公司战略与定位 - 公司深耕健康科技领域 [2] - 公司秉持“科技赋能健康”战略持续创新 [2] - 公司凭借多项前沿技术，稳守智能健康硬件领先优势 [2] 公司经营与沟通 - 公司于1月13日在互动平台回答投资者提问 [2] - 公司表示其经营动态敬请关注公司相关公告 [2]

合作概述 - 鱼跃医疗与复旦大学附属妇产科医院（上海市红房子妇产科医院）举行临床研究合作签约仪式 [1] - 合作致力于推动临床需求与科技创新的深度融合 [3] - 此次合作标志着国内医疗器械企业与高水平专科医院在专科健康领域协同创新取得新进展 [4] 合作目标与重点领域 - 合作聚焦于妊娠期、新生儿期、更年期及妇科围手术期等重点人群的血糖管理 [1] - 联合开展系列前沿临床研究，旨在提升相关健康问题的精准防治水平 [1] - 共同推动精准血糖管理在妇产科领域的深入应用，促进前沿科研资源转化为临床价值 [4] - 助力妇女儿童全周期健康管理，为“健康中国”战略在妇幼健康领域的落实贡献力量 [1][4] 合作双方资源与优势 - 鱼跃医疗在血糖监测领域具备完整产品线与技术积累，涵盖指尖血糖监测、持续动态血糖监测及即时检测等 [3] - 红房子医院是拥有140余年历史的三级甲等专科医院，妇产科学科实力雄厚，在妇科内分泌、生殖医学、围产医学及新生儿健康等领域具有深厚的临床诊疗与科研基础 [3] - 双方优势互补，合作成果有望为相关临床指南与实践提供重要循证依据 [3] 合作意义与预期成果 - 合作是前沿技术与临床需求相结合的重要探索，具有积极的社会意义 [3] - 希望通过扎实的临床研究，为母婴健康守护和女性特定生命阶段代谢管理提供科学支持 [3] - 旨在将研究成果转化为临床实践，提升健康管理水平 [3] - 合作有助于验证持续动态血糖监测产品在复杂临床场景中的可靠性与适用性，为产品迭代创新注入临床动力 [3] - 企业将持续携手顶尖医疗机构，构建产学研协同生态，共同探索数字化、个性化健康管理新路径 [3] - 此次合作是医工交叉、科研与产业转化相结合的有益尝试 [4]

公司治理与研发战略 - 公司选举核心技术人员、研发中心副总监李华为第六届董事会职工代表董事，体现了对研发的重视 [1] - 公司定位为智能便携按摩器具行业龙头企业，以“科技赋能健康”为核心方向，构建“硬件+服务+生态”的全链条竞争优势 [1] - 公司是国家高新技术企业，截至2024年12月底累计拥有各类知识产权1919项 [2] - 2025年前三季度研发投入达4368.91万元，占营收比重7.92% [2] - 公司与江西中医药大学等院校建立产学研合作，将古法中医理论与现代科技结合，推出“姜小竹”系列智能艾灸产品 [2] 产品与技术优势 - 公司是智能便携按摩器细分赛道的开创者与引领者，拥有二十余年的行业积淀 [2] - 产品SeeX3和Neck5lite获得2024年度Red Dot Award和iF双料大奖 [2] - 持续推出头部按摩器HAIR3、腰部按摩器Y3pro等新品，丰富全场景产品矩阵，锁定中高端消费群体 [2] - 研发聚焦“科技+健康”融合，将激光护发、微型生物传感器、中医健康AI模型等前沿技术融入产品 [2] 市场渠道与业务模式革新 - 公司以渠道革新与全球化布局为突破口，优化战略方向 [3] - 线下推动门店模式变革，将传统直营门店升级为“科技产品+速效按摩”的复合模式 [3] - 推出“轻松一刻”健康管理品牌，构建“智能设备+人工手法+艾灸理疗”三位一体的服务体系 [3] - 截至2025年10月30日，已在全国打造15家“轻松一刻”门店，重点聚焦深圳并覆盖广州、西安、重庆、成都等城市 [3] - “轻松一刻”通过团购模式切入企业服务领域，为企业员工提供速效按摩服务 [3] 全球化布局与海外业绩 - 公司自2010年开始探索海外市场，从日韩等亚太市场起步，后辐射至欧美 [4] - 为拓展海外市场，投资设立了香港倍轻松、美国倍轻松和日本倍轻松等子公司 [4] - 在海外通过亚马逊、TikTok、Shopee、Lazada等国际平台设立线上直营店及海外独立站 [4] - 2024年海外市场实现营收7987.05万元，同比增长9.49%，成为业绩新增长点 [4] 行业地位与未来展望 - 公司系我国高端局部按摩仪龙头 [4] - 公司积极探索新业务模式、发力海外等新渠道、拓展新品类，后续变革成效有望释放，带动收入和业绩企稳修复 [4] - 面对消费升级与健康需求觉醒的市场机遇，公司凭借稳健的基本面、创新的业务模式与加速推进的全球化战略，迈入高质量发展新周期 [1]

