金龙新材IPO辅导备案 - 公司于10月20日启动上市辅导，长江证券担任辅导机构，注册资本为10090万元 [4] - 控股股东饶金才合计控制公司68.31%的股份，公司专注于军用帐篷、铁路篷布等军民融合产品的研发、生产和销售 [4] - 公司具备年产捆绑加固器1000万套、各型号篷布20万张、军/民用帐篷10万顶的生产能力，隶属于湖北金龙集团公司 [4][5] - 公司占地面积200余亩，建筑面积45000平方米，固定资产5亿元，员工1500余人，是民政部、中铁总公司等部门的定点生产企业 [5] 赛克赛斯生物科技IPO历程与财务表现 - 公司于10月20日提交上市辅导备案，辅导机构为光大证券，曾于2020年及2022年两次谋求A股上市但均主动撤回 [7][9] - 2024年9月因现场检查发现业务推广内控薄弱等多项违规行为，公司及相关责任人被深交所采取书面警示监管措施 [9] - 公司主营植介入生物材料，2021年至2023年营业收入分别为4.37亿元、4.36亿元和3.79亿元，呈现下滑趋势，但归母净利润持续增长至1.5亿元 [10] 国电电缆北交所上市计划与经营状况 - 公司于10月20日提交北交所上市辅导备案，辅导机构为招商证券，注册资本1.84亿元 [12][13] - 公司专注于电线电缆的研发、生产和销售，产品广泛应用于化工、新能源、冶金等领域，2024年营业收入达20.55亿元 [14][15] - 2023年及2024年公司出现增收不增利的情况，净利润从9404.57万元下降至7791.7万元 [15] 欧尚元智能装备创业板IPO意向 - 公司于10月23日进行IPO辅导备案，拟创业板上市，辅导机构为国泰海通，控股股东持股49.24% [17][18] - 公司专注于有机酸生产工艺技术设计及核心设备供应，获评国家级专精特新“小巨人”企业及天津市制造业单项冠军企业 [18][19] 星河动力航天科技上市背景与市场地位 - 公司于2025年10月提交IPO辅导备案，辅导机构为华泰联合证券，共同实际控制人合计控制公司32.36%的股份 [22] - 公司已为27家客户发射85颗商业卫星，创下国内民营火箭企业发射次数、服务客户数、发射卫星数、成功率四项第一 [26] - 公司累计完成10轮融资，金额超53亿元，2025年9月完成24亿元D轮融资后投后估值达150亿-158亿元 [27] - 全球商业航天市场规模预计在2030年突破1.2万亿美元，中国计划2027年前发射1.3万颗低轨卫星 [24] 邦盛科技再次闯关A股市场 - 公司于10月24日完成IPO辅导备案，拟登陆A股，辅导机构为银河证券和湘财证券，实际控制人合计控制公司22.0606%的股份 [29][30] - 公司曾于2023年申报科创板但主动撤回，主营大数据实时智能平台软件，2020年至2022年营业收入从1.01亿元增长至2.7亿元，但持续亏损 [30][31] - 公司实际控制人王新宇为浙江大学计算机科学与技术学院教授 [31] 康佰家医药集团上市计划与业务规模 - 公司于10月21日启动IPO辅导，辅导机构为中信证券，控股股东直接持有公司21.29%的股份 [33][34] - 公司旗下坐拥2000多家门店，集中分布在福建、浙江、江西，其中福建省是其主要市场 [35] - 2024年5月公司以1亿元收购维康药业旗下零售业务，再增超百家药房门店 [35]

A股上市连锁药房有望迎来扩容。 日前，康佰家医药集团股份有限公司（下称"康佰家"）启动IPO辅导。 作为一家连锁药房，康佰家旗下坐拥2000多家门店，集中分布在福建、浙江、江西。 其中，福建省是康佰家的"大本营"，门店遍布市区、县城等。 根据康佰家的保荐机构中信证券的规划，计划2026年3月-5月完成IPO辅导。 这意味着，若一切顺利，康佰家明年有望向交易所提起IPO申请。 2024年5月，康佰家收购了维康药业（300878.SZ）的全资孙公司浙江维康医药零售有限公司和浙江维康 大药房有限公司100%股权，交易总价为1亿元，就此拿下了超百家药房门店，市场版图也就此从福建向 浙江延伸。 随着此次踏上证券化道路，康佰家能否以IPO为跳板进一步完成对更多门店的收购，提高市占率，正受 到关注。 接近该项目的人士告诉信风，康佰家多年前便有IPO的意向，但连锁药房的业态能否获得监管层认可， 仍待观察。 近年来上市案例确实相对有限。自2023年3月华人健康（301408.SZ）登陆创业板后，A股就再无连锁药 房成功上市。 受到消费增速放缓等因素的影像，连锁药房集体整体承压。 去年以来，零售药房便在加速出清。2024年第四季 ...

