核心观点 - AI的尽头是电力，AI与电力已形成“需求牵引、技术反哺”的共生关系，2026年并非电力需求的峰值，而是AI数字文明与能源转型的一个驿站 [1][7][10] 电力需求趋势 - 2025年第三季度超大规模数据中心租赁容量达到约7.4吉瓦，已超过2024年全年的7吉瓦，这些需求主要由AI驱动 [2] - 彭博新能源财经预测，到2035年全球数据中心电力容量将从2024年的81吉瓦增至277吉瓦，2025年至2035年间需求将翻三倍多 [3] - 2025年全球AI算力是2020年的10倍，预计到2030年将再增长50倍，算力跃升必然带动电力需求扩张 [3] - 生成式AI市场规模预计在2026年突破1.2万亿美元，AI边缘计算节点到2028年累计电力需求将突破50吉瓦 [7] AI与电力的双向赋能 - AI可以降低数据中心15%至20%的电力浪费，并通过负荷预测优化电力调度 [2] - 在电力生产端，AI可用于燃气轮机的智能控制，例如通过毫秒级调整燃料配比提升8%的氢燃料利用率，并通过预测性维护提前30天识别故障，缩短30%停机时间 [5] - AI驱动的电网调度系统预计在2027年可将电力供需误差控制在5%以内，智能电网通过分析用电习惯可提升25%的供需平衡效率 [7] 公司订单与技术布局 - GEV公司在2025年第三季度新增订单146亿美元，同比增长55%，总订单储备达到1350亿美元，产能已排期至2027年 [4] - 公司订单包括亚马逊的12吉瓦AI数据中心变压器、谷歌的算力集群备用电源以及公用事业公司的风电并网设备 [4] - 公司布局氢燃烧技术，其H级燃气轮机可实现100%氢燃料运行，氮氧化物排放低于25ppm，并计划于2026年商业化 [5] - 公司以52.75亿美元收购Prolec GE，其变压器产品能适应极端环境，旨在将电力普惠延伸至AI尚未覆盖的地区 [6] - Prolec GE预计2028年收入将超过40亿美元，2025年其20%的业务将来自AI算力中心 [6] 资本支出与现金流 - 花旗将AI基础设施支出上调至2.8万亿美元，高盛预测2025年至2027年超大规模资本支出累计将达1.4万亿美元 [8] - GEV公司2025年第三季度自由现金流为7.3亿美元，期末现金接近80亿美元，到2028年仍有超过100亿美元的增量资本可用于部署 [9] - 公司资本将投向AI与电力融合领域，如利用AI训练燃气轮机数字孪生模型以提升20%运维效率并降低12%燃料消耗，以及研发核电AI运维系统等 [9]

With this low prices. There's a lot of oil demand that seems to be vanishing. I mean, there have been they are literally and we don't really know where it's going.Right. And but oil is cheap. And you remember oil averaged $60 a barrel in 2009.We are in 2025. Okay. And again, it was the nominal average.If you you know, if you adjust for inflation. Oil actually pretty cheap is way too pretty was in 2009. So even even I think we averaged 60 I think was in 2006 060.So we have relatively low oil prices compared ...

（原标题：泰国年度电力产量和液化天然气进口量预计 将创下历史新低） 政府数据显示，住宅用电需求占全年用电总量的31%，在截至7月的7个月 内下降了7%以上，这是有记录以来最大幅度的降幅。而工业和商业用电需求 仅下降了2.8%，尽管这两类用电需求占泰国全年用电总量的三分之二以上。 年产量出现下降的情况，在有官方数据记录的近四十年里仅属第四次。由 于频繁降雨导致极端高温天气的天数减少，空调的使用量也随之降低。 Rystad Energy的分析师表示，今年泰国电力需求的"最关键因素无疑是天 气"，而包括政治因素和经济增长在内的其他所有因素都"明显滞后"。 据曼谷邮报9月23日报道,泰国政府数据显示，由于天气温和以及经济增长 放缓导致电力需求下降，泰国今年的电力产量将创下历史新低。这使得这个东 南亚最大的液化天然气进口国面临有史以来最严重的天然气采购量下滑。 官方数据显示，截至7月的这7个月内，为这个拥有7000多万人口的国家的 电力生产和进口量年均下降了5.4%。这一降幅几乎是2020年1月至7月期间（因 新冠疫情相关封锁措施导致电力需求下降2.8%）的两倍。 ...