公司治理与核心技术 - 公司选举研发中心副总监、分管AI与软件部门的核心技术人员李华为第六届董事会职工代表董事 [1] - 公司累计拥有各类知识产权1919项 [1] - 公司产品SeeX3和Neck5lite获得2024年度Red Dot Award和iF双料大奖 [1] - 公司2025年前三季度研发投入达4368.91万元，占营收比重7.92% [1] 产品创新与研发合作 - 公司聚焦“科技+健康”融合，将激光护发、中医健康AI模型等前沿技术融入产品 [1] - 公司通过产学研合作推出“姜小竹”系列智能艾灸产品，开辟新增长曲线 [1] - 公司新品HAIR 3头部按摩器、Y3 pro腰部按摩器等持续丰富全场景产品矩阵 [1] 渠道革新与业务模式 - 公司推出“轻松一刻”健康管理品牌，将门店升级为“科技产品+速效按摩”复合模式 [2] - 新门店模式构建“智能设备+人工手法+艾灸理疗”三位一体服务体系 [2] - 截至2025年10月30日，已在深圳、广州、西安等城市布局15家“轻松一刻”门店 [2] - 公司通过团购模式切入企业服务领域 [2] 全球化战略与市场表现 - 公司自2010年起从日韩市场逐步辐射至欧美及东南亚区域 [2] - 公司通过设立中国香港、美国、日本等子公司及亚马逊、TikTok等国际平台搭建线上渠道 [2] - 公司2024年海外营收达7987.05万元，同比增长9.49% [2] 行业前景与公司定位 - 据弗若斯特沙利文预测，2029年中国按摩市场规模将超6000亿元 [2] - 公司是智能便携按摩器具行业龙头与国家高新技术企业 [1] - 公司深耕健康科技领域二十余年，构建“硬件+服务+生态”的全链条竞争优势 [1] - 国信证券研报指出，公司通过探索新业务模式、发力海外渠道、拓展新品类，有望推动业绩企稳修复 [2]