行业规模与增长趋势 - 全国药店数量从2009年底38.14万家增长至2024年底68万家，15年间增长近30万家 [1] - 药店市场规模从2009年1531亿元持续扩张，但2024年行业首次出现负增长，关闭药店约3.9万家 [1] - 2025年第一季度全国药店净减少约3000家，行业扩张明显减速 [1] 企业动态与经营策略 - 上市连锁药房企业明确传递暂停扩张信号，老百姓2025年上半年净增门店108家，其中加盟店净增305家而直营店净减197家 [2] - 老百姓2025年计划新开1000家门店，主要以加盟店形式且侧重老店转加盟 [2] - 行业头部企业同样面临经营压力，部分区域连锁药房关闭大量门店，某区域连锁去年关闭120家门店后剩余600余家，预计下半年继续关店 [7] 市场竞争与盈利状况 - 线上平台低价冲击严重，太极藿香正气液进货价14元但线上促销价低至2元，三九感冒灵进货价13-14元但线上仅售4-5元 [7] - 平台抽成和配送费约占利润15%，叠加人力租金等成本后，毛利率从20%大幅压缩 [8] - 上市药房纯利润率降至1%-3%，年销售额1亿元对应纯利润约200万元，优秀企业也仅600万元左右 [9] 资本影响与并购环境 - 资本曾高价收购药店，收购价达销售额1.7倍（如10亿销售额出价16-17亿元），催生行业泡沫 [4] - 当前并购市场冷却，资本主导的连锁药房难以出售门店，因前期收购成本过高 [4] - 行业并购风气消退，药店不再以"卖店"为目的，扩张模式发生根本转变 [4] 行业结构调整与未来展望 - 国际比较显示合理药店密度应为5000-6000人支撑1家药房，据此国内正常数量应为30-40万家，当前68万家存在严重过剩 [5] - 预计全国药店数量将回归40万家左右，未来3-5年持续关店，2024年实际关店数量可能比官方3.9万家多一倍 [5][8] - 行业进入结构性增长新阶段，告别过去普涨和规模驱动的粗放式增长模式 [11] 经营挑战与转型尝试 - 线上订单占比分化明显，省会城市超20%而三四线仅5%-6%，线上销售普遍亏损需线下反哺 [7][8] - 企业尝试产品多元化、私域流量和客户黏性提升，但尚未找到治本之策 [5] - 处方外流利好未达预期，2020年技术通路打通但处方未能流出，导致行业未能及时调整品类结构 [10] 经营者分化与行业心态 - 药店经营者分三类：必须活下去的上市公司、积极探索的中等规模连锁、随时撤退的小微药房 [9] - 行业讨论焦点从如何发展转向如何生存，从如何赚钱转向如何减亏 [5] - 行业高速发展主要受益于时代红利而非从业者能力，惯性思维导致转型困难 [11]

财务业绩 - 上半年营业收入135.23亿元同比增长1.33% 归母净利润7.98亿元同比增长21.38% [1] - 第二季度净利润同比增长45.3% 归母净利润同比增长30.5% 利润逐季加速增长 [1] - 经营活动现金流量净额29.10亿元同比增长64.67% [1] - 加盟及分销业务收入同比增长8.26% 毛利率水平提升促进净利润增长 [1] 门店网络与区域扩张 - 净增门店280家 其中新开门店152家 加盟店413家 关闭门店285家 [1] - 总门店数达16,833家（含加盟店6,463家） 总经营面积889,512平方米（不含加盟店面积） [1] - 华中地区营业收入增速达9.15% [1] - 通过自建、并购和直营式加盟推进区域加密与空白区域拓展 [1] 产品与品牌战略 - 自有品牌品种超1,000个 重点打造中药及参茸滋补品特色品种 [2] - 持续优化产品品种以维持商品目录竞争力 [2] 新零售与数字化 - O2O送药服务门店上线率达93.54% [2] - 采用中央仓+省仓+地区仓+门店发货模式开展B2C全国业务 [2] - 通过"大参林健康"小程序构建会员社区 用户复购率持续提升 [2] 行业战略与竞争优势 - 药店行业集中度提升趋势带来发展机遇 [2] - 通过专业化药事服务、门店下沉加密提升市场份额与规模优势 [2] - 运用O2O、慢病管理、DTP/DTC等模式承接处方外流 增强客户黏性 [2] - 公司获"2024-2025年度中国药店价值榜第一名" 为国内最大连锁药房 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营收10774亿元同比减少151% [1] - 归属于上市公司股东的净利润398亿元同比减少2086% [1] - 主营业务毛利率3308%同比下降124个百分点 [1] 门店网络布局 - 营销网络覆盖18个省150余个地级市及以上城市 [1] - 总门店数超15万家其中直营门店9784家加盟门店5601家 [1] - 新增门店中地级市及以下门店占比87%期末地级市及以下门店占比77% [2] 成本与费用结构 - 研发费用3689万元较上年同期42万元大幅增加 [1] - 研发费用中研发人员薪酬2857万元 [1] - 净利润下降主因新零售业务销售占比增加导致毛利率下降及研发费用化增加 [1] 高管团队变动 - 2025年4月总裁王黎因个人原因离职 [2] - 2025年4月副总裁江宇飞因组织改革离职 [2] - 2022年共有6位副总裁辞职2023年6月副总裁王坤因身体原因辞职 [2] 股东资本运作 - 控股股东医药集团2025年5月计划减持不超过2280万股（占总股本3%） [3] - 2025年8月提前终止减持计划期间实际减持1811万股（占总股本238%） [3] - 减持价格区间1760元/股至2155元/股总计套现超34亿元 [3] 行业竞争格局 - 2023年前后四大连锁药店（大参林、老百姓、益丰药房、一心堂）门店均突破万家 [3] - 行业在门店规模扩张的同时业绩增速普遍放缓 [3] - 公司2024年营收22358亿元同比下降036%净利润519亿元同比下降4413% [3]

