硅铁价格走势 - 二季度硅铁价格偏弱运行 盘面价格从6000元/吨下跌至约5300元/吨 [1] - 市场情绪较差 主因是成本重心不断下移 [1] - 在熊市格局下 硅铁期货主力2509合约难以持续获得升水机会 [2] - 高成本地区硅铁仓单价格在5400元/吨左右 可能构成上方压力 [2] 成本分析 - 兰炭价格下跌及电价阶段性下调 带动硅铁成本中枢下移 [3] - 陕西兰炭小料价格从655元/吨下跌至600元/吨 累计下跌55元/吨 [3] - 宁夏产区4月结算电价下调0 02～0 06元/千瓦时 对硅铁成本影响较大 [3] - 按照目前市场预期6月电价下降0 01元/千瓦时计算 硅铁成本可能降低80元/吨 [3] - 中期电价可能呈现稳中微降态势 成本端有窄幅下移风险 [2][3] 供需格局 - 6—7月硅铁供应端呈现复产与检修并存的局面 下游处于需求淡季 [1] - 宁夏产区前期停产的工厂有复产预期 供应压力或小幅上升 [4] - 下游钢厂短期粗钢需求韧性较强 但非钢需求已显疲态 [4] - 金属镁利润下滑 陕西和新疆的镁厂出现检修 导致硅铁需求边际走弱 [4] - 硅铁供需格局转弱 去库速度放缓 [4] 行业动态 - 新能源发展势头强劲 部分产区试行电力市场化交易 [1] - 地方政府将跨省电力交易结余利润补贴给工商业用户 [3] - 实体企业受益于新能源发电低成本优势 [3] - 风能和太阳能发电出力明显 用电价格难以明显上升 [3] 利润情况 - 宁夏产区盘面利润约-190元/吨 处于往年同期偏低水平 [4] - 利润进一步收缩的空间有限 [4]

现货价格 - 内蒙主产区硅铁价格5400元/吨 价格持平 [1] - 宁夏主产区硅铁价格5350元/吨 价格持平 [1] - 青海主产区硅铁价格5450元/吨 价格持平 [1] 期货市场 - 5月21日硅铁07合约下跌0.85%（48元） 收于5620元/吨 [2] 成本及利润 - 兰炭价格府谷地区维持605-720元/吨 全国兰炭企业产能利用率39.81% 环比增2.52个百分点 [3] - 兰炭日均产量14.89万吨 环比增0.94万吨 库存41.19万吨 环比减0.96万吨 [3] - 内蒙即期生产成本5518元/吨 青海5708元/吨 宁夏5469元/吨 [3] - 内蒙即期利润-118元/吨 宁夏即期利润-119元/吨 [3] 供给情况 - 全国136家硅铁企业开工率31.22% 环比降1.31% [4] - 硅铁日均产量13365吨 环比降1335吨 周供应量9.35万吨 [4] 需求表现 - 五大钢种硅铁周需求20336.3吨 环比降2.00% [5] - 五大材总产量868.35万吨 环比降5.82万吨 总库存1430.66万吨 环比降45.41万吨 [5] - 金属镁陕西主流成交价17300-17400元/吨 山西闻喜17400-17500元/吨 [5] 市场观点 - 硅铁日产环比回落 厂库延续降库 但整体库存仍处中高水平 [6] - 铁水产量维持高位 钢厂利润修复 成材表需韧性仍存 [6] - 金属镁价格受原料支撑维持强劲 但下游采购谨慎 海外订单不佳 [6] - 兰炭供需矛盾有限 宁夏电价或有回升可能 [6] - 硅铁供需矛盾缓解 供需差持续扩大 短期价格预计震荡运行 [6]

现货 - 内蒙主产区价格5450元/吨，环比持平 [1] - 宁夏主产区价格5350元/吨，环比持平 [1] - 青海主产区价格5450元/吨，环比下降100元/吨 [1] 期货 - 5月8日硅铁06合约收于5472元/吨，较昨收上涨0.77%（+42元） [2] - 主力合约持仓减少14819手 [2] 成本及利润 - 兰炭市场整体持稳，神木地区小料价格605-690元/吨 [3] - 全国135家兰炭企业产能利用率37.7%，环比下降0.04个百分点 [3] - 兰炭日均产量14.1万吨，环比减少0.02万吨 [3] - 兰炭库存42.48万吨，环比减少1.43万吨 [3] - 原料煤库存123.49万吨，环比增加1.69万吨 [3] - 内蒙即期生产成本5681元/吨，利润-231元/吨 [3] - 青海即期生产成本5792元/吨 [3] - 宁夏即期生产成本5460元/吨，利润-110元/吨（环比下降100元） [3] 供给 - 全国136家独立硅铁企业开工率30.75%，环比下降0.17% [4] - 日均产量14150吨，环比增加10吨 [4] - 周产量9.9万吨 [4] 需求 - 五大钢种硅铁周度需求20560.4吨，环比持平 [5] - 五大材总产量874.17万吨，环比减少9.52万吨 [5] - 总库存1476.07万吨，环比增加28.9万吨 [5] - 社会库存1033.04万吨，环比增加9.35万吨 [5] - 厂内库存443.03万吨，环比减少19.62万吨 [5] - 表需845.2万吨，环比减少125.66万吨 [5] - 金属镁价格继续上涨，陕西主流出厂价16700-16800元/吨 [5] - 山西闻喜镁锭主流出厂价16800-16900元/吨 [5] 行业观点 - 硅铁期货主力合约震荡运行 [6] - 现货贸易商以补库为主，投机囤货意愿有限 [6] - 硅铁日产环比小幅下滑，供应压力有所缓解 [6] - 厂库延续降库，但整体库存仍处于中高水平 [6] - 铁水产量维持高位，钢厂利润修复 [6] - 成材社库累库及表需冲高回落 [6] - 金属镁节前厂家去库支撑价格，但下游采购谨慎 [6] - 海外报价走高但询盘减少，买家对高价接受力度有限 [6] - 兰炭价格持稳，低库存叠加供应缩减 [6] - 短期硅铁供需矛盾有所缓解 [6] - 部分主产区结算电价下调 [6]