公司核心人事变动 - 巨人网络CEO、总经理张栋因个人原因辞职 [1] - 公司董事刘伟出任公司CEO、总经理职务 刘伟曾于两年前卸任巨人网络CEO [1] 公司人才战略调整 - 公司将启用游戏业务负责人轮值机制 这是公司布局未来战略的一次全新调整 [1] - 轮值机制旨在给业务一线年轻人提供更大的成长舞台 [1] - 组织年轻化是巨人网络的人才战略 公司董事长史玉柱主张游戏是年轻人的事业 需大胆启用年轻人 [1] - 刘伟回归后将把重心放在培养核心人才 游戏业务负责人轮值制度是该计划的重要一环 [1] 轮值机制具体细节与目的 - 游戏业务负责人的轮值人选将从业务一线的年轻骨干中选拔 [2] - 目的之一是让贴近用户与市场的年轻一线研发负责人专注原有业务的同时 有更多机会参与公司研发战略决策 帮助提升业务决策效率 [2] - 目的之二是让年轻骨干参与决策的业务范围从赛道上升到公司层面 打开更大成长空间 为公司可持续发展储备核心人才 [2] - 史玉柱、刘伟将参与带队 为年轻人才的成长保驾护航 [2] 过往成功案例与行业参考 - 近年来公司在各项目关键岗位上大胆任用年轻人才 《球球大作战》、《原始征途》、《超自然行动组》等精品游戏均出自年轻制作人之手 [1] - 今年的人气爆款新品《超自然行动组》的研发团队由95后年轻团队主导 [1] - 业务一把手轮值机制在互联网、科技公司并非首例 此前华为、阿里等巨头曾实施过轮值CEO计划 [2] 战略意义与预期影响 - 此次调整是公司一次面向未来的布局 [2] - 巨人网络作为有深厚研发基因的公司 研运一体是其优势 让更了解业务的年轻人参与重大业务决策有助于强化该优势 [2] - 该机制有助于公司建立人才培养梯队 储备高级管理人才 服务公司长远发展战略 [2] - 公司一直坚持自主研发精品战略 此次年轻化人才战略的深化有助于公司持续打造爆款游戏、强化竞争力 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度公司实现营业收入39.75亿元，归属于上市公司股东的净利润9.44亿元，同比增长49.24% [1] - 2025年1-9月公司实现营业收入124.61亿元，归属于上市公司股东的净利润23.45亿元，同比增长23.57% [1] - 整体业绩呈现良好增长态势，得益于现有产品长线运营的精细化深耕和科学管理营销策略 [1] - 本年度上线的《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等多款游戏表现优异，为业绩增长提供重要支撑 [1] 战略与运营 - 公司坚持研运一体战略，推进产品精品化、多元化和市场全球化布局 [1] - 通过持续优化资源配置，推动运营效率提升 [1] - 公司未来将继续坚持"精品化、多元化、全球化"战略，通过提高研发和发行运营水平提升游戏品质和市场份额 [2] 产品管线 - 公司在MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等品类储备丰富产品，包括《赘婿》《代号MLK》等 [2] - 产品涵盖西方魔幻、东方玄幻、三国、现代、古风等多样化题材，多元化产品布局持续深化 [2] - 多款移动游戏已获得国内游戏版号，正积极推进产品上线进度 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.34亿元人民币 同比增长44.4% 连续三个中期报告期保持增长 [1][2] - 期内亏损1170万元 同比大幅收窄91.3% 经调整亏损净额770万元 同比缩减93.6% [1][8] - 毛利率保持71.4%的行业高位水平 经营活动现金流量净额-3607.9万元 较上年同期-6831.3万元明显改善 [2] 产品表现 - 旗舰产品《以闪亮之名》全球累计流水突破20亿元 10余次跻身中国内地iOS游戏畅销榜前十 2025年1月创下单月利润新高 [3] - 《龙族：卡塞尔之门》上线首日登顶iOS免费榜并持续霸榜一周 8月1日单日DAU与新增用户创年内峰值 [4] - 《踏风行》预下载当日登顶iOS游戏免费榜榜首 新增用户与留存数据超预期 [4] 市场分布 - 中国大陆市场收入5.12亿元 同比增长68.3% 占总收入比例80.7% [5] - 海外市场收入1.23亿元 同比减少9.5% 占比从去年同期30.8%下降至19.3% [6] 战略与展望 - 计划2025年下半年将《龙族：卡塞尔之门》和《以闪亮之名》推向东南亚和韩国市场 [6] - 行业用户规模增长至近6.79亿创历史新高 竞争从规模扩张转向质量竞争 [8] - 国家十部门印发《网络出版科技创新引领计划》支持游戏与基础产品联合研发适配 鼓励头部企业突破底层核心技术 [8]