| CAH 卡地纳健康 | | | | --- | --- | --- | | 157.660 ↑ +0.250 +0.16% | | 收盘价 08/11 15:59 美东 | | 161.510 + 3.850 +2.44% | | 盘前价 08/12 04:45 美东 | | 第四国周国四国四国 | | ● 快捷交易 | | 最高价 159.410 | 开盘价 157.020 | 成交量 311.17万 | | 最低价 156.500 | 昨收价 157.410 | 成交额 4.92亿 | | 平均价 158.181 | 市空率 IM 24.67 | 总市值 376.3亿 (m) | | 振 幅 1.85% | 市盈率(静) 45.70 | 总股本 2.39亿 | | 换手率 1.31% | 市净率 -12.764 | 流通值 375.45亿 | | 52周最高 168.440 | * H. 45.36% | 流通股 2.38亿 | | 52周最低 104.892 | 量 比 1.48 | 色 手 1 股 | | 历史最高 168.440 | 股息ITM 2.022 | | | 历史最低 14.385 股 ...

总体财富趋势 - 菲律宾前50位富豪总财富增长6%，从808亿美元增至860亿美元[2] - 尽管基准股票指数下跌7%，但比索汇率走强抵消了部分负面影响[2] - 财富上涨者和缩水者人数几乎相当，近半数富豪财富增长[2][5] 顶级富豪排名与财富变动 - 施氏兄弟姐妹以118亿美元财富稳居榜首，但其财富缩水12亿美元，为按美元计跌幅最大[2] - 小恩里克·雷颂财富小幅增长至115亿美元，稳居第二位[5] - 曼努埃尔·维拉以110亿美元身家位居第三[5] 显著财富增长案例 - 黄汉雄姚丽华夫妇财富飙升74%，达到16亿美元，主要得益于其宽带服务公司Converge ICT Solutions股价大幅上涨[5] - 小恩里克·雷颂的International Container Terminal Services在2024年净利润增长三分之二，达到8.5亿美元[5] 显著财富缩水案例 - 威廉·贝罗财富缩水超过40%，降至5.2亿美元，成为百分比跌幅最大的富豪，因其公司Wilcon Depot股价跌至八年来最低[6] - 连锁药房Mercury Drug原总裁薇薇安·奎-阿兹可纳于今年4月去世，公司年营收达2030亿比索，现由其子史蒂文执掌[6] 主要公司动态与投资 - SM集团旗下SM Prime Holdings宣布未来五年投入90亿美元拓展全国地产业务[2] - 曼努埃尔·维拉的Villar Land Holdings正开发占地3500公顷的超大型综合体项目Villar City，预计未来三十年内完成[5] - 由于未按时提交2024年度经审计财务报表，Golden MV Holdings股票已于5月被暂停交易[5] 行业分布概览 - 富豪财富来源行业广泛，包括多元化经营、房地产、物流、食品与饮料、时尚与零售、金融与投资、电信、医疗健康、建筑与工程、媒体与娱乐、能源、金属与矿产等[10][13][16][18][22][24][26][28][31][33][35][37][39][41][43][46][48][51][53][55][57][59][61][63][65][68][70][72][74][77][78][80][82][84][87][89][91][93][96][98][100][102][104][107][110][112] 榜单门槛与变动 - 今年菲律宾富豪榜的上榜门槛为1.85亿美元，高于2024年的1.7亿美元[6] - 去年上榜的富豪中有两人今年未能进入榜单，其中包括正在设法削减其娱乐与电信公司债务负担的黄书贤[6]