公司战略与品牌活动 - 公司在一汽解放青岛汽车有限公司的厂区内举办员工家属开放日活动 设立“善行健康”体验区 将品牌关怀从员工延伸至其家庭健康[1][3] - 此次活动是公司“善行健康领跑社区”年度健康科普活动的场景深化 标志着其将成熟的健康科普网络成功拓展至大型企业“家”文化与工业文化融合的场景[4] - 公司通过参与企业活动 不仅展示产品 更传递了一种面向未来的智能、便捷且富有人文关怀的健康生活方式[10] 新产品与技术发布 - 公司于11月11日在上海举行了PRYSM iO超光谱智能扫描仪在华首秀 该设备将于15日正式上市[7] - 新产品是公司在生物光子扫描技术领域深耕二十年的集大成之作 检测时间从初代仪器的数分钟缩短至15秒 实现了从“拉曼光谱”到“超光谱吸收+AI”的质变[7] - 新产品体积小巧 能在瞬间完成高达23.4万次光学测量 并依托公司全球独有的2600万人扫描数据库和AI人工智能学习引擎 生成全新的、更为精准的Prysm Score（身体防御指数）[7] - 公司抗衰老顾问团主席表示 该技术的革命性在于将营养学理论与产品体系深度结合 通过扫描数据直观展示营养状态 使家庭健康管理从模糊的“感觉”走向精准的“看见”与“量化”[7] 产品展示与市场教育 - 在公司活动现场 生物光子扫描仪等智能健康设备吸引了大量员工及家属体验 通过直观的“身体防御指数”让抽象的营养健康概念变得清晰可见 起到了健康启蒙的作用[6] 行业趋势与战略方向 - 公司的战略发展紧跟“健康中国”国家战略 面对国家卫健委提出的“体重管理年”行动 公司已准备好通过TRME体重管理方案、ageLOC基因表达平台等一系列创新成果提供科学解决方案[8] - 在大健康产业蓬勃发展的背景下 公司确立了清晰的战略方向：以基因表达科技、人工智能与大数据为驱动 深耕抗衰老、代谢健康及认知健康三大核心领域[8] - 2025年是公司创新成果集中呈现期 各项技术相互协同 共同构建一个“科技赋能健康”的完整生态体系[8]

论坛背景与核心主题 - 科技赋能健康未来论坛暨千青元HGHI上市发布会于11月15日在人民日报社人民网1号演播厅举办[4] - 论坛旨在落实“健康中国”国家战略，搭建开放融合的交流平台，促进科研、企业、资本、政策、消费端等多方协作[1][4] 行业趋势与市场前景 - 中国健康产业市场规模持续扩大，健康相关产品和服务已成为消费刚需[7] - 根据《"健康中国2030"规划纲要》，到2030年中国健康服务业总规模将达到16万亿元[7] - 行业进入大健康时代，人们对健康有更高追求，例如对抗皮肤皱纹、色素沉着等衰老迹象[7] - 在过去100年里，人的平均寿命提高了二十几岁，得益于生活条件改善、营养物质摄取和小分子药物对疾病治疗的重要作用[7] 公司技术与产品定位 - 千青元是一家以分子基因科学为核心驱动力的生物科技企业[7] - 公司致力于将基因科技研究成果转化为惠及大众的抗衰解决方案[7] - 公司首席科学家团队早期致力于相关技术研究，历经十年取得阶段性成果[8] - 公司品牌千青元HGHI在论坛上正式上市[10][11] 企业战略与行业倡议 - 产业的繁荣根基在于关键技术的实质性突破，技术突破的最终价值在于普惠大众和社会长远发展[7] - 消费升级背后是企业对市场需求的深刻洞察与责任肩负[8] - 论坛上多位企业负责人代表共同发起“以健康之我，筑长青之业”健康行动倡议，携手践行健康理念[8]