核心观点 - 祖龙娱乐旗下游戏《以闪亮之名》在韩国上线首日即登顶iOS和谷歌免费榜双榜第一 完成全球主要区域覆盖 成为公司出海战略重要里程碑 [1] - 公司通过研运一体模式实现高效本地化运营 全球累计注册用户超2亿 累计总流水超人民币220亿元 覆盖逾170个地区市场 [6] - 中国游戏出海收入达185.57亿美元 同比增长13.39% 政策环境优化为行业提供发展机遇 [9] 产品表现 - 《以闪亮之名》在全球多地区上线首日即登顶免费榜 包括中国港澳台、新加坡、马来西亚和日本等六个地区 [3] - 该游戏在中国大陆iOS游戏畅销榜十余次跻身前十 2025年上半年平均日活用户数超越2023和2024年全年均值 [3] - 《以闪亮之名》全球累计流水超人民币20亿元 [3] - 《龙族：卡塞尔之门》在中国港澳台地区上线预下载阶段登顶iOS免费榜 在中国香港和中国台湾畅销榜分别位列第五和第六名 [6] - 《龙族：卡塞尔之门》在泰国上线首日冲入iOS免费榜前三 连续多日位列前五名 [6] 产品优势 - 《以闪亮之名》提供高自由度定制系统 覆盖肤色、体型、妆感等多维度 满足全球女性玩家个性化审美需求 [4] - 游戏采用UE引擎逼真还原服饰材质 在美术表现和技术力方面形成竞争优势 [4] - 公司通过精细化本地化运营策略 结合地区文化差异进行产品优化 [4] 公司战略 - 祖龙娱乐采用研运一体模式 避免传统研发-发行分离模式的沟通损耗 能快速响应当地市场趋势 [6] - 公司已推出24款手游 支持14种语言的多地区版本 覆盖全球多数国家和地区 [6] - 未来新品均面向全球研发 针对不同市场定制差异化策略 [7] - 《龙族：卡塞尔之门》计划2026年推进日本、韩国及全球其他地区发行 并开展IP联动活动 [7] 行业环境 - 中国自主研发游戏海外收入达185.57亿美元 同比增长13.39% 实现连续两年下降后的较大增幅 [9] - 2025年中国游戏产业迎来政策红利密集释放期 政策明确支持游戏出海业务发展 [6] - 欧美日韩等成熟市场保持强劲付费能力 东南亚等新兴市场迅速崛起 [7]

财务表现 - 2025年上半年营收6.34亿元人民币，同比增长44.4%，连续三年保持增长（2023年增55.5%，2024年增25.6%）[1] - 综合游戏发行及运营业务收入5.79亿元人民币，同比增长53.8%，占总收入比重91.3%，同比提升5.6个百分点[1][2] - 经调整亏损净额同比大幅缩减93.6%，经营现金流消耗减少47.1%[2] 产品矩阵表现 - 旗下三款主力游戏《以闪亮之名》《龙族：卡塞尔之门》《踏风行》共同推动业绩增长[4] - 《以闪亮之名》全球累计流水突破20亿元人民币，2025年1月单月利润创历史峰值，TapTap评分稳定9.0分[4] - 《龙族：卡塞尔之门》国服首月流水超1亿元，港澳台地区上线后跻身iOS畅销榜前六[4] - 《踏风行》中国大陆上线当日登顶iOS免费榜[4] 长线运营能力 - 运营超8年的《梦幻诛仙》上半年流水与新增用户量实现逆势增长[5] - 运营超6年的《龙族幻想》保持稳定用户活跃度[5] 研发与技术优势 - 研发人员占比高达76%，上半年研发投入2.66亿元人民币[6] - 深度应用虚幻引擎4技术，实现"画质即卖点"的突破[6] - 探索AI技术在游戏开发中的应用，包括智能NPC和AIGC结合[6] 运营模式创新 - 采用"研运一体"模式，运营团队提前参与产品需求调研[7][8] - 《以闪亮之名》每三周更新版本，7月新版本主题曲B站播放量超300万[8] 未来产品管线 - 2025年至2027年计划上线7款新游戏，覆盖女性向、策略卡牌、MMORPG、动作射击等品类[9][10] - 2025年下半年测试回合制MMORPG《项目代号：逍遥》[9][10] 全球化战略 - 新游戏采用"先亚洲后全球"的渐进式发行策略[11] - 《龙族：卡塞尔之门》已于2025年8月在东南亚上线[11] - 《以闪亮之名》计划2025年登陆韩国市场，《踏风行》计划2026年拓展亚洲其他地区[11]

