近期，摩根士丹利发布最新研报《Powering AI in the US（为美国AI提供动力）》，明确提出： "AI驱动的基础设施投资已进入实际落地阶段，相关资产估值重定价窗口已经开启。" GPU需求持续超预期 在最近一份英伟达报告中，半导体首席分析师Joe Moore指出：在大多数地区，AI推理芯片处于结构性短缺状 态，这推动GPU需求飙升，反映出全球对AI计算能力与基础设施的核心需求强于市场预期，激发了资本的加速 流入。 AI建设交易进入高频期 摩根士丹利预测，未来美国德克萨斯州、路易斯安那州、阿肯色州、宾夕法尼亚州等地将涌现大量数据中心建 设交易，主要配套能源形式包括天然气轮机与燃料电池。 例如，美国能源转运公司（Energy Transfer）已收到约200家数据中心的接入请求，重大公告即将发布。 这份报告基于对美国AI用电需求、数据中心落地进度、电网配套建设与资本流动趋势的深入分析，得出结论： GPU部署进展超出预期，电力供给成为最大瓶颈； AI用电需求已从趋势判断走向可验证实现； 天然气发电将成为主要的过渡能源，最终过渡至核能； 驱动AI的能源与算力正逐步"商品化"，具备长期投资吸引力。 摩根士丹 ...