生猪养殖专题系列：一个时代的结束，一个新时代的到来 20250831 未来生猪养殖行业将不再以成长和周期性波动为主线，而是进入稳产保价、减 产提价的新常态。在这一新常态下，大型规模企业将继续扩张，并且其产能调 控将更加稳定。例如，以牧原股份为例，其长期公输价格假设为 14 元每公斤， 成本已降至 11.8 元每公斤。考虑到折旧水平，其长期平均成本约为 11.5 元每 公斤，每公斤盈利 2.5 元，每头猪盈利 300 元，公司年利润预计超过 250 亿元， 自由现金流可达 350 亿至 500 亿元。因此，目前市值 3,000 亿元被认为明显 低估。 当前生猪养殖行业发生了哪些重大变化？ 生猪养殖行业目前经历了显著的结构性变化。十年前，行业中出栏量在 500 头 以下的散户占比约为 60%，而现在规模以上主体的占比已达到 70%，散户主 体降至 30%。这种转变意味着传统的猪周期模式，即散户在有利润时进入市场、 亏损时退出市场的周期性波动，已经发生了变化。此外，散户现在更多从事育 肥环节，而非持有母猪，这进一步减少了产能波动。2024 年，前 35 大养猪企 业的市场占比约为 36%，这些企业产能波动幅度较小。 ...