**行业与公司** - 行业：环保（大气治理、垃圾焚烧、危废处理）、绿电（光伏、水电）、储能、矿山装备 - 公司：龙净环保（紫金矿业控股）[1][3] **核心业务与业绩** - 传统环保业务年收入超100亿元，年利润约9亿元，2024年新签订单101亿元，在手订单187亿元[2][6] - 绿电业务上半年利润近1亿元，占总利润20%，西藏拉果措盐湖项目年利润预计1-1.2亿元[4][10][11] - 储能业务拥有5GWh磷酸铁锂电池芯和2GWh储能集成产能，上半年扭亏为盈[16] **重点项目进展** - 西藏玛米措离网项目：420MW光伏+412.5MW储能（4小时），总投资23.91亿元，年发电量7.6亿度，含税电价0.7元/度，预计年利润超2亿元[11][12] - 刚果金140MW水电BOT项目：总投资3.99亿美元，电价0.16美元/度（紫金矿区）和0.11美元/度（社区），利用小时数5100小时[13][14] - 紫金矿业绿电需求：2030年目标装机7GW，2025年底建成1GW，2026年新增1GW[15] **行业市场空间** - 火电烟气治理年市场规模150-160亿元（新建装机贡献50亿元，存量替换100-120亿元）[7] - 非电领域（钢铁、水泥、焦化）因排放标准提升，年改造市场100-150亿元[9] - 整体烟气治理行业年规模260-270亿元，公司市占率约30%[9] **战略布局与方向** - 围绕紫金矿业自发自用绿电项目（存量和增量）[3][4] - 拓展新能源矿山装备（矿卡、换电站）及储能设备[4][17] - 重点布局西藏（盐湖、光伏储能）和海外（圭亚那、塞尔维亚、刚果金）市场[11][15] **财务与估值** - 2025年净利润目标11-12亿元（净资产100-120亿元，ROE≥10%），对应估值16倍[2][18] - 2026年预计净利润14-15亿元（同比增长30%），估值15-16倍[18] **政策与竞争优势** - 受益于绿电直连就地消纳政策[18] - 水电项目成本低且电价高（刚果金项目电价0.16美元/度）[13] - 西藏离网项目高电价（0.7元/度）和高利润（度电净利0.25-0.3元）[12]