新股上市表现 - 12月23日至12月29日期间，上交所主板有1家公司上市，科创板有1家公司上市；深交所创业板有2家公司上市 [2] - 上交所主板上市的江苏锡华新能源科技股份有限公司募资10.10亿元，上市首日股价收涨264.46%，截至12月29日较发行价涨146.04%，总市值约114亿元 [3] - 上交所科创板上市的宁波健信超导科技股份有限公司募资7.79亿元，上市首日股价收涨212.81%，截至12月29日较发行价涨153.82%，总市值约79亿元 [3] - 深交所创业板上市的深圳天溯计量检测股份有限公司募资6.00亿元，上市首日股价收涨174.48%，截至12月29日较发行价涨183.18%，总市值约68亿元 [4][5] - 深交所创业板上市的纳百川新能源股份有限公司募资6.32亿元，上市首日股价收涨408.17%，截至12月29日较发行价涨301.24%，总市值约101亿元 [4][5] - 同期港交所主板有3家公司上市，其中翰思艾泰生物医药上市首日收跌46.25%，截至12月29日较发行价跌54.53%；诺比侃人工智能上市首日收涨363.75%，截至12月29日较发行价涨320%；轻松健康集团上市首日收涨158.82%，截至12月29日较发行价涨175.57% [84][85][86][87] 上市委员会审议通过 - 12月23日至12月29日，上交所科创板有1家公司过会；深交所主板有2家公司过会，创业板有2家公司过会 [6] - 上交所科创板过会公司为视涯科技股份有限公司，是全球微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [7][8] - 深交所主板过会公司包括洛阳盛龙矿业集团股份有限公司（大型钼业公司）和杭州福恩股份有限公司（生态环保面料供应商） [9][10] - 深交所创业板过会公司包括深圳大普微电子股份有限公司（企业级SSD产品提供商）和南昌三瑞智能科技股份有限公司（无人机与机器人动力系统制造商） [9][10] 新递交上市申请（上交所） - 12月22日至12月29日，上交所主板有2家公司递交上市申请，科创板有4家公司递交上市申请 [12] - 拟登陆上交所主板的天津富士达自行车工业股份有限公司计划募资7.73亿元，2022年至2024年营业收入分别为43.71亿元、36.21亿元、48.80亿元，归母净利润分别为3.48亿元、2.85亿元、4.08亿元 [13][15][16][17] - 拟登陆上交所主板的沈鼓集团股份有限公司计划募资21.34亿元，2022年至2024年营业收入分别为73.96亿元、82.06亿元、93.09亿元，归母净利润分别为1.81亿元、3.55亿元、4.42亿元 [13][19][20] - 拟登陆上交所科创板的深圳汉诺医疗科技股份有限公司计划募资10.62亿元，2022年至2024年营业收入分别为0元、2983.11万元、4930.88万元，归母净利润分别为-6478.83万元、-3.41亿元、-1.83亿元 [13][23] - 拟登陆上交所科创板的丹东东方测控技术股份有限公司计划募资11.00亿元，2022年至2024年营业收入分别为6.03亿元、5.21亿元、5.67亿元，归母净利润分别为9253.32万元、7477.62万元、7308.51万元 [13][25] - 拟登陆上交所科创板的苏州同心医疗科技股份有限公司计划募资10.64亿元，2022年至2024年营业收入分别为861.15万元、5045.32万元、7735.05万元，归母净利润分别为-1.89亿元、-3.06亿元、-3.72亿元 [13][27] - 拟登陆上交所科创板的深之蓝海洋科技股份有限公司计划募资15.00亿元，2022年至2024年营业收入分别为1.41亿元、2.35亿元、2.51亿元，归母净利润分别为-1.34亿元、-9260.14万元、-6578.26万元 [13][29] 新递交上市申请（深交所） - 12月22日至12月29日，深交所主板有1家公司递交上市申请，创业板有12家公司递交上市申请 [12] - 拟登陆深交所主板的江苏佳饰家新材料集团股份有限公司计划募资7.71亿元，2022年至2024年营业收入分别为14.24亿元、15.90亿元、16.00亿元，归母净利润分别为1.40亿元、1.47亿元、1.35亿元 [32][43][44] - 