私募基金信托模式概述 - 私募基金信托本质上是信托机构发行的信托计划，因其运作方式与私募基金类似而得名，是私募投资能力与信托制度优势结合的产物[2][3] - 该模式起源于特定历史条件，在2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》出台前，私募管理人缺乏合法身份和募资牌照，需借助信托架构实现“阳光化”运作[4] - 即使私募管理人现已可自主发行产品，该模式依然存在，表明其是市场长期选择的结果[4] 私募信托产品整体业绩表现 - 截至12月24日，183家证券类私募旗下有业绩显示的信托产品共1926只，今年来收益均值高达19.40%[4] - 私募管理的信托产品呈现头部集中化态势，43家百亿私募合计管理信托产品高达1330只，今年来收益均值为21.08%[4] - 50-100亿私募管理的205只信托产品今年来收益均值为18.76%[4] 百亿私募信托产品表现 - 43家百亿私募合计管理有业绩显示的信托产品1330只，今年来收益均值为21.08%[7] - 管理信托产品数量在100只以上的百亿私募有4家：高毅资产(352只)、淡水泉(177只)、星石投资(143只)、银叶投资(112只)[7] - 今年来信托产品收益均值位居前三的百亿私募是：聚鸣投资、淡水泉、开思私募，景林资产与高毅资产同样位居前列[8] - 聚鸣投资担任投资顾问的60只信托产品今年来收益均值领衔众多百亿私募，公司成立于2016年，践行绝对收益与逆向投资理念[11] - 淡水泉担任投资顾问的177只信托产品今年来收益均值表现亮眼，公司成立于2007年，专注于与中国相关的投资机会[12] - 景林资产担任投资顾问的13只信托产品与高毅资产担任投资顾问的352只信托产品今年来收益均值均位居前列[13] - 宁波幻方量化担任投资顾问的29只信托产品今年来收益均值上榜，其11只自主发行的私募产品今年1-11月收益均值更为亮眼[13] 50-100亿私募信托产品表现 - 50-100亿私募合计管理有业绩显示的信托产品205只，今年来收益均值为18.76%[13] - 管理信托产品数量在20只以上的私募有3家：相聚资本(49只)、深圳凯丰投资(36只)、昌都凯丰投资(20只)[13] - 今年来信托产品收益均值位居前三的私募是：彤源投资、常春藤资产、相聚资本[14] - 彤源投资担任投资顾问的信托产品今年来收益均值位居前列，其自主发行的“彤源同裕1期C类份额”今年1-11月收益表现更为亮眼[15] - 睿扬投资担任投资顾问的信托产品今年来收益均值表现较为亮眼，其旗下3只自主发行的私募产品今年1-11月收益均在较高水平，其中“睿扬医药健康3号”收益尤为突出[16] 20-50亿私募信托产品表现 - 20-50亿私募合计管理有业绩显示的信托产品151只，今年来收益均值为8.94%[18] - 管理信托产品数量位居前三的私募是：鸿道投资 (29只)、清和泉资本(23只)、上海远策投资(15只)[18] - 今年来信托产品收益均值位居前三的私募是：巨杉资产、弘尚资产、锦绣中和 (天津)投资[19] - 巨杉资产担任投资顾问的信托产品今年来收益均值位居前列，其自主发行的“巨杉元气5C号”今年1-11月收益表现同样亮眼[20] - 锦绣中和 (天津)投资担任投资顾问的信托产品今年来收益均值表现较为亮眼，其自主发行的“中和资本耕耘9号”今年1-11月收益更高[21] 10-20亿私募信托产品表现 - 10-20亿私募合计管理有业绩显示的信托产品90只，今年来收益均值为23.88%[21] - 管理信托产品数量位居前三的私募是：鼎萨投资 (29只)、民森投资(13只)、北京和聚投资(12只)[21] - 今年来信托产品收益均值位居前三的私募是：博颐资产、鼎萨投资、域秀资产[22] - 博颐资产担任投资顾问的信托产品今年来收益均值位居前列，公司成立于2007年，坚持基本分析与组合管理[23] - 鼎萨投资担任投资顾问的信托产品今年来收益均值表现亮眼，其自主发行的“鼎萨价值成长2期”今年1-11月收益更高[24] 10亿以下私募信托产品表现 - 10亿以下规模私募合计管理有业绩显示的信托产品149只[26] - 管理信托产品数量位居前三的私募是：天津远策投资(11只)、尚雅投资(10只)、汇利资产(8只)[26] - 今年来信托产品收益均值位居前三的私募是：从容投资、恒复投资、泓璞资产[27] - 从容投资担任投资顾问的信托产品今年来收益均值位居前列，公司旗下两只自主发行的私募产品今年来收益均在较高水平[28]

百亿私募整体业绩表现 - 截至9月30日，百亿私募产品今年前三季度收益均值和中位数分别为27.37%和27.34%，在六个规模组私募中分别位列第2和第1位 [2] - 百亿私募产品业绩表现稳定，前三季度波动率仅为17.27% [2] 各策略产品业绩分析 - 股票策略产品今年来整体收益最高，收益均值和中位数分别为30.47%和28.58%，但波动率也较高，为16.89% [4] - 多资产策略产品收益均值为23.63%，收益中位数为24.59%，波动率为17.64% [5] - 期货及衍生品策略产品收益均值为6.68%，收益中位数为4.59%，波动率为9.86% [5] - 债券策略产品收益均值为6.01%，收益中位数为6.08%，波动率为7.75% [5] - 组合基金产品收益均值为27.76%，收益中位数为27.25%，波动率为5.58% [5] 股票策略十强产品亮点 - 股票策略10强产品上榜门槛为***%，主观多头和量化多头产品各占5只 [5] - 收益前5产品分别由复胜资产陆航、龙旗科技朱晓康、复胜资产陈盛业、久期投资姜云飞、念觉私募王啸管理 [5] - 复胜资产陆航管理的“复胜正能量二号”今年前三季度及近1月收益均领衔10强产品，陆航拥有18年证券投资经验 [8] - 念觉私募王啸管理的产品位列第5，王啸为复旦大学物理学博士，具有15年以上量化策略研发经验 [9] - 新晋百亿私募开思私募旗下产品“开思沪港深优选3号”位列第8，由拥有多年港股研究经验的倪飞管理 [10] 多资产策略十强产品亮点 - 多资产策略10强产品上榜门槛为***%，宏观策略产品包揽前3名，共4只；复合策略产品有6只 [11] - 久期投资、盛泉恒元、黑翼资产均有至少2只产品进入前10 [11] - 收益前5产品分别由久期投资姜云飞和吴旭、久期投资姜云飞、银叶投资许巳阳和张沐东、黑翼资产陈泽浩、博润银泰投资马志伟管理 [11] - 黑翼资产陈泽浩管理的产品位列第4，陈泽浩为美国斯坦福大学统计学博士，拥有17年海内外量化投资经验 [14] - 博润银泰投资马志伟管理的产品位列第5，马志伟拥有数学硕士和经济学博士学位，曾担任美国道富银行副总裁 [15] 期货及衍生品策略十强产品亮点 - 期货及衍生品策略10强产品上榜门槛为***%，量化CTA产品共有9只，期权策略产品仅有1只 [16] - 收益前5产品分别由信弘天禾章毅、因诺资产徐书楠和刘恒一、千衍私募庞珏嗣、黑翼资产陈泽浩和邹倚天、博润银泰投资杨晓管理 [17] - 信弘天禾章毅管理的“信弘CTA1号量化A类份额”以明显优势夺冠，章毅拥有丰富的企业管理和金融从业经验 [19]