行业景气度分析 - 电网设备行业呈现高景气 [1] - 海外需求旺盛，2025年主要电力设备出口793亿美元，同比增长20% [1] - 变压器出口同比增长35%，高压开关出口同比增长30% [1] - 2025年12月变压器出口金额同比增长32%，高压开关出口金额同比增长41% [1] - 看好海外电力设备需求长周期高景气 [1] - 国内投资规划明确，南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元 [1] - 预计“十五五”期间南方电网总投资接近1万亿元 [1] - 预计国家电网与南方电网“十五五”总投资近5万亿元 [1] - 奠定国内电网投资中长期高景气 [1] 相关金融产品 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG） [1] - 该指数覆盖中国A股市场中涉及电网设备相关领域的上市公司 [1] - 成分股主要集中在电力传输、配电系统及相关服务领域 [1] - 行业配置以制造业为主，辅以信息技术与科研服务等 [1]