拟登陆深交所创业板的深圳市千分一智能技术股份有限公司计划募资9.93亿元，2022年至2024年营业收入分别为1.91亿元、3.31亿元、6.36亿元，归母净利润分别为1479.51万元、3648.77万元、1.02亿元 [32][46][47] - 拟登陆深交所创业板的托伦斯精密制造(江苏)股份有限公司计划募资11.56亿元，2022年至2024年营业收入分别为2.83亿元、2.91亿元、6.10亿元，归母净利润分别为3394.53万元、1530.47万元、1.06亿元 [32][49][50] - 拟登陆深交所创业板的中电科思仪科技股份有限公司计划募资15.00亿元，2022年至2024年营业收入分别为19.49亿元、21.53亿元、20.52亿元，归母净利润分别为2.28亿元、1.90亿元、2.75亿元 [32][52][53] - 拟登陆深交所创业板的广东博迈医疗科技股份有限公司计划募资17.00亿元，2022年至2024年营业收入分别为2.07亿元、3.35亿元、4.60亿元，归母净利润分别为-3026.42万元、2850.25万元、7744.26万元 [32][55] - 拟登陆深交所创业板的深圳市墨库新材料集团股份有限公司计划募资7.20亿元，2022年至2024年营业收入分别为5.22亿元、6.18亿元、7.27亿元，归母净利润分别为5757.94万元、1.20亿元、1.43亿元 [32][58][59] - 拟登陆深交所创业板的广东九安智能科技股份有限公司计划募资10.64亿元，2022年至2024年营业收入分别为4.84亿元、6.45亿元、7.80亿元，归母净利润分别为3402.64万元、8595.04万元、1.02亿元 [32][62][63] - 拟登陆深交所创业板的深圳市鸿富诚新材料股份有限公司计划募资12.20亿元，2022年至2024年营业收入分别为2.45亿元、2.60亿元、3.30亿元，归母净利润分别为3852.86万元、3496.81万元、7146.79万元 [32][66] - 拟登陆深交所创业板的杭州腾励传动科技股份有限公司计划募资6.84亿元，2022年至2024年营业收入分别为5.10亿元、6.06亿元、6.19亿元，归母净利润分别为6591.01万元、8316.35万元、8392.65万元 [32][68] - 拟登陆深交所创业板的苏州猎奇智能设备股份有限公司计划募资9.13亿元，2022年至2024年营业收入分别为1.45亿元、2.89亿元、5.43亿元，归母净利润分别为3511.76万元、8160.46万元、1.81亿元 [32][71][72] - 拟登陆深交所创业板的东莞优邦材料科技股份有限公司计划募资8.05亿元，2022年至2024年营业收入分别为8.54亿元、8.99亿元、10.25亿元，归母净利润分别为7739.16万元、8994.16万元、9362.24万元 [32][74][75] - 拟登陆深交所创业板的深圳尼索科连接技术股份有限公司计划募资13.73亿元，2022年至2024年营业收入分别为4.20亿元、4.83亿元、5.97亿元，归母净利润分别为1.12亿元、1.34亿元、1.37亿元 [32][77][78] - 拟登陆深交所创业板的广东恒翼能科技股份有限公司计划募资8.39亿元，2022年至2024年营业收入分别为9.23亿元、11.05亿元、12.41亿元，归母净利润分别为8856.24万元、1.14亿元、8347.56万元 [32][80][81] 新递交上市申请（港交所） - 12月22日至12月29日，港交所有11家公司递交主板上市申请 [93] - 潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司是中国智慧农业整体解决方案服务商，2022年至2024年收入分别为159.50亿元、146.76亿元、173.93亿元，年内利润分别为7.72亿元、8.71亿元、9.57亿元 [94][101][102] - 龙迅半导体(合肥)股份有限公司是高速混合信号芯片设计公司，按2024年收入计为中国内地排名第一及全球前五的视频桥接芯片Fabless设计公司，2022年至2024年收入分别为2.41亿元、3.23亿元、4.66亿元，年内利润分别为0.69亿元、1.03亿元、1.44亿元 [94][105][107] - 