币 增幅400% [1] - 工商变更发生于近日 [1]

会议概况 - 广东海洋能源产业科技创新高质量发展研讨会在深圳举行 由广东省发展和改革委员会 广东省科学技术厅 广东省能源局指导 中国广核集团主办 主题为"向海图强能创未来" 集中展现广东作为海洋经济大省在海洋能源产业发展中取得的成绩 研究探讨海洋能源发展新技术 新模式 新业态 [1] - 来自政府单位 高等院校 科研院所 开发企业 产业链企业的400余名代表参会 [1] 海洋经济发展数据 - 2024年广东海洋生产总值突破2万亿元 海洋传统优势产业增加值突破6800亿元 同比增长7.5% [2] - 海洋新兴产业增加值达411亿元 同比增长8.3% [2] - 海上风电累计装机容量1251万千瓦 较"十三五"末增长10倍 跃居全国第一 [2] 技术创新成果 - 中广核阳江500千伏海上风电无功补偿站 南方电网三山岛海上风电柔直输电工程 明阳智慧能源集团"明阳天成号"双转子漂浮式海上风电平台等首创性科技成果在广东落地 [3] - 全球首艘11000米超深水钻探船"梦想号"在广州入列 配备3000平方米船载实验室 [3] - 研制世界首台兆瓦级漂浮式波浪能发电装置"南鲲"号 [3] - 珠海桂山海上风电工业级制氢示范项目探索海上风电与海水淡化 电解制氢协同技术 [4] - 全球单体规模最大的电解海水制氢示范工程在深圳实施 [4] - 我国海上首个全方位绿色设计乌石油田群实现生产水零排放 我国首个海上CCUS项目在恩平油田群投用 [3] 产业融合发展 - 建成全球单体最大抗台型风渔融合网箱平台"伏羲一号" 全球首台半潜式波浪能养殖平台"澎湖号"持续示范运行六年 [6] - 构建风 渔 旅及融合新业态新模式产业链条 延展"能源—养殖—冷链—文旅"融合发展轴线 催生"风电—制氢—甲醇—航运"绿色能源产业链 [6] - 中国广核新能源开展风渔融合 核风光融合 综合能源岛三种海上能源融合模式探索 [6] 重点项目签约 - 中国广核新能源控股有限公司与深圳港集团有限公司签约"绿色船燃产供销一体化战略合作项目" [7] - 国家电投集团广东电力有限公司与谢和平院士团队签约"海上风电驱动兆瓦级海水原位制氢首台套关键技术研究项目" [7] - 华润电力控股有限公司与中集集光海洋科技有限公司签约"抗台风兆瓦级海上浮式光伏示范项目" [7] - 启动粤港澳大湾区绿色船燃产业创新联合体 [7] 企业参与情况 - 中国广核集团建设海上风电装机容量达500万千瓦 建成粤东首个超百万千瓦级海上风电项目 粤港澳大湾区首个百万千瓦级海上风电项目 [2][4][5] - 与汕尾市共建红海湾实验室 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入502.67亿港元，同比下降1.67% [1] - 股东应占利润78.72亿港元，同比下降15.92%，主要受一次性非现金损益和煤炭业务影响 [1] - 股东应占核心利润82.78亿港元，同比微增0.1%，反映主业盈利韧性 [1] - 可再生能源业务股东应占核心利润56.37亿港元，同比增长1.5% [1] - 每股基本盈利1.52港元/股，同比下降22.05% [1] - ROE（摊薄）7.46%，同比下降2.89个百分点 [1] - 2025年上半年派息0.356港元/股，现金分红比例23.42% [1] 装机容量与电源建设 - 截至2025年6月底权益并网装机容量78,094MW，其中火电39,139MW（占比50.1%），可再生能源38,955MW（占比49.9%，较2024年底提升2.7个百分点） [2] - 2025年上半年新增火电权益装机894MW，风光权益装机4,839MW [2] - 风电在建容量8,679MW，光伏在建容量6,515MW，已获开发指标容量分别为3,996MW和1,878MW [2] - 2025年计划新增风光并网容量10,000MW，下半年预计新增风光装机不低于5,161MW [2] - 2025年下半年预计投产火电机组权益装机5,982.5MW [2] - 2025年资本开支计划568亿港元，其中风光电站建设420亿港元、火电机组建设95亿港元 [2] 火电业务表现 - 2025年上半年火电售电量同比下降1.4%，利用小时数2,074小时（同比减少81小时） [3] - 上网电价391.2元/兆瓦时，同比下降6.1% [3] - 燃煤电厂平均标煤单价823.8元/吨，同比下降11.8% [3] - 单位燃料成本241.3元/兆瓦时，同比下降12.7% [3] - 点火价差149.9元/兆瓦时，同比扩大9.6元/兆瓦时 [3] - 纯火电业务（不含煤炭）股东应占核心利润27.88亿港元，同比增长20.6% [3] 新能源业务表现 - 2025年上半年风电售电量同比增长15.5%，光伏售电量同比增长31.3% [4] - 风电上网电价396.8元/兆瓦时（同比下降11.0%），光伏上网电价304.9元/兆瓦时（同比下降6.1%） [4] - 风电利用小时数1,268小时（同比增加45小时），光伏利用小时数676小时（同比减少29小时） [4] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入1,070.56亿港元（同比增长1.68%），2026年1,136.65亿港元（同比增长6.17%），2027年1,181.10亿港元（同比增长3.91%） [5] - 预计2025年归母净利润142.88亿港元（同比下降2.91%），2026年147.13亿港元（同比增长2.97%），2027年153.31亿港元（同比增长4.20%） [5] - 预计2025年EPS 2.76港元（对应PE 6.6X），2026年2.84港元（对应PE 6.4X），2027年2.96港元（对应PE 6.2X） [5]