核心观点 - 祖龙娱乐2025年上半年营收同比增长44.4%至6.34亿元 连续三年实现增长 综合游戏发行及运营业务收入占比达91.3% 经调整亏损净额同比大幅缩减93.6% 核心产品矩阵与全球化布局驱动高增长 [1][2][3][12] 财务表现 - 营收实现6.34亿元 同比增长44.4% 连续三年保持增长（2023年增55.5% 2024年增25.6%）[2] - 综合游戏发行及运营业务收入达5.79亿元 同比增长53.8% 占总收入比重91.3% 同比提升5.6个百分点[2] - 经调整亏损净额同比大幅缩减93.6% 经营现金流消耗减少47.1%[3] 产品表现 - 旗舰产品《以闪亮之名》全球累计流水突破20亿元 2025年1月单月利润创历史峰值 TapTap评分稳定9.0分[5] - 《龙族：卡塞尔之门》国服首月流水超1亿元 港澳台地区上线后跻身iOS畅销榜前六[5] - 新游《踏风行》中国大陆上线当日登顶iOS免费榜[5] - 老产品《梦幻诛仙》（运营8年）流水与新增用户逆势增长 《龙族幻想》（运营6年）保持稳定活跃度[6] 研发与运营能力 - 研发人员占比76% 上半年研发投入2.66亿元[7] - 核心技术依托虚幻引擎4 实现"画质即卖点"突破 并探索AI在智能NPC与AIGC中的应用[7] - "研运一体"模式实现全生命周期管理 例如《以闪亮之名》每三周更新版本 主题曲《母神傩》B站播放量超300万[8][9] 产品管线与全球化布局 - 2025年至2027年计划上线7款新游 覆盖女性向、MMORPG、策略卡牌、动作射击等品类[10][11] - 全球化采取"先亚洲后全球"策略 《龙族：卡塞尔之门》已上线东南亚 《以闪亮之名》计划2025年登陆韩国 《踏风行》计划2026年覆盖亚洲其他地区[11][12] - 产品矩阵覆盖MMORPG、女性向、策略卡牌、SLG等主流品类 已推出24款手游 在170个地区支持14种语言[4][8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.343亿元人民币 同比增长44.4% 实现连续三年中期业绩增长（2023年增速55.5% 2024年增速25.6%）[1] - 经调整亏损净额同比缩减93.6% 经营状况持续改善[1] - 毛利率维持在70%以上行业高位区间 体现成本控制与定价权优势[3] 产品表现驱动因素 - 《龙族：卡塞尔之门》（2024年下半年上线）与《踏风行》（2025年上半年上线）新品贡献主要收入增量[1] - 《以闪亮之名》全球累计流水超20亿元 2025年上半年利润同比环比双增长 1月单月利润创历史新高[2] - 多款经典游戏包括《龙族幻想》《梦幻诛仙》通过版本更新与活动运营保持长线稳定收益[3] 研发与运营战略 - 研运一体模式实现运营数据实时反馈研发 提高爆款命中率并延长产品生命周期[3] - 自发行体系整合内容成本与渠道分成成本 构建利润池护城河[3] - 针对不同市场实施差异化本土策略 案例包括《龙族:卡塞尔之门》在中国香港/台湾畅销榜TOP6 泰国iOS免费榜前三[2] 技术布局与未来方向 - 深入探索AI在游戏开发应用 包括智能NPC嵌入及UGC与AIGC结合提升游戏动态生命力[3] - 坚持精品化、多品类、全球化核心战略 产品覆盖MMORPG/女性向/策略卡牌/SLG等多类型[1][3]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.343亿元人民币 同比增长44.4% 实现连续三年增长（2023年增速55.5% 2024年增速25.6%）[1] - 经调整亏损净额同比缩减93.6% 经营状况持续改善[1] - 毛利率维持在70%以上行业高位区间 体现强大成本控制能力和定价权[3] 产品驱动因素 - 《龙族：卡塞尔之门》（2024年下半年上线）与《踏风行》（2025年上半年上线）共同推动业绩增长[1] - 