控股股东减持计划 - 控股股东李文杰计划减持804.73万股 占总股本2% 参考市值1.07亿元 [1] - 李文杰直接持股1.43亿股 占比35.43% 其中40.75%已质押 [2] - 此为李文杰上市后首次直接减持 [2] 重要股东减持历史 - 第五大股东阿里健康2024年11-12月减持704.09万股 占比1.75% [2] - 一致行动人漱玉通成2024年11月至2025年2月减持734.93万股 占比1.83% 套现9729.2万元 [2] - 第二大股东秦光霞2025年6-7月减持1207.01万股 占比3% 套现1.42亿元 [3] - 秦光霞现持股6136.99万股 占比15.14% 其中34.22%已质押 [3] 经营业绩表现 - 2024年营业收入95.7亿元 同比增长4.13% 但净利润亏损1.89亿元 同比下滑241.9% [4] - 2024年扣非净利润亏损1.98亿元 同比下滑255.99% 为上市以来首次亏损 [4] - 2025年一季度营业收入23.79亿元 同比减少2.48% 净利润2562.39万元 同比增长143.85% [4] - 公司实施降本增效措施 费销比同比优化1.81% 亏损门店调整对利润产生正向影响 [4] 门店规模变化 - 2024年末门店总数9035家 全年新增1698家 [4] - 2025年3月末门店总数8916家 较2024年末减少119家 [4]

核心观点 - 嘉应制药因未披露2.19亿元关联交易被处罚 高管合计罚款近500万元 暴露公司治理失效和资本运作失控 [1][4] - 公司财务数据存在利润与现金流背离现象 研发投入远低于行业平均水平 业绩真实性受质疑 [5] - 借壳方养天和收购后股价浮亏超30% 高比例加盟模式和低毛利率凸显行业困境 [6] - 中成药集采政策导致核心产品降价38.6% 营收减少29.46% 行业面临合规成本上升和转型压力 [6][7] - 公司面临退市风险 2024年营收3.76亿元 但业绩连续两年双位数下滑且被立案调查 [8] 关联交易违规 - 2024年10月至2025年1月通过子公司向关联方药聚能进行2.19亿元资金腾挪 占净资产28.83% [4] - 交易采用"月初转出、月末转回"方式 实控人李能同时控制交易双方 [4] - 财务总监及董秘等高管在事件曝光后相继离职 反映内部管理失控 [4] 财务与研发异常 - 2025年一季度营收同比增长28.83% 净利润增197.23% 但经营活动现金流暴跌193.73%至-1183万元 [5] - 2024年研发投入仅675.72万元 研发强度1.8% 低于中药行业平均2.8% [5] - 核心产品接骨七厘片因集采降价38.6% 营收减少29.46% 但公司声称通过渠道拓展实现增长 [5] 借壳交易与行业困境 - 养天和2024年7月以10元/股收购7%股权 投资额3.55亿元 当前股价7元/股导致浮亏超30% [6] - 养天和90%门店为加盟店 毛利率18.9% 不足上市药房均值一半 [6] - 收购后养天和将全部股权质押融资 凸显资金链脆弱性 [6] 政策与监管影响 - 中成药集采要求企业一周内对标省内最低价降价 否则面临撤网风险 [6] - 2025年集采规则取消最低价中标 要求成本构成说明 合规成本大幅上升 [7] - 深交所规定连续两年净利润为负且营收低于1亿元将触发退市警示 [8] 行业趋势警示 - 医药行业面临集采降价和线上渠道双重冲击 轻资产扩张模式可持续性存疑 [6][9] - 监管趋严专治"野蛮人"行为 企业需回归研发创新和产业价值深耕 [8][9]

智通财经APP获悉，西维斯健康(CVS.US)周四公布的第二季度利润和营收均超市场预期，并上调了全年 调整后利润指引，这主要得益于其零售药房业务的强劲表现和保险业务的改善。受此提振，这家连锁药 房巨头股价盘前一度大涨逾9%。 财报显示，该公司Q2营收达989.2亿美元，同比增长8.4%，高于市场预期的945亿美元，这得益于三大 业务部门的全面增长。净利润为10.2亿美元(合每股0.80美元)，较上年同期的17.7亿美元(每股1.41美元) 有所下降，但剔除无形资产摊销、重组费用和资本损失等特定项目后，调整后每股收益达1.81美元，超 出市场预期的1.46美元。 展望未来，该公司目前预计2025财年调整后每股收益为6.30至6.40美元，较此前6.00至6.20美元的指引区 间显著提升，同时下调了GAAP会计准则下的盈利预期，并且未披露具体原因。 首席执行官David Joyner在接受采访时表示，业绩超预期部分归功于旗下保险子公司安泰(Aetna)的转型 成效。他特别提到安泰正在推进的"多年复苏计划"——该业务与同业保险公司一样，正面临私营医疗保 险计划医疗成本上升的挑战。 今年，多家大型健康保险公司因成本高 ...