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私募股权市场转型
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投资交易总额达470亿美元
中国基金报· 2025-04-27 17:39
中国私募股权市场概况 - 2024年中国私募股权市场投资交易总额达470亿美元 较上年小幅回升7% [1][3] - 市场进入转型下半场 未来可能出现企稳回升态势 [2][4] - 成长型投资占主导地位 占比达60% 控股型投资占比升至29%创历史新高 [3] 投资交易结构分析 - 超大额投资交易(单笔超10亿美元)数量增长推动总额回升 [3] - 半导体和新能源汽车为最活跃赛道 主要由人民币基金主导 [3] - 美元基金更聚焦医疗和服务业赛道 [3] - 政府背景投资基金活跃度较2018-2023年均值翻倍 [3][4] 市场趋势与策略变化 - 市场估值中位数较前五年下滑30%-40% [4] - 募资向头部集中 前十大基金公司募资额占比从2020年30%跃升至2024年70% [4] - 预计下一轮融资高峰可能在2026-2029年 [4] - 私募基金策略转向控股型投资 探索跨境和平台型投资 [6] 行业投资热点 - 消费和零售领域大额交易活跃 估值相对合理 [4] - 私募基金注重利用中国供应链优势和研发能力进行产业协同 [6] 退出渠道变化 - 2024年IPO退出进一步下滑 [4] - 私募基金与战略买家交易占比上升 成为重要退出方式 [5][6]
VC/PE进入下半场:前十机构拿下市场七成募资额
母基金研究中心· 2025-04-24 17:12
募资市场现状 - 2024 年聚焦大中华区的私募基金募资额低,资金流向集中于头部优质基金,前 25%头部基金才能真正融到资金,前十大基金公司募资额占比从 2020 年的 30%左右升至 2024 年的 70%左右[1] - 2024 年私募股权及创业投资基金新设数量 4143 只,较 2023 年同期下降 44.1%;新备案基金募资总额 4121.42 亿元,较 2023 年同期减少近四成[4] - 2024 年我国创投基金数量达 2.51 万支,总管理规模突破 3.36 万亿元,但单支基金平均规模降至 1.338 亿元,创近十年新低[4] 募资市场挑战 - 募资向头部基金集中,原因包括 LP 资产配置更谨慎、落后基金“退出难”业绩承压、大型基金历史表现和运营专长更具吸引力[3] - 私募股权基金募资挑战大,下一个募资窗口可能在 2026 - 2029 年形成[3] - 国办 1 号文影响政府设立母基金积极性,预计未来中国母基金数量减少、规模下降,创投类尤甚[6][7] - AIC 基金作为直投基金加剧民营基金管理人募资竞争难度,对社会资本产生挤出效应[7] 投资市场趋势 - 成长型投资主导中国投资市场,控制型交易平均交易额大幅增长,占投资交易总额比重达 29%,创历史新高[3] - 私募股权基金从成长型投资转向控股型投资,探索跨境和平台型投资,平台型收购回报率更高[3][4] 行业报告与活动 - 母基金研究中心推出《2024 年中国母基金全景报告》,梳理行业发展情况、动向和趋势,并列出中国股权投资行业机构 LP 全名单[9][10] - 首届中阿投资峰会圆满落幕,12 家中东 LP 到场,2024 全球最佳投资机构榜单揭晓[13]
投资额小幅回升至470亿美元!中国私募股权市场步入转型下半场?
证券时报网· 2025-04-23 21:20
文章核心观点 - 2024年中国私募股权投资交易额小幅回升,市场步入转型下半场,未来有望企稳回升,投资策略呈现从成长型向控股型转变、探索跨境和平台型投资等趋势,募资向头部基金集中 [1] 投资交易额情况 - 2024年中国私募股权投资交易额在超大额投资交易数量增长推动下较上年小幅回升7%,达到470亿美元,此前已连续两年下滑 [1] 投资类型转变 - 成长型投资从数量上继续主导中国投资市场,但控制型交易平均交易额大幅增长,占投资交易总额比重达29%创历史新高 [2] - 私募股权基金从传统成长型投资向控股型投资战略转向受私募股权基金持有公司数量增多、创始人对控股型投资态度更开放等因素影响 [2] - 控股型交易对私募股权基金能力要求更高,需从行业和公司判断、投后赋能方面获得回报 [2] 不同基金投资策略 - 美元基金多数为控股型并购,倾向医疗、服务、零售等传统赛道;人民币基金在半导体、新能源汽车等国家战略性产业领域投资活跃,多为早期成长型投资 [2] 跨境和平台型投资探索 - 2024年国内私募股权基金跨境投资交易强劲反弹,并辅之战略投资视角,如助力全球企业中国业务增长、利用供应链和研发优势等 [3] - 平台型并购以成规模投资标的为平台进行中小型收购并整合业务运营,在企业服务类等细分赛道增多,考验私募股权基金找标的和运营整合能力 [3] - 随着小额收购需求释放、行业整合加速和鼓励性政策出台,平台型收购回报率更高 [3] 募资情况 - 2024年私募股权基金募资额处于较低水平,且越来越集中在头部股权基金,前25%头部基金能融到资金,前十大私募股权基金公司募资额占比从2020年约30%跃升至2024年约70% [4] - 募资向头部基金集中原因包括LP对资产配置更谨慎、落后基金“退出难”业绩承压、大型基金历史表现和运营专长更具募资吸引力 [5] - 私募股权基金募资挑战大,下一个募资窗口可能2026 - 2029年形成 [5] 建议 - 宏观环境不确定下,私募股权机构应协助被投企业评估风险、制定灵活战略计划,新投资交易尽调时评估宏观因素对标的企业影响 [5]