报告行业投资评级 - 本周原油市场评级从偏强调整为中性震荡 [5] 核心观点 原油 - 二季度全球石油库存累增2.7%，三季度第一周总体库存下降0.3%，旺季石油库存累积速度或放缓 - 5月以来油价受旺季采购预期支撑，但近期强现实因素对油价上行驱动减弱 - 考虑俄乌地缘风险和美国关税上调风险，布伦特突破70美元/桶后上行空间受限 [5] 燃料油 - 上周全球燃料油库存环比降0.7%，处于低位 - 高硫燃料油现货贴水偏弱，船加油价差回落 - 新加坡高低硫燃料油价差走阔 [5] 沥青 - 6月炼厂实际产量超排产计划，打破去库格局 - 山东沥青供应提升有限，中石化整体供应下降 - 需求恢复或延缓，出货量累计同比增幅下降 [5] 动力煤 - 上周动力煤市场涨势延续 - 坑口到港发运亏损，产区产量走弱，进口煤发货量走弱 - 火电发电量增速回升，中下游库存去化，价格上行 [5] 天然气 - 高温提振需求，美国累库速度平稳，后续放缓空间有限 - 欧洲市场基本面平稳，预计震荡为主 [5] LPG - 中东增产压力维持，海外价格震荡偏弱 - 进口成本回落，PDH毛利平稳，国内供需双弱 [5] 集运指数（欧线） - 上周现货坚挺，基差修复，短期盘面随现货运价震荡 - 航司宣涨面临压力，关注月底能否维持运价 - 中期货量或回落，运力增长，淡季压力凸显 [5] 各目录总结 能源&航运价格走势 - 上周原油系品种上涨，布伦特涨3.1%，LPG、燃料油偏弱；天然气涨跌互现，欧气涨5.2%、美气跌0.89%；动力煤反弹，澳煤涨1.9%，秦港Q5500涨1.4% - 7月下旬欧线报价持稳，美线运价触底回稳 [4] 原油&油品链条关键价量数据 - 行情走势：原油月差和现货升贴水高位回落，内盘期货溢价偏强 [10] - 裂解价差：海外汽柴油裂解震荡，高硫燃料油裂解走弱；国内能化品种裂解回落，成品油汽强柴弱 [12] - 全球油品消费高频指标：全球商业在飞航班7日均值同比-1.2%，美国成品油表需4周均值同比-1.6% [13] - 中国油品消费高频指标：中国地面拥堵指数同比持平，高速公路货车通行量同比+0.8%，国内执飞航班同比+2% [17] - 炼化利润&炼厂开工：三地炼厂综合炼化利润和中国炼厂炼油毛利有波动，炼厂产能利用率有变化 [19] - 中国&印度采购船期：6月中国规上原油加工量和进口量同比分别增8.5%和7.4%，印度6月炼油产品需求同比增1.9% [22] - 主要产油国发运船期：展示OPEC9国、沙特、俄罗斯、伊朗等产油国原油周度装船量 [24] - 美国原油产量：展示美国原油产量、压裂设备产能利用率、钻机量等数据 [26] - 原油库存：展示原油陆上商业库存、浮仓库存、总库存等数据 [28] - 成品油库存：展示全球成品油、轻质馏分油、柴油、煤油、燃料油等库存数据 [31] - 基金持仓：展示布伦特、WTI原油价格与管理基金相对净多持仓关系 [33] 沥青关键价量数据 - 高频供需：展示国内炼厂沥青出货量、加工利润和开工率数据 [35][36] - 库存：展示国内沥青库存数据 [38] 天然气关键价量数据 - 核心价差：展示欧洲气电竞争力、TTF和HH远期曲线、远东 - 欧洲价差等数据 [41][42][43] - 短期气温预测：展示西北欧、地中海、中国、日本、印度、美国等地气温预测数据 [46] - 欧洲消费与LNG进口：展示西北欧天然气消费、城燃消费、非城燃消费和欧洲LNG周进口量数据 [49] - 美国产量与全球LNG出口：展示美国干气日产量、美国、卡塔尔、澳大利亚LNG周出口量数据 [51] - 库存水平与变化速度：展示美国天然气库存量、库存变化和欧洲天然气库容率、库存变化数据 [53] LPG关键价量数据 - 核心价差：展示PG远期曲线、PG - FEI价差、醚后碳四 - 民用气价差、远东丙烷 - 石脑油价差等数据 [55] - 库存水平：展示美国丙烷库存、中国炼厂库存、华南和华东港口库容率数据 [57] 动力煤关键价量数据 - 贸易价差及利润：展示内贸发运利润、环渤海港口高卡煤溢价、进口煤进口优势数据 [59] - 上游供应：展示三西煤矿周度产量、鄂尔多斯煤矿开工率、中国进口动力煤周度发货量数据 [62] - 中游调运：展示环渤海4港供需盈余、船舶数、库存和内河港口库存数据 [64] - 下游制造业&建筑业景气度：展示分行业PMI、商品房销售面积、水泥开工率、煤制甲醇开工率、钢厂高炉产能利用率数据 [66] - 下游日耗&库存：展示沿海八省、内陆十七省、全国二十五省日耗和库存数据 [68][69] 集运（欧线）关键价量数据 - 行情走势：货主出货积极，7月下旬运价中枢仅小幅回落，短期盘面随现货运价波动 [71][74] - 运力周转：展示不同规格集装箱船闲置量、航速和在港集装箱船规模数据 [76]

电力需求 - 特朗普表示美国需要大量电力 [1]

电力需求 - 美国总统特朗普强调需要大量电力 [1]