报告行业投资评级 - 推荐 [5] 报告的核心观点 - 2025Q2报告研究的具体公司生产经营表现良好，多项产品产量和营收增长，且多个项目有积极进展 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 公司2025Q2生产经营情况 - 稀土氧化物（REO）产量3212.0吨，环比增68%，同比增47%；销量2828.0吨，环比增16%，同比减12%；平均实现价格60.2澳元/公斤，环比涨19%，同比涨42%；Mt Weld扩张项目二阶段预计2025Q3完成 [1] - 混合碳酸稀土（MREC）项目持续推进，马来西亚工厂窑炉维护3月完成，Kalgoorlie工厂改进工艺提升质量，生产运行率提高 [2] - 氧化镨钕（NdPr）产量2080.0吨，环比和同比均增38% [3] - 重稀土分离的镝和铽分别于5、6月首次投产，收到大量客户咨询；签署两份开发新稀土项目谅解备忘录 [4] 财务业绩指标 - 2025Q2实现销售收入1.70亿澳元，环比增38%，同比增25%；销售回款1.527亿澳元，环比增22.55%，同比增29.96%；期末现金和短期存款1.664亿澳元 [7] 增长项目进展情况 - Mt Weld扩建施工进入最后阶段，选矿厂移交调试，破碎机回路已调试，磨矿和浮选回路通电，药剂交付开始；电力合作方混合发电站建设有进展，太阳能发电场建成，首台风力涡轮机安装 [8] - 美国稀土加工厂工程团队解决废水管理挑战替代方案需额外资本支出，正与美国政府积极讨论 [9] - 签署两份开发马来西亚新稀土项目谅解备忘录，一份涉及供应MREC，另一份涉及合作建钕铁硼永磁体烧结生产厂及供应稀土材料 [10]