Amer Sports (AS) Q1 2025 Earnings Call May 20, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Thank you for standing by, and welcome to the Amur Sports First Quarter Fiscal twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer Thank you. I'd now like to turn the call over to Omar Saad, SVP, Capital Markets and Investor Relations. You may begin. Speaker1 Welcome, everyone. Thanks for joining Amherst Sports ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收36.5亿元人民币，股东应占溢利4.611亿元人民币，毛利率47.7% [5] - 销售及分销开支总计10.59亿元人民币，行政开支1.88亿元人民币，分别占销售的5.2% [10] - 经营溢利下降9.5%至6.09亿元人民币，经营溢利率下降1.9个百分点至15.1%；股东应占溢利约4.6亿元人民币，下降13.1%，股东应占溢利率下降2.4个百分点至12.6% [11] - 平均应收账款周转天数为36天，平均存货周转天数为183天，贸易应付款平均周转天数为157天 [12][13] - 期内经营现金流为2.273亿元人民币，投资活动净现金流为3.063亿元人民币，融资活动净现金流出为4.716亿元人民币 [13][14] - 董事会决定支付2024年末期股息每股9港仙及特别末期股息每股3港仙，全年合共每股30港仙，股息派付比率稳定在73.1% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 时尚休闲系列业务持续2023年的积极势头，整体营业额增长27.2%；核心系列业务收入下降3% [5][9] - 电子商务业务增长24%，跑赢整体增长 [22] - 羽绒服销售按年增长41% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 华东地区贡献较大销售额，达15.63亿元人民币，增长4.13亿元人民币；西北和华北地区销售额分别显著增长3210万元和4080万元；东北地区销售额下降，剔除补偿因素后增长理想 [18] - 截至2024年12月，公司共有2773家零售店，总面积增加46.25万平方米，同比增长7.1% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进核心系列的渠道改革，加强品牌与DTC模式的联系，预计2025年起实现DTC销售增长的积极影响 [28] - 增加对时尚休闲系列的产品研发投资，提升产品质量和设计，强化品牌差异化 [28] - 优化销售网络，净增购物中心、省会及汽车销售点的店铺，灵活关闭低效店铺，预计2025年净增100家店铺 [29] - 继续发展新零售业务，加强线上推广，利用社交媒体平台促进销售增长，将新产品线上销售比例提高至80%，目标是新零售业务实现15%或以上的增长 [29][30] - 2024年8月收购高端高尔夫服装品牌Munsingwear在中国的经营权，计划2025年上半年开展线上销售，下半年开设首家实体店 [30] - 布局东南亚市场，已在马来西亚成立公司，预计2025年上半年开设首家店铺 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年全球形势复杂多变，中国经济展现出较强韧性，零售市场逐步回暖，但消费者信心仍受外部不确定性影响，市场情绪谨慎 [5] - 公司积极进行战略转型，加强研发，提升品牌多元化竞争力，强化企业管理，提高运营效率，为实现高质量可持续发展奠定基础 [5] - 2025年全球经济和政治环境仍不确定，公司将利用自身领导地位和市场整合机会，扩大市场份额，提升品牌竞争力 [27] 其他重要信息 - 公司在2024年收回东北三省及江苏省四家经销商的经营权，推行核心系列的直接面向客户（DDC）模式，运营情况积极 [6] - 公司实施全新零售策略，拓展TikTok、PDD、Poison等电商平台，取得理想成果 [6] - 公司通过多元化营销策略和品牌战略升级，成功触达不同城市和年龄段的消费者，表现优于行业 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 去年承诺的线上线下、批发零售目标能否实现，有无更多策略 - 整体环境增长仍有前景，但受天气影响下半年增长目标无法实现；策略是确保财务健康、优化运营、关注产品和过往目标，预计销售情况良好；2025年虽有库存压力，但线上线下渠道众多；若能实现目标，得益于消费者信心、国家政策等积极因素，公司对2025年增长有信心 [34][35][36] 问题2: 今年增长目标较低，实现目标的信心如何；如何定义当前电商业务，去年电商销售情况及今年电商的机会和贡献，与同行相比情况如何 - 电商和零售包括传统销售、直播和线上销售，零售占比约10%，直播和线上占20%，在行业中占比合理；公司在电商业务的运营人才、研发等方面积累了优势，品牌基因良好，预计未来两三年有良好发展 [37][38][39] 问题3: 技术对业务的影响；未来运营在渠道、利润或净利润方面的影响因素；库存目标及对净利润的影响 - 收回经销商经营权是好事，虽有一次性补偿，但预计未来两三年可使相关业务盈利；收回经营权后可实现多渠道销售，公司有优秀的线上销售团队；短期内回收经营权对利润有影响，但中长期集团利润仍能保持较高水平 [40][41][43] 问题4: 转型对新店、利润和库存的影响；未来一两年回收情况是否持续 - 2024年对时尚休闲系列采用寄售或特许经营模式，运营稳定；新订单不影响库存销售，建立的系统使店铺更具竞争力，回收经营权虽有差异但能提升销售 [46][47][48] 问题5: 时尚休闲系列客户年龄分布数据及过去几年方向变化；品牌和机会的增长情况；2025年是否会向其他省份转型及直接销售的最终期望水平 - 时尚休闲系列客户年龄有年轻化趋势，但未对年龄趋势进行研究；品牌去年刚开展相关运营；已收回中国东北部分地区经销商的运营权 [49][50] 问题6: 未来费用的预期；电商在直销店铺费用中的占比 - 直销店铺费用增长高于收入，因东北地区业务有进展；若销售不利将加强电商业务以维持有利比率；预计未来店铺效率提升，销售费用将合理部署，时尚休闲系列增长将带动店铺效率提高并减少费用 [52][53][54]