核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收1535.8亿元，同比增长8.0%，归母净利润86.4亿元，同比下降17.0% [1] - 2025年第三季度公司实现营收612.5亿元，同比增长20.5%，环比增长17.1%，归母净利润23.0亿元，同比下降31.2%，环比下降49.9% [1] - 2025年第三季度公司销量达35.4万辆，同比增长20.2%，环比增长13.0% [1] - 第三季度利润下滑核心原因为报废税到账延迟，政府补助仅2.0亿元，较第二季度的25.3亿元环比减少23.4亿元 [2] 各品牌销量与单车均价 - 第三季度WEY品牌销量2.9万辆，同比大幅增长132.4%，哈弗品牌销量20.7万辆，同比增长20.4% [1] - 第三季度欧拉品牌销量1.6万辆，同比增长2.3%，坦克品牌销量6.1万辆，同比增长14.3%，皮卡销量4.0万辆，同比微降0.5% [1] - 高端车系WEY占比提升带动第三季度单车平均售价达17.3万元，同比增长0.3%，环比增长3.6% [2] 费用与运营效率 - 第三季度公司合计费用率为10.5%，同比下降1.0个百分点，环比上升0.2个百分点 [2] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率环比分别下降0.5、0.2、0.5个百分点，财务费用率受汇率波动影响环比上升1.5个百分点 [2] 海外市场表现 - 第三季度海外销量为13.7万辆，同比增长11.2%，环比增长27.9%，其中7月、8月、9月环比增速分别为2.5%、9.9%、11.3%，增长持续提速 [3] - 哈弗品牌海外销量9.9万辆，坦克品牌海外销量1.7万辆，环比分别增加2.5万辆和0.4万辆，是海外增量的主要贡献者 [3] - 第三季度俄罗斯汽车市场整体销量环比增长27.0%，为公司在俄业务提供支撑 [3] - 公司在泰国、马来西亚、印尼销量环比增长超50%，巴西市场销量达1.1万辆，环比增长32% [3] 新产品与渠道建设 - 新坦克500于8月上市，9月销量超7000辆，较4-7月稳态的4000余辆显著提升，后续新坦克400/700有望贡献增量 [4] - WEY品牌在仅交付高山8/9车型的情况下，9月获得MPV市场亚军，随着高山7的交付，销量有望进一步上攻 [4] - WEY品牌将全面切换为直营模式，截至10月中旬直营门店已达430家，年底数量将进一步提升 [4]