农业银行股价表现 - 农业银行股价于10月17日再创历史新高，报收于7.62元/股 [2] - 公司市值达到2.59万亿元 [2] - 公司年内股价涨幅已超过49% [2] 农业银行估值突破 - 农业银行A股市净率达到1倍，打破了国有银行长期“破净”的局面 [4] - 市净率PB=1代表每1元投资所获得的净资产也为1元 [5] 银行业估值现状与分析 - 银行板块自2018年3月23日以来已连续七年处于“破净”状态 [5] - 截至10月17日收盘，其他国有大行A股市净率分别为：工商银行0.72、建设银行0.72、中国银行0.65、交通银行0.55、邮储银行0.7，均处于“破净”状态 [5] - 银行股长期破净的原因包括：银行不良资产曾大幅暴露且仍有压力、市场对行业未来盈利持续承压的预期、银行每股净资产增长速度远高于其他板块对PB分母端形成拖累 [5]

2018年3月23日以来，银行板块连续七年破净，虽经过多轮估值修复行情，但目前主要银行股仍处于"破 净"状态。截至10月17日收盘，其他国有大行中，工行、建行、中行、交行、邮储银行（601658）的A 股市净率分别为0.72、0.72、0.65、0.55和0.7。 天风证券研报认为，根据PB估值逻辑以及公式推导，银行股长期破净的原因在于：银行不良资产曾经 大幅暴露，且目前仍有一定压力；市场对银行业未来盈利可能持续承压的预期；银行每股净资产增长速 度远高于其它板块，对PB估值的分母端有一定拖累。 10月17日收盘，农业银行（601288）A股市净率达到1倍，打破国有银行长期"破净"（即市净率低于1） 的局面。当日农行股价收于7.62元，市值达2.67万亿元；截至目前，农行年内股价涨幅已超49%。 天风证券（601162）在题为《银行估值研究系列之一：为何银行长期破净？》的研究报告中指出，市净 率（PB）的计算公式逻辑为公司股价与每股净资产的比例，PB=1代表着每1元投资所获得的净资产也 为1元。从公式层面解读银行股长期破净，则可能代表着市场认为每投资1元银行股票，所获得的每股净 资产账面价值需要大于1元，或者解 ...