2026年第一季度核心财务与运营表现 - 2026年第一季度总营收1,291亿元，同比增长52.5% [2] - 2026年第一季度归母净利润207亿元，同比增长48.5% [2] - 期末货币资金及交易性金融资产合计超4,100亿元 [2] 业务销量与结构 - 第一季度动力和储能电池合计销量超过200GWh [2] - 其中储能电池占比约25%，动力电池占比约75% [2][3] - 国内储能出货量快速增长，是产品结构变化及毛利率略降的原因之一 [8] 市场驱动因素与行业判断 - 扩产基于对动力和储能领域旺盛需求的判断 [4] - 中国乘用车电动化渗透率已突破50%，且单车带电量持续提升，带动电池需求 [4] - 国内商用车动力电池市场2025年出货量同比翻倍以上增长 [4] - 国内储能市场因政策（如136号文、114号文）落地，定位和电价机制清晰，需求爆发 [5] - 海外储能市场具备明确经济性，AI和数据中心进一步带动需求增长 [5] 市场份额与竞争力 - 2026年第一季度国内动力电池装机市占率为47.7%，同比增加3.4个百分点 [7] - 公司电池产品因品质和性能受出口车企青睐 [10] 成本、供应链与海外布局 - 原材料（如碳酸锂及大宗商品）上涨对毛利率造成影响 [8] - 公司通过供应链布局、规模效应、产品优化等措施对冲成本压力 [8] - 设立注册资本300亿元的时代资源集团，以保障上游矿产资源供应安全 [6] - 匈牙利工厂当前成本较国内稍高，但较德国工厂有优势，正通过优化提效降本 [10] - 4月1日起出口退税率下调对公司整体影响较小 [10] 技术发布与未来展望 - 将于2026年4月21日举办主题为“极域之约”的超级科技日，发布新技术、产品和生态 [4] - 地缘冲突长期看将加速全球向新能源转型，短期可能促使消费者更倾向于电动化产品 [4] 其他财务说明 - 第一季度公允价值变动较大主要源于理财规模的扩大 [10]