北京海致科技集团股份有限公司是产业级人工智能解决方案提供商，按2024年营业收入计在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额约50%，2022年至2024年收入分别为3.13亿元、3.76亿元、5.03亿元，年内利润分别为-1.76亿元、-2.66亿元、-0.94亿元 [94][109][110] - 芳拓生物是一家处于临床阶段的基因治疗公司，2023年及2024年尚未有产品获准商业销售，年内利润分别为-3586.0万元、-2646.4万元 [94][113][114] - 苏州优乐赛共享服务股份有限公司是中国循环包装服务提供商，按2024年收入计是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2%，2022年至2024年收入分别为6.48亿元、7.94亿元、8.38亿元，年内利润分别为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元 [94][116][117] - 广州新济医药股份有限公司是一家处于临床阶段的创新驱动型医药科技企业，2023年及2024年收入分别为5408.8万元、4902.6万元，年内利润分别为-6366.4万元、-1.47亿元 [94][119][120] - 广州视源电子科技股份有限公司是A股上市公司，主要提供智能终端及应用以及控制部件，2022年至2024年收入分别为209.90亿元、201.73亿元、224.01亿元，年内利润分别为21.21亿元、14.00亿元、10.36亿元 [94][122][124] - 深圳承泰科技股份有限公司是毫米波雷达供应商，按2024年出货量计是中国车载前向毫米波雷达市场的最大国内供应商，2022年至2024年收入分别为0.58亿元、1.57亿元、3.48亿元，年内利润分别为-0.79亿元、-0.97亿元、-0.22亿元 [94][127][128][129] - 深圳四方精创资讯股份有限公司是A股上市公司，是扎根大湾区的金融科技服务提供商，2022年至2024年收入分别为6.64亿元、7.30亿元、7.40亿元，年内利润分别为4119.2万元、4738.0万元、6736.4万元 [94][131][132] 港股新股招股与聆讯 - 12月23日至12月29日，港交所有7家公司新股招股，其中6家已完成招股 [88] - 招股公司包括上海林清轩化妆品集团股份有限公司、深圳迅策科技股份有限公司、卧安机器人(深圳)股份有限公司、美联钢结构建筑系统(上海)股份有限公司、英矽智能、北京五一视界数字孪生科技股份有限公司、上海壁仞科技股份有限公司 [89][90] - 同期港交所主板有2家公司通过聆讯，分别为白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司（保险科技公司）和红星冷链(湖南)股份有限公司（冷冻食品仓储服务提供商） [91][92]

中经记者 顾梦轩 李正豪 广州、北京报道 微显示整体解决方案提供商视涯科技近日于科创板提交IPO注册。12月26日，视涯科技发布了《科创板 首次公开发布股票招股说明书（注册稿）》（以下简称"招股说明书"）。 在招股说明书中，视涯科技披露其上市目的：公司通过本次上市募集资金提高研发能力及硅基OLED微 型显示屏产能。一方面能够保障我国微显示产品的供应安全；另一方面，公司将带动设备及材料的国产 替代，深度提升产品的自主可控程度，提升我国微显示产业链的综合竞争力。 《中国经营报》记者注意到，虽然有着较强的竞争力，但在对视涯科技的两轮问询中，上交所共提出多 个问题（第一轮19个，第二轮5个），从产品、行业格局到经营业绩以及关联交易，公司经营的部分隐 患渐渐浮出水面。 持续亏损 招股说明书显示，视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示 屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。其中，公司核心产品 硅基OLED微型显示屏是AI时代新一代智能终端的核心硬件。 根据弗若斯特沙利文报告，2024年行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与视涯科技，2024年索尼在全 ...

