上市审议与问询 - 2025年12月24日，上交所上市委审议结果显示，视涯科技符合发行、上市及信披要求，且无需进一步落实事项 [1][15] - 上市委现场问询聚焦于公司硅基OLED微显示屏业务收入增长的可持续性，以及与特定战略客户及供应商签署三方协议的商业合理性及确定性 [3][16] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [8][21] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统方案”全栈自研能力的科创企业 [14][24] - 公司已成为全球第二、境内第一的微显示整体解决方案提供商，并已实现对字节跳动、雷鸟、影石创新、联想等全球一线终端厂商的出货 [14][24] - 公司已成功切入国内外下游市场多家头部终端厂商的供应链 [6][20] 财务表现与预测 - 回溯过往业绩，2022年至2024年，公司营业收入从1.90亿元增长至2.80亿元 [5][19] - 2025年前三季度，公司实现营业收入2.93亿元，较上年同期增长54.67%；实现净利润-1.67亿元，较上年同期减亏10.25% [5][19] - 根据招股书披露，随着特定战略客户等项目大规模量产，公司预测2025年—2027年营业收入将分别达到4.69亿元、22.60亿元和37.34亿元，实现跨越式增长 [4][17] - 公司参考京东方（000725.SZ）的现金流比率（经营活动净现金流入/营业收入平均值23.37%）来预测自身未来现金流，并据此计算出未来三年经营活动净现金流入合计为151,050.04万元 [5][19] 战略合作与客户 - 2025年，公司与一战略客户达成关键合作协议，有望在2026年及未来数年内实现每年数百万量级硅基OLED微型显示屏交付 [6][20] - 目前双方已签订预付款协议，相关款项用于锁定公司硅基OLED微显示屏产能，并对实现量产供应的时间、产能承诺等进行约定 [7][20] 募投项目与资金用途 - 本次冲刺科创板，公司拟募集资金约20.15亿元 [11][26] - 其中16.09亿元（占比79.86%）将投向超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目，4.06亿元（占比20.14%）用于研发中心建设项目 [11][13][23][26] - 公司表示，募资扩产及研发投入将保障国内微显示产品供应安全，带动设备及材料国产替代，提升自主可控程度，增强我国微显示产业链综合竞争力 [13][23] 股东结构与产业协同 - 公司控股股东为上海箕山，实控人为顾铁 [8][21] - 公司股东包括长江招银、深圳招银等投资机构，以及精测电子、歌尔股份等产业链上下游巨头，后两家公司持股比例均超5%，构建了深度产业协同生态 [8][21] 行业趋势与公司战略 - 当前下游头部终端厂商加速XR产品迭代，对高性能硅基OLED微显示屏的需求呈几何级增长 [14][24] - 公司处于我国微显示产业链中上游核心环节 [13][23] - 公司表示将持续推动微显示技术迭代，抢占端侧AI显示的战略高地，助力中国新型显示产业链生态的发展和繁荣 [14][24]