投资评级 - 报告对倍轻松（688793.SH）维持“优于大市”评级 [1][3][5] 核心观点 - 公司作为我国高端局部按摩仪龙头，当前经营持续承压，主要受消费环境及线上竞争影响 [1][3] - 公司正积极通过调整渠道结构、创新业务模式、加速新品迭代等方式应对挑战，期待后续变革成效释放 [1][3] - 考虑到2025年新业务探索和研发投入较大，下调盈利预测，但预计2026年将实现扭亏为盈，2027年归母净利润同比增长90% [3][25][26] 财务表现 - 2025年Q1-Q3公司实现营收5.5亿元，同比下降34.1%，归母净利润为-0.7亿元，同比下降601.0% [1] - 2025年第三季度单季收入1.7亿元，同比下降28.5%，归母净利润-0.3亿元，亏损同比扩大0.16亿元 [1] - 2025年第三季度毛利率同比下降5.9个百分点至60.9%，销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.3/+0.9/+3.2/+0.9个百分点 [3] - 盈利预测显示，公司2025-2027年归母净利润预计为-0.5亿元/0.3亿元/0.5亿元，对应市盈率（PE）为-48倍/102倍/53倍 [3][4][25] 业务转型与新增长点 - 公司推出“轻松一刻”健康管理品牌，将线下直营店从纯销售产品形态转变为“科技产品+速效按摩”的新模式 [2] - 新门店模式以“智能设备+人工手法+艾灸理疗”形成三位一体的按摩服务体系，截至10月底已在全国建成15家门店 [2] - 公司以“科技赋能健康”为核心战略，将前沿科技应用于硬件产品，推出头部按摩器HAIR 3、脚部按摩器iFoot5等多款新品 [2] 渠道策略 - 线上渠道方面，公司自2024年起对费用投放进行有效管控，压缩盈利能力较差的渠道，预计2025年线上收入同比下滑31.6%，2026年恢复增长 [20][23] - 线下直销渠道预计2025年收入同比下降20.0%，但随着按摩服务类门店数量增加，2026-2027年有望实现29.4%和21.8%的增长 [20][23] - 线下经销渠道主要通过加盟体系在海外及三四线市场开拓，预计2025-2027年收入分别增长12%/15%/15% [21][22][23] - ODM业务随着新海外客户的拓展，预计2025年收入同比下滑5%，2026-2027年转为增长15%和12% [22][23] 行业背景 - 根据美团及艾瑞咨询《2024年按摩足疗行业白皮书》，2024年我国按摩足疗行业用户超2亿人，按摩作为快节奏生活下的放松保健刚需，市场潜力巨大 [2]

投资评级 - 报告对倍轻松（688793.SH）维持“优于大市”的投资评级 [1][3][5] 核心观点 - 公司2025年前三季度经营持续承压，营收5.5亿元，同比下降34.1%，归母净利润亏损0.7亿元，同比下降601.0% [1] - 公司正积极应对挑战，通过调整渠道结构、创新业务模式、加速新品迭代等方式，探索新的增长点，期待后续变革成效释放 [1][3] - 公司系我国高端局部按摩仪龙头，受当前消费形势影响经营承压，但通过发力新业务模式、新渠道和新品类，后续收入和业绩有望迎来企稳修复 [3] 财务表现 - 2025年第三季度单季收入1.7亿元，同比下降28.5%，归母净利润亏损0.3亿元，亏损同比扩大0.16亿元 [1] - 2025年第三季度毛利率同比下降5.9个百分点至60.9%，销售、管理、研发、财务费用率同比分别增加0.3、0.9、3.2、0.9个百分点 [3] - 2025年第三季度归母净利率同比下降12.1个百分点至-17.7%，盈利能力承压 [3] 业务转型与新增长点 - 公司推出“轻松一刻”健康管理品牌，门店模式转变为“智能设备+人工手法+艾灸理疗”三位一体的按摩服务体系，并辅以产品销售 [2] - 截至2025年10月底，公司已在全国建成15家“轻松一刻”门店，预计下半年将加速门店开拓 [2] - 按摩足疗行业用户超2亿人，按摩作为快节奏生活下的放松保健刚需，有望为公司带来新业务增长点 [2] - 公司以“科技赋能健康”为核心战略，将激光护发、微型生物传感器、中医健康AI模型2.0等前沿科技应用于硬件产品，推出多款新品 [2] 盈利预测 - 报告下调公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为-0.5亿元、0.3亿元、0.5亿元，同比变化为-622%、扭亏、+90% [3][25] - 预计2025-2027年营业收入分别为8.35亿元、9.59亿元、10.79亿元，同比变化分别为-23.1%、+14.9%、+12.5% [4][26] - 对应2025-2027年的市盈率（PE）分别为-48.1倍、101.7倍、53.4倍 [3][27] 渠道与收入拆分预测 - 线上渠道：预计2025年收入同比下滑31.6%，2026年起恢复增长，毛利率维持在60% [20][23] - 线下直销：预计2025年收入同比下滑20.0%，2026年后随着按摩服务类门店增加，收入贡献将显现，毛利率预计修复至70%以上 [20][23] - 线下经销：预计2025-2027年收入分别增长12%、15%、15%，毛利率稳定在42.6% [22][23] - ODM业务：预计2025年收入同比下滑5%，之后恢复增长，毛利率稳定在38% [22][23] 费用预测 - 销售费用率：预计2025-2027年分别为52%、48%、46% [24] - 管理费用率：预计2025-2027年分别为6%、4%、4% [24] - 研发费用率：预计2025-2027年分别为7%、5%、5% [24]

