白糖 - 印度2025/26榨季截至2月14日累计产糖2253万吨，较去年同期的1978万吨增加275万吨，增幅13.9% [2][6] - 国内现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5290~5380元/吨，个别下调20元/吨；云南制糖集团报价5120~5180元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580~5800元/吨，个别报价下调50元/吨 [2][6] - 原糖市场处于北半球产量落地阶段，尽管印度最新预估糖产量不足3000万吨，但原糖3月合约交割在即，期价仍低位徘徊 [2][6] - 国内方面，压榨延续，库存继续累积，节后短暂补库后将延续消费淡季，市场仍承压 [2][6] 棉花 - 周三，ICE美棉上涨0.92%，报收66.16美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.92%，报收15380元/吨，主力合约持仓环比增加64057手至82.34万手 [3][7] - 国际市场方面，美棉价格自低位持续上行，USDA2月展望论坛预计2026/27年度全球、美国棉花库销比均同比下降，最新一周美国陆地棉出口净销售当周值超10万吨，创下近年来同期新高 [3][7] - 国内市场方面，节后郑棉连续两日增仓上行，主要驱动包括：ICE美棉共振上行，USDA预计2026/27年度中国棉花库销比同比下降，以及国内种植面积调减及目标价格政策预期 [3][7] - 综合来看，后续内外棉共振程度或逐渐增强，均以偏强震荡对待，中长期来看内外棉价上方仍有一定空间 [3][7]