证券之星注意到，受研发费用高企及产线计提的较大折旧等因素的影响，公司长期处于亏损状态。同 时，公司的营收规模始终未突破3亿元，且存在客户及供应商集中度双高的情况。 在IPO申请获得受理前，公司控股股东的三次股权受让行为存在疑点，且有卡点满足上市标准之嫌。更 为关键的是，公司手握15亿元现金仍欲募资超20亿元，其融资规模的合理性引发讨论，加之募投项目新 增产能达现有规模的750倍，公司的产能消化能力存疑。 累亏超9亿，客户供应商集中度双高 招股说明书(注册稿)显示，视涯科技是一家微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显 示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。 证券之星注意到，公司的营收体量不高，始终未突破3亿元，且一直处于亏损状态。2022年、2023年、 2024年及2025年1-9月，公司营业收入分别为1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元、2.93亿元，归母净利润分别 为-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元、-1.67亿元，累亏金额超9亿元。 目前，视涯科技的主要收入来源为OLED微型显示屏业务，该业务营收由2022年的1.17亿元增至2024年 ...

一周IPO审核与注册进展 - 上周（12月22日-12月28日）共有9家企业上会且全部获通过，涉及深市主板、科创板、创业板及北交所 [2] - 上周有4家IPO提交注册，3家IPO注册获通过，5只新股上市 [1] - 本周（12月29日-12月31日）将有3家公司上会，4只新股上市，暂无新股申购安排 [1] 上周重点上会企业详情 - **大普微**：为创业板首家获受理的未盈利企业，主营数据中心企业级SSD，拟募资18.78亿元 [2] - 2022年至2024年及2025年前三季度，营收分别为5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元和12.64亿元 [2] - 同期归母净利润分别为-5.34亿元、-6.17亿元、-1.91亿元和-4.41亿元 [2] - 上市委重点关注其业绩增长的可持续性及预计2026年扭亏为盈的可行性 [2] - **视涯科技**：拟登陆科创板，为微显示解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，计划募资20.15亿元，为当周募资额最高 [3] - 2024年及2025年前三季度，分别亏损2.47亿元、1.67亿元 [3] - 上市委要求说明收入增长的可持续性 [3] - **三瑞智能**：拟登陆创业板，为无人机与机器人动力系统制造商 [3] - 2025年前三季度，实现营收8.09亿元，归母净利润3.18亿元 [3] - 上市委要求说明业绩增长的可持续性 [3] 本周上会企业详情 - 本周（12月29日-12月31日）有3家企业上会：广泰真空、沛城科技（拟冲刺北交所）、维通利（拟冲刺深市主板） [5] - **广泰真空**：主营真空装备，拟募资1.68亿元 [5][6] - 预计2025年全年营收4.08亿元至4.14亿元，同比变动7.7%至9.29% [6] - 预计归母净利润7910万元至8510万元，同比变动14.74%至23.44% [6] - 报告期各期末存货账面价值较高，占其总资产比例在43.53%至52.75%之间 [5][6] - **沛城科技**：定位于锂电新能源行业，为局部电路增值服务商 [6] - 2022年至2024年，营收分别为8.5亿元、7.64亿元、7.33亿元；归母净利润分别为0.92亿元、1.13亿元、0.93亿元 [7] - 2025年前三季度，营收、归母净利润分别为8.86亿元、1.29亿元，分别同比增长76.49%、114.83% [7] - **维通利**：主营电连接产品，拟募资15.94亿元 [7] - 营收从2022年的14.37亿元增至2024年的23.9亿元；同期归母净利润从1.14亿元增至2.71亿元 [8] - 报告期各期末应收账款账面净额较高，占当期流动资产比重在43.88%至51.21%之间 [8] 一周新增受理IPO概况 - 上周（12月22日-12月28日）新增受理29单IPO申请，审核显著提速 [9] - **创业板**：新增受理12家，占比超4成，其中10家采用第一套上市标准，2家采用第二套标准 [9] - **科创板**：当周共有5家企业申报，其中4家（汉诺医疗、信诺维、同心医疗、深之蓝）暂未实现盈利 [9] - **信诺维**：为创新药研发公司，尚无药品获批上市，拟募资29.4亿元 [9][10] - 2022至2024年及2025年上半年，归母净利润分别为-4.63亿元、-4.27亿元、-3.86亿元和-3.74亿元 [10] - **北交所**：当周迎来9家企业IPO申报，均选择第一套上市标准 [10] - **沪市主板**：富士达、沈鼓集团两家企业提交了IPO申请 [10] - **深市主板**：佳饰家集团IPO申请获受理，拟募资约7.71亿元 [11] 新股上市动态 - **本周（12月29日-12月31日）上市新股**：共有4只，誉帆科技、强一股份、双欣环保于12月30日上市，蘅东光于12月31日上市 [12] - **誉帆科技**：登陆深市主板，发行价22.29元/股，2025年前三季度营收5.02亿元，归母净利润0.77亿元 [12] - **强一股份**：登陆科创板，发行价85.08元/股，主营晶圆测试探针卡，2025年前三季度营收6.47亿元，归母净利润2.5亿元 [13] - **双欣环保**：登陆深市主板，发行价6.85元/股，主营PVA产业链产品，2025年前三季度营收26.68亿元，归母净利润4.04亿元 [12] - **蘅东光**：登陆北交所，发行价31.59元/股，主营光通信无源光器件，2025年前三季度营收16.25亿元，归母净利润2.24亿元 [13] - **上周（12月22日-12月28日）上市新股**：共有5只，首日涨幅均实现翻倍 [13] - **纳百川**：12月23日深交所上市，发行价22.63元/股，首日收盘报115元/股，涨幅408.18%，中一签浮盈4.62万元 [13]

轻松健康集团 - 公司于2025年12月23日在港交所主板挂牌上市，股票代码“2661” [3] - 本次IPO发行26,540,000股股份，香港公开发售获1421.47倍认购，国际发售获2.9倍认购 [3] - 引入基石投资者广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业，认购1亿元人民币 [3] - 公司成立于2014年，是一站式数字健康与保险服务平台，业务涵盖数字综合健康服务与数字综合保险服务 [4] - 按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在中国数字健康服务市场排名第7位 [4] - IPO募集资金将重点用于AI技术升级、健康服务场景拓展及产业链整合，深化“检-医-药-康-险”生态闭环 [4] 壁仞科技 - 公司计划于2026年1月2日在港交所主板挂牌上市，股票代码“6082”，将成为“港股GPU第一股” [6][7] - 本次IPO计划发行247,692,800股H股，发行价区间为每股17.00至19.60港元，募资规模预计介于42.1亿至48.5亿港元，IPO市值介于401亿至462亿港元 [7] - 引入23家顶级投资机构作为基石投资者，共拟认购28.99亿港元，阵容包括启明创投、平安人寿、UBS等 [7] - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件产品，包括壁砺™106、110及166芯片 [8] - 收入从2022年的49.9万元猛增至2024年的3.37亿元，期间复合年增长率高达2500% [8] - 截至2025年12月15日，在手订单总价值约为12.407亿元人民币 [9] - 已向九家财富中国500强企业提供解决方案，并在三大运营商完成国产算力集群的规模化商业落地 [9] 石头科技 - 公司已获赴港上市备案通知书，有望完成“A+H”两地上市 [11][12] - 公司是全球GMV和销量第一的智能扫地机器人品牌，2024年按GMV计市场份额为23.4%，按销量计市场份额为16.7% [12] - 产品已覆盖超过170个国家和地区的2,000多万户家庭 [12] - 智能扫地机器人全球销量从2022年的约2,246,000台增至2024年的约3,449,000台，复合年增长率为24.9% [12] - 2025年前三季度，公司营收超120亿元，净利润超10亿元 [13] 视涯科技 - 公司科创板IPO申请已成功过会，距离受理不到半年 [15] - 公司是微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [15] - 2024年，公司硅基OLED产品出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35.2% [17] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业 [16] - 已实现对字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的出货 [17] - 2022年至2024年，营收分别为1.90亿元、2.15亿元和2.80亿元 [17] - 2025年前三季度，营收同比增长54.67%至2.93亿元 [17] 瑞派宠物 - 公司于2025年12月22日正式向港交所递交招股说明书 [19] - 公司是中国首家实现全国连锁化运营的宠物医疗服务提供商，截至2025年6月30日拥有548家在营宠物医院，为中国第二大宠物医疗服务提供商 [19] - 2022年至2024年，营收分别为14.55亿元、15.85亿元和17.58亿元 [19] - 2025年上半年，营收为9.43亿元，较2024年同期的8.69亿元增加8.5% [21] - 2022年至2024年，毛利率分别为22.4%、21.0%和22.2%，截至2024年12月31日，毛利率在中国所有全国性大型连锁宠物医疗服务提供商中为最高 [21] - 2025年上半年，净利润为1554万元，是中国所有全国性大型连锁宠物医疗服务提供商中唯一实现净利润的企业 [21] 同心医疗 - 公司于2025年12月26日正式递交科创板招股说明书 [23] - 公司是一家全球性的创新医疗器械公司，聚焦晚期心力衰竭治疗，核心产品为植入式人工心脏 [23] - 在中国市场，其全磁悬浮植入式人工心脏CH-VAD已获批上市，迭代版本CH-VAD Plus预计2026年初获批 [24] - 在美国市场，其产品BrioVAD已获FDA批准进入临床试验，是中国首个获得FDA批准进入临床试验的有源植入式医疗器械 [24] - 截至招股书签署日，国内累计完成超过670例CH-VAD植入，BrioVAD的美国临床试验已完成108例患者植入 [24] 蓝箭航天 - 公司科创板IPO辅导工作已于2025年12月18日全部完成，择日将正式递交招股书，有望成为科创板“商业航天第一股” [27] - 公司致力于构建以中大型液氧甲烷运载火箭为中心的全产业链条 [27] - 2023年7月，完成全球首款液氧甲烷运载火箭朱雀二号遥二成功入轨 [27] - 2025年12月3日，新一代可重复使用液氧甲烷运载火箭“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并完成飞行任务 [27] 云深处科技 - 公司于2025年12月8日同中信建投证券签署辅导协议并备案登记，正式启动A股IPO [29] - 公司是专注于四足机器人、人形机器人及核心零部件研发的国家级高新技术企业 [30] - 2025年4月，发布全球首款专为复杂地形设计的行业应用轮足机器人山猫M20 [30] - 2025年10月，发布全球首款行业级全天候人形机器人DR02 [30] - 业务覆盖国内34个省级行政区、海外44个国家和地区，应用于电力巡检、应急消防等多个行业场景 [30]

公司上市进程 - 视涯科技股份有限公司科创板IPO已提交注册 [1] - 公司IPO于2025年6月26日获得受理 当年7月21日进入问询阶段 并于12月24日上会获得通过 [1] 公司业务与产品 - 公司是微显示整体解决方案提供商 [1] - 核心产品为硅基OLED微型显示屏 [1] - 为客户提供包括战略产品开发 光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [1] 募集资金用途 - 本次冲击上市 公司拟募集资金约20.15亿元 [1] - 扣除发行费用后 资金将用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目和研发中心建设项目 [1]

公司概况与市场地位 - 视涯科技是一家微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并提供光学系统和XR整体解决方案等增值服务 [2] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业 [3] - 2024年，在全球XR设备硅基OLED产品出货量中，索尼排名第一约占50.8%，视涯科技排名全球第二、境内第一约占35.2% [4] - 公司已实现对字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的出货 [4] 技术突破与产品优势 - 公司聚焦高性能硅基OLED产品研发，创新性地研发了硅基OLED强微腔技术、串扰截断技术、高光效叠层OLED全彩技术等一系列核心技术 [3] - 通过技术攻关，公司产品在关键性能、产能规模及可靠性等方面已达到或超越索尼 [3] - 公司打破了索尼在热成像、夜视仪等传统专业市场的垄断，并快速抢占全球XR市场份额 [3] 财务表现与增长 - 