公司战略与市场定位 - 公司认为中国是其最具战略意义的市场与创新高地，未来将进一步加大在华在沪投入 [1] - 公司计划深化本土市场渗透，结合产业升级机遇推出更多契合上海消费者需求的产品 [1] - 公司未来战略将以科研为核心，深化本土创新、扩大产能、升级数字化服务 [4] 产能与基础设施建设 - 2023年投入使用的公司大中华创新总部园区二期实现全数智化转型，成为服务全球近50个市场的核心生产枢纽 [2] - 公司计划并即将启动上海生产基地二期建设，通过扩大产能和升级智能制造满足中国及全球市场需求 [2] 人才培养与本土合作 - 公司正升级人才培养计划，重点扩大营养健康顾问项目规模与影响力 [2] - 公司积极与中国本土企业开展交流，促进全球技术与本土需求深度融合，实现本土化创新与全球化品质的平衡 [2] 健康科技与产品创新 - 公司推出TRME体型管理计划，以ageLOC基因科技为核心，通过科学营养干预实现从体型管理到代谢优化的可持续改善 [3] - 2025年公司将加大认知健康科研投入，PRYSM iO超光谱智能扫描仪可快速精准检测皮肤类胡萝卜素水平并生成健康评分 [3] 数字化转型与绿色发展 - 公司自2017年与阿里云合作启动数字化战略革新，Vera肌肤测评系统能为消费者定制专属护肤方案 [4] - 公司发布ESG报告，从产品研发到物流配送全链条落实绿色承诺，探索产业生态与公共健康协同发展路径 [4]

核心财务数据 - 截至2025年6月30日，公司未分配利润为-41,204,869.29元，未弥补亏损金额达41,204,869.29元，超过实收股本总额85,945,400.00元的三分之一[17] - 2025年半年度不进行利润分配，不派发现金股利、不送红股、不进行资本公积金转增股本[4] - 首次公开发行募集资金净额为35,891.04万元，截至报告期末实际结余募集资金5,753.80万元[23] 经营风险因素 - 宏观经济波动及消费观念结构性转变导致中高端收入群体消费更谨慎，高端产品收入阶段性承压[18] - 线上获客成本持续攀升，新媒体渠道流量红利消退，投放效率面临挑战[18] - 传统门店受客流下滑和固定高成本双重挤压，租金刚性支出与销售转化平衡难度增大[18] 战略调整措施 - 以"科技赋能健康"为核心战略，创新打造"科技产品+速效按摩"协同驱动的商业模式[19] - 系统推进全球化战略布局，拓展海外新兴市场与关键渠道，提升海外市场占有率[19] - 深化降本增效策略，优化销售费用结构和资源配置结构，提升营销效率与投入产出比[19] 募集资金管理 - 募集资金专户从11个减少至4个，7个账户因营销网络建设项目结项而销户[27] - 利用闲置募集资金购买大额存单、结构性存款等产品，金额达1,500万元[27] - 研发中心升级建设项目结余资金3,202.58万元，信息化升级建设项目结余2,551.22万元[23] 公司治理情况 - 第六届董事会第十六次会议全票通过7项议案，包括半年度报告、未弥补亏损等事项[7][13] - 未弥补亏损事项尚需提交股东会审议[14][16] - 半年度报告未经审计[3]