行业核心观点 - 白酒行业当前处于去库存调整阶段，增长动力正从量的积累向质的跃升转变 [1] - 行业面临主力消费人群减少及人口老龄化的结构性挑战，需向以消费者为核心的营销模式转型 [1] - 产业链利润分配发生变化，经销商利润空间收窄，酒企需通过产品创新和价格调整应对压力 [2] 行业发展趋势 - 趋势一：行业增长从量增转向质增，特点是“优质产能稀缺，整体产能过剩”，酒企战略基调凸显“稳字当头、质效为先” [1] - 趋势二：行业重心由酒厂向消费者转变，主力消费人群（30岁至55岁）已减少2800万，且未来可能进一步减少，需构建消费者驱动的营销模式 [1] - 趋势三：产业链利润向下游共享，经销商平均毛利从2019年的20%～23%降至2024年的15%～17%，平均净利润从2019年的8%降至3%～5% [2] 酒企应对策略 - 通过深耕产品品质、创新消费场景、挖掘文化内涵来实现高质量发展 [1] - 举办各类消费者互动活动，增强品牌认同感与忠诚度，实现由渠道驱动到消费者驱动的转变 [1] - 开发新产品、新品类，让价格更接近市场和年轻人，以应对利润变化和价格倒挂压力 [2]