核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入33.31亿元，同比下滑13.77% [1][2] - 归母净利润1.83亿元，同比增长43.33% [1] - 扣除非经常性损益净利润1.74亿元，同比大幅增长66.19% [3][5] 收入与成本结构变化 - 收入下降主要因主动收缩非重点区域业务及淘汰低效业务 [2] - 营业成本同比下降12.97%，主要由于采购单价及销量下降 [3] - 毛利率压力显现，毛利总额实际减少 [3] 费用控制措施 - 销售费用6.02亿元，同比减少10.21%，因仓储保管费及营销投入削减 [3][4] - 财务费用2775万元，同比大降32.7%，受益于外币借款利率降低 [3][4] - 研发费用3756万元，同比下降30.69%，主要因子公司艾莱发喜投入减少 [3][4] - 管理费用基本持平，仅微增0.02% [3][4] 现金流改善 - 经营活动现金流量净额2.18亿元，上年同期为净流出0.46亿元 [3][5] - 现金流好转主要因支付原材料款及营销投放减少 [6] - 投资活动现金流净流出3416万元，筹资活动现金流净流出5107万元 [4] 历史业绩对比 - 2023年上半年扣非净利润仅1300-1800万元，同比下滑80%-86% [6] - 2024年上半年营收38.52亿元同比降9%，净利润1.28亿元同比降40% [7] - 2025年上半年扣非盈利1.74亿元较上年同期1.05亿元显著改善 [7] 非经常性损益影响 - 本期非经常性损益净额880.7万元，主要为政府补助约1000万元 [5] - 上年同期非经常性收益净额2285万元，含出售牧业资产一次性收益 [5] - 本期盈利更多由主营业务驱动，盈利质量提升 [5] 战略转型评估 - 公司执行"瘦身+提效"战略，以规模换效率 [2][9] - 聚焦核心市场与高效渠道，甩掉巨亏资产 [9] - 150亿元营收目标仍遥不可及，2023年全年营收仅78.4亿元 [9]