公司基本信息 - 华润电力投资注册资本为182.752亿元，实缴资本为182.2亿元[21] - 公司法定代表人为王波，信息披露事务负责人也是王波[21][22] - 报告期末控股股东为华润电力控股有限公司，持股比例为100%[24] 财务数据 - 2025年半年度营业总收入为264.18亿元，较2024年半年度下降约10.54%[101] - 2025年半年度营业总成本为245.15亿元，较2024年半年度下降约11.46%[101] - 2025年半年度营业利润为26.21亿元，较2024年半年度增长约9.26%[102] - 2025年半年度净利润为19.75亿美元，2024年半年度为18.24亿美元[103] - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为17.20亿美元，2024年半年度为16.54亿美元[103] - 发行人口径报告期初有息债务余额190.44亿元，报告期末157.56亿元，同比变动 -17.27%[72] - 发行人合并口径报告期初有息债务余额499.49亿元，报告期末459.48亿元，同比变动 -8.01%[76] 业务收入 - 电力业务收入174.01亿元，同比变动 -8.84%，占比65.87%，毛利率18.43%[39] - 煤炭业务收入53.09亿元，同比变动 -22.37%，占比20.09%，毛利率1.57%[39] - 热力业务收入28.62亿元，同比变动1.73%，占比10.84%，毛利率 -0.66%[39] 债券信息 - 债券“21华润02”余额为10亿元，票面利率3.60%，到期日为2026年05月06日[42] - 债券“22华润Y1”余额为27亿元，票面利率2.78%，到期日为2025年09月01日[44] - 债券“22华润Y2”余额为30亿元，票面利率2.72%，到期日为2025年09月26日[46] - 债券“22华润Y4”余额为18亿元，票面利率3.93%，到期日为2025年12月12日[49] - 24华润电力MTN001债券余额20亿元，利率2.15%，到期日2029 - 08 - 09[148] - 24华润电力MTN002债券余额30亿元，利率2.32%，到期日2034 - 09 - 18[148] - 25华润电力MTN001债券余额20亿元，利率2.05%，到期日2028 - 04 - 16[148] - 25华润电力MTN002债券余额20亿元，利率2.04%，到期日2030 - 06 - 18[149] - 华润电力25 MTN003债券余额20亿元，利率1.97%，到期日2030 - 07 - 09[149] - 华润电力25 MTN004债券余额20亿元，利率2.02%，到期日2028 - 08 - 13[149] 资产情况 - 其他应收款本期末金额331.42亿元，占本期末资产总额26.84%，变动比例 -5.71%[66] - 固定资产本期末金额430.95亿元，占比34.90%，变动比例13.62%[66] - 货币资金受限资产账面价值27.43亿元，受限金额0.21亿元，受限比例0.77%[66] 现金流量 - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为37.31亿美元，同比增长108%[111] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为 -28.25亿美元，亏损幅度收窄61.77%[111] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为 -14.33亿美元，由正转负[112] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为 -5.26亿美元，由正转负[112] 其他 - 2025年6月24日多名董监高人员发生变更，报告期内离任人数6人，占报告期初总人数100%[31] - 截至2025年6月末，控股股东已抵押及受限制银行存款为2.868493亿港元[24] - 报告期内公司不存在违规及违反债券募集说明书约定的情况[34] - 报告期内，发行人主体评级无变更，公司信用类债券评级无调整[60][61] - 报告期内，公司未发生会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正事项[64] - 报告期内，公司合并报表范围未发生重大变化[65] - 截至报告披露日，公司不存在逾期未偿还的债务融资工具[151] - 截至2025年6月末，公司无对外担保和重大未决诉讼情况[161][162]

