丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨公用事业 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 [Table_Title] 缺电叙事重回，涨价周期开启 报告要点 [Table_Summary] 5 月 25 日-28 日南方区域用电负荷连续四日创历史新高，此前国家发改委预测今夏全国最高用 电负荷较去年增加 9000 万千瓦左右。以供需容量系数作为电力供需紧张程度的表征，我们测 算 2026 年供需紧张或超 2022 年水平。在一次能源价格上涨以及供需形势趋紧的共同影响下， 电力现货价格先行释放强烈信号，尤其是沿海地区现货电价明显上涨，并进一步带动月度电价 回暖。随着后续全国陆续进入度夏用电高峰期，且考虑厄尔尼诺气候下桑拿天或持续时间较长， 将加速电价涨价周期，坚定看好电力板块新一轮量价双升周期机遇。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 张子淳 [Tab ...