诺辉健康财务造假与退市 - 公司曾对标美国精确科学，立志成为中国版Exact Sciences [2] - 公司因财务造假（虚增收入、虚构利润）在上市不到四年后黯然退市 [2] - 监管层执行“造假即退市，退市必追责”，江苏吴中等一批公司因类似手法排队退市 [2] 司美格鲁肽神话破灭 - 诺和诺德的司美格鲁肽曾被资本市场视为解决肥胖问题的“神药”与股价永动机 [4] - 2025年末至2026年初，因专利即将到期及仿制药竞争，产品在全球范围内断崖式降价，引发价格战 [4] - 产品估值泡沫破裂，股价崩盘，表明其终究是一款有副作用的处方药，无法脱离基本面 [4] 连锁药房扩张与关店潮 - 疫情后连锁药房（如老百姓、益丰、大参林）快速扩张，门店数纷纷超过1.5万家 [5] - 2024年成为行业拐点，出现猛烈关店潮：大参林关闭733家，益丰关闭1078家，2025年国大药房再关闭864家 [5] - 行业面临供需失衡、政策收紧、成本高企三重压力，盲目扩张模式难以为继 [5] 同仁堂虚假宣传事件 - 2025年，同仁堂力推的“南极磷虾油”产品因宣传功效（缓解三高、护心健脑）严重夸大且缺乏临床背书，被监管部门点名涉嫌虚假宣传 [7] - 该产品此前通过银发社群和直播平台营销成为“网红爆款”，事件曝光后导致股价下跌及消费者信任危机 [8] - 事件表明老字号的金字招牌并非“免死金牌”，信任积累不易但可因一款产品而迅速崩塌 [8] 行业整体反思 - 2025年医疗健康行业经历造假退市、扩张刹车、神药幻灭、老字号塌房等多重事件，信任出现危机 [10] - 市场规律表明，潮水退去后，基本面（报表）和真实结果（产品）才是根本，神话与故事不可持续 [10] - 行业经历阵痛，但此次教训可能促使未来走向更清醒和务实的发展方向 [12]