2026.01.20 本文字数：1747，阅读时长大约3分钟 这一结构性矛盾，根植于长期偏向资本积累的激励模式。改革开放以来，经济工作对资本积累形成稳固 偏好，导致大量政策取向奖励人均资本形成，这种长期的偏向性激励不断筑深经济的结构性问题，导致 消费与资本形成的剪刀差越来越大。 对于这一问题，近年来决策层已有高度关注。去年12月的中央经济工作会议，确定了投资于人的重要性 和紧迫性，这一战略性调整为增强经济内稳性铺平了道路，笃定了航向。2025年人均转移净收入增速同 比增长5.7%，凸显出决策层言必出、行必果的实干精神。 作者 |一财评论员 公共民生正站在经济社会舞台的中央。 19日国家统计局公布2025年经济数据，这是一份彰显大国经济韧性的成绩单：GDP增长5%，高科技制 造领跑经济，新旧动能交替稳步推进。 经济增长惠及居民清晰可见，2025年居民人均可支配收入43377元，同比上年名义和实际增长均为5%， 与GDP增速持平，其中人均工资性收入24555元，同比增长5.3%，人均转移净收入全年同比增长5.7%， 凸显经济的包容性增长，再分配环节正在平衡性发力。 不过，相比居民收入，居民消费支出增速出现放缓趋势 ...

宏观经济表现 - 2025年GDP增长5%，高科技制造领跑，新旧动能交替稳步推进[2] - 2025年居民人均可支配收入为43377元，名义和实际增长均为5%，与GDP增速持平[2] - 人均工资性收入为24555元，同比增长5.3%[2] - 人均转移净收入同比增长5.7%[2] 消费与内需现状 - 2025年居民人均消费支出名义和实际增长均为4.4%，分别较2024年放缓0.9和0.7个百分点[2] - 内需尤其是最终消费依然偏弱，是经济内循环的卡点堵点[2] - 有效需求不足是内生深层结构性问题，对经济整体动力产生下拉力[2] 消费倾向放缓的结构性原因 - 居民收入在国民收入中占比依然偏低，财富出现跨期配置[3] - 居民对未来就业、收入稳定性及分享经济福祉的机会存在焦虑[3] - 教育、医疗和养老等公共品覆盖度和有效性存在现实缺口，迫使居民进行预防性储蓄[3] - 长期偏向资本积累的激励模式导致消费与资本形成的剪刀差扩大[3] 政策方向与战略调整 - 决策层已高度关注并确定“投资于人”的重要性和紧迫性[3] - 2025年人均转移净收入同比增长5.7%，体现了政策执行力[3] - 当前关键是将国家战略与个体微观动机融合，为居民搭建可负担的未来发展场景[4] - 需要加快推进社保福利制度改革，理顺激励约束机制[4] 社会保障制度改革重点 - 需对所有人提供一视同仁的基本养老保险，逐步缩小直至消除机关事业单位、企业职工、居民三大群体的基本养老金差距[4] - “十五五”时期应更注重制度公平性建设，着力缩小不同群体、不同地区的养老金待遇差距[4] - 当基本公共服务均等化取得进展，将重塑个体心理账户，释放巨大购买力[4] 资金来源与资本转型 - 可探索将庞大国有资产的收益更多用于民生保障，为基本养老保险提供活水源头[5] - 此举可在不改变国有资产属性的同时，推动其从生产型资本转变为生产消费两栖型资本[5]