公司投资动态 - 华润电力新能源投资有限公司在菏泽牡丹区新设全资子公司华润风电（菏泽牡丹区）有限公司 [1] - 新公司注册资本为4.6亿元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖风力发电技术服务、太阳能发电技术服务和自有资金投资活动 [1] 业务布局 - 新设公司明确涉及风力发电和太阳能发电技术服务领域 [1] - 业务范围包括以自有资金开展投资活动 [1] - 通过股权穿透显示为华润电力新能源投资有限公司全资控股 [1]

公司动态 - 华润风电(菏泽牡丹区)有限公司于近日成立 法定代表人为赵保建[1] - 公司注册资本约4.6亿元人民币[1] - 经营范围涵盖风力发电技术服务 太阳能发电技术服务以及以自有资金从事投资活动[1] 股权结构 - 该公司由华润电力新能源投资有限公司全资持股[1] 业务布局 - 华润电力通过新设子公司进一步拓展新能源业务 重点布局风电和太阳能发电技术服务领域[1]

投资评级 - 首次评级给予"增持"评级 [11] 核心观点 - 一次性非现金损益和煤炭业务影响导致2025年上半年股东应占利润同比下滑15.92%至78.72亿港元 但剔除一次性影响后核心利润同比微增0.1%至82.78亿港元 反映主业盈利韧性 [1][2] - 火电业务受益于煤价下行 纯火电核心利润同比增长20.6% 可再生能源业务核心利润同比增长1.5%至56.37亿港元 [2][10] - 电源建设有序推进 2025年计划新增风光并网容量10,000MW 下半年预计新增风光装机不低于5,161MW 资本开支计划568亿港元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为142.88亿港元、147.13亿港元、153.31亿港元 对应EPS为2.76港元、2.84港元、2.96港元 [11] 财务表现 - 2025年上半年营业收入502.67亿港元 同比-1.67% [1] - 2025年上半年ROE（摊薄）7.46% 同比-2.89个百分点 [1] - 预计2025年营业收入1,070.56亿港元 同比+1.68% 2026年1,136.65亿港元 同比+6.17% [11] - 预计2025年毛利率36.73% 2026年35.01% 2027年33.84% [12] 业务运营 - 截至2025年6月底权益并网装机容量78,094MW 可再生能源装机占比49.9% 较2024年底提升2.7个百分点 [3] - 2025年上半年风电售电量同比+15.5% 光伏售电量同比+31.3% [10] - 火电利用小时数2,074小时 同比减少81小时 上网电价391.2元/兆瓦时 同比下降6.1% [4][10] - 燃煤电厂平均标煤单价同比下降11.8%至823.8元/吨 单位燃料成本同比下降12.7%至241.3元/兆瓦时 [10] 估值指标 - 当前股价17.97港元 对应2025年PE 6.59倍 2026年PE 6.40倍 [1][11] - 当前P/B 0.87倍 预计2026年降至0.80倍 2027年降至0.74倍 [1][12] - 总市值93,031.73百万港元 近3月日均成交额296.92百万港元 [5]

公司动态 - 华润电力新能源投资有限公司成立全资子公司华润风电（菏泽牡丹区）有限公司 [1] - 新公司注册资本为4.6亿人民币 [1] - 经营范围涵盖风力发电技术服务、太阳能发电技术服务和以自有资金从事投资活动 [1] 股权结构 - 该公司由华润电力新能源投资有限公司全资持股 [1] 管理层信息 - 新公司法定代表人为赵保建 [1]

债券兑付安排 - 华润电力投资有限公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第一期)将于2025年9月1日支付利息及本金 [1] - 本期债券简称"22华润Y1" 票面利率为2.78% [1] - 每手面值1000元债券本次兑付金额为1027.80元(含税) 兑付范围涵盖2024年9月1日至2025年8月31日期间利息 [1] 债券时间节点 - 债券摘牌日确定为2025年9月1日 [1] - 利息计息期间为完整年度周期 自2024年9月1日起至2025年8月31日止 [1]