市场行情数据 - 2026年1月15日，碳酸锂期货主力合约2605开盘163,840元/吨，收盘163,220元/吨，当日收盘价较昨日结算价下跌1.31% [2] - 当日期货成交量为431,256手，持仓量为443,942手，较前一交易日持仓量452,583手有所减少 [2] - 根据SMM现货报价，电池级碳酸锂价格区间为156,000-162,000元/吨，工业级碳酸锂价格区间为152,000-159,000元/吨，均较前一交易日下跌4,000元/吨 [2] - 6%锂精矿价格为2,155美元/吨，较前一日下跌45美元/吨 [2] - 期货基差（电碳现货均价-期货）为-3,980元/吨，当日碳酸锂仓单为27,205手，较上个交易日增加47手 [2] 库存与供需动态 - SMM周度库存数据显示，本周碳酸锂整体库存为109,942吨，环比减少263吨，呈现去库状态 [3] - 库存结构分化：冶炼厂库存为19,727吨，环比增加1,345吨；下游库存为35,652吨，环比减少888吨；其他库存为54,300吨，环比减少720吨 [3] - 由于价格持续处于两年内高位，下游接纳度较差，当前以消耗已有库存为主，导致炼厂出货较为困难 [3] - 本周库存由累库转为去库，表明下游消费对需求有一定支撑，短期内市场呈现供需两旺状态 [3] 价格驱动因素与市场观点 - 碳酸锂价格连续回调，主要受广期所连续的调控政策以及价格已处两年内高位的共同影响 [3] - 尽管价格回调，但昨日尾盘价格出现一定反弹 [3] - 当前市场多空分歧较大，下游储能需求仍保持火热，但碳酸锂价格向电芯端的传导不佳 [4] - 预计碳酸锂价格仍将呈现宽幅震荡态势，并有回调风险 [4] - 后续需关注下游整体消费情况是否能有效带动碳酸锂价值链的传导 [4] 投资策略建议 - 单边策略建议短期观望为主 [5] - 报告未建议跨期、跨品种、期现或期权策略 [5]