《以闪亮之名》全球累计流水超20亿元人民币 2025年上半年利润同比环比双增长[2] - 多款经典游戏包括《龙族幻想》《梦幻诛仙》通过长线运营持续贡献收益[3] 核心运营策略 - 研运一体模式实现运营数据实时反馈研发 提高爆款命中率并延长产品生命周期[3] - 自发行体系有效控制内容成本、流量成本与渠道分成成本[3] - 通过周年庆和版本更新活动构建健康游戏生态[3] 全球化发展 - 针对不同市场实施差异化策略 深化本土化运营[2] - 《龙族:卡塞尔之门》在中国香港和中国台湾分别取得iOS畅销榜第五和第六名[2] - 泰国市场上线首日进入iOS免费榜前三 多日维持前五名[2] 技术布局与未来规划 - 深入探索AI在游戏开发应用 包括智能NPC和AIGC与UGC结合[3] - 坚持精品化、多品类、全球化核心战略[3] - 使用虚幻引擎4开发技术（如《踏风行》预下载即登顶iOS免费榜榜首）[2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.343亿元 同比增长44.4% 实现连续三年中期业绩增长（2023年增速22.0% 2024年增速9.2%）[1] - 经调整亏损净额同比缩减93.6% 经营状况持续改善[1] - 毛利率维持在70%以上行业高位区间 体现成本控制与定价权优势[3] 产品表现与驱动因素 - 《以闪亮之名》全球累计流水超20亿元 2025年上半年利润同比环比显著增长[2] - 《龙族：卡塞尔之门》（2024年下半年上线）与《踏风行》（2025年上半年上线）共同推动收入增长[1] - 《踏风行》预下载当日登顶iOS游戏免费榜榜首 《龙族：卡塞尔之门》在中国港澳台地区跻身iOS游戏畅销榜前六[2] 战略与运营模式 - 研运一体模式实现运营数据实时回流研发 提升爆款命中率并延长游戏生命周期[3] - 全球化战略针对不同市场定制差异化策略 例如《龙族：卡塞尔之门》在泰国上线首日进入iOS免费榜前三[2] - 通过周年庆和版本更新构建长线游戏生态 《龙族幻想》《梦幻诛仙》等经典游戏持续贡献收益[3] 技术布局与未来方向 - 探索AI在游戏开发应用 包括智能NPC嵌入以及UGC与AIGC结合提升游戏动态生命力[3] - 产品覆盖MMORPG、女性向、策略卡牌、SLG等多品类赛道[1] - 采用虚幻引擎4等先进技术开发产品（如《踏风行》）[2]

财务表现 - 2021年公司实现营业收入约人民币9.21亿元，其中海外业务收入约人民币5.36亿元，占比总营收约58.2%，自发行业务收入约4.48亿元，占比总营收约48.7% [1] 产品与研发 - 公司已推出16款精品手游，覆盖170多个地区市场，支持14种语言的70余个地区版本，产品矩阵从MMORPG拓展到SLG、女性向、射击和策略卡牌等多品类 [1] - 2021年员工总数增至约1500人，其中研发人员占比约82%，发行及运营中心人员占比约12%，形成以北京为中心，辐射上海、广州、成都、长春等地的研发布局 [1] - 2022年至2024年计划推出11款涵盖MMORPG、SLG、女性向、射击、策略卡牌等类型的手游，2022年预计上线4款 [3] - 重点产品包括融合MMORPG与射击玩法的《阿凡达手游》、无缝大世界冒险手游《诺亚之心》、女性向UGC平台《以闪亮之名》及SOC、策略卡牌等多品类游戏 [3] 全球化与运营 - 截至2021年底，公司在运营11款游戏全球累计用户超1.3亿人，其中3款累计流水超人民币30亿元，6款超10亿元，7款首月流水超1亿元 [4] - 海外市场表现突出，MMORPG手游《龙族幻想》欧美及日本地区上线一年半累计流水超人民币38亿元，注册用户近4000万人 [4] - 研运一体化战略助力海外收入增长，针对不同地区用户偏好制定差异化推广策略，《阿凡达手游》海外测试获积极反馈 [4] 战略与市场预期 - 公司依托技术优势、国际化拓展及研运一体架构，计划通过多品类产品储备进入新发展轨道 [2] - 管理层预计随着游戏品类丰富及全球化风格强化，产品表现和生命周期将进一步提升 [5] - 中金公司、中泰国际基于精品化路线及2022年产品大年预期，分别给予"买入"和"增持"评级 [5]