2022年至2024年，公司营收分别为1.90亿元、2.15亿元和2.80亿元 [4] - 2024年前三季度，公司营收同比增长54.67%至2.93亿元 [4] - 公司已与战略客户达成关键合作意向，有望在2026年及未来数年内实现每年数百万量级硅基OLED微型显示屏交付 [4] 行业背景与竞争格局 - 微显示行业长期被日本索尼、美国eMagin（2023年被韩国三星收购）与法国MICROOLED等境外公司垄断 [2] - 索尼于2011年推出第一代硅基OLED微型显示屏，长期在传统市场占据优势，但其传统产品难以满足日益增长的XR设备市场对高性能显示的需求 [2] - AI技术的爆发式增长催生了海量信息交互需求，使得下游对高性能硅基OLED微型显示屏的需求快速增长 [5] - 硅基OLED微型显示屏作为XR设备的核心硬件，在AI产业国际化竞争中具备战略性意义 [5] - 索尼等同行业公司正纷纷扩大对硅基OLED微型显示屏的研发及产能扩张投入，以在全球AI产业竞争中抢占市场领先地位 [5] 股东与投资背景 - 公司已获得精测电子、歌尔股份、联新资本、招银国际、光驰科技、中网投、大疆、宇杉资本、合肥国资、小米长江产业基金、激智科技、源码资本、中金资本、华金资本、天际资本、海望资本等知名机构、产业方及地方政府的投资 [4]

科创板IPO与募资用途 - 公司拟通过科创板IPO募集资金约20.15亿元 [2] - 其中16.09亿元（占79.86%）将投向超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目 [2][3] - 4.06亿元（占20.14%）将用于研发中心建设项目 [2][3] 上市进展与行业地位 - 公司已通过上海证券交易所上市委审议，符合发行、上市及信息披露要求，即将成为“国产硅基OLED第一股” [4] - 公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [6] - 公司市场份额为全球第二、境内第一，2024年在全球XR设备硅基OLED产品出货量中约占35.2% [9] - 2024年行业内仅索尼与公司实现百万级出货，索尼出货量排名全球第一，约占50.8% [9] 技术与产品优势 - 公司聚焦高性能硅基OLED产品，其产品在亮度、色域等核心性能上显著优于传统硅基OLED [6][7] - 公司创新研发了强微腔技术、串扰截断技术、高光效叠层OLED全彩技术等一系列核心技术 [7] - 公司产品关键性能、产能规模及可靠性已达到或超越行业龙头索尼 [7] - 公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微型显示屏规模量产的企业，也是目前全球唯一拥有强微腔光刻阳极工艺先进产能的制造商 [11][12] - 12英寸产线较8英寸产线具有更高的产品切割率和更强的成本规模优势 [12] 生产制造与良率控制 - 硅基OLED微显示屏生产涉及半导体制程与OLED蒸镀制程，工序复杂、难度极高 [10] - 公司通过自研工艺检测及良率提升技术，对每日超过1TB的生产数据进行实时采集分析，实现了全过程可追溯，显著提升产品良率及工艺可靠性 [11] - 公司通过客制化开发高均匀性蒸镀设备等，强化工艺能力，以国际知名客户产品为例，最终实现的产品良率较客户初始要求高出30% [11] 财务表现与盈利预测 - 报告期内（2022年至2025年1-6月），公司营业收入累计达8.36亿元，呈现快速增长态势 [15] - 各期营业收入分别为1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元、1.50亿元 [15] - 报告期内公司尚未盈利，归属于母公司普通股股东的净利润持续为负，累计亏损超过9.2亿元 [15] - 公司基于审慎测算，预计于2026年实现盈利 [17] 客户情况 - 公司客户集中度较高，报告期各期向前五大客户的销售额占比均超过60%，最高达76.62% [17] - 2025年1-6月，前五大客户为雷鸟（占比31.31%）、客户一（9.99%）、科胞智能（8.48%）、立景创新（7.59%）和Yukon（6.60%） [18] - 公司已与一战略客户达成关键合作意向并签订预付款协议，锁定2026及2027年合计数百万块显示屏的产能 [17][19] - 预计2026年该战略客户产生的销售收入占比有望超过70.0% [19] 供应链与原材料 - 主要原材料为晶圆背板、蒸镀材料和化学品（液体） [20] - 晶圆背板是最大成本项，报告期各期采购额占原材料采购总额的比重在35.34%至62.49%之间 [20][21] - 供应商集中度较高，报告期各期向前五大供应商采购金额占比在45.55%至70.75%之间 [21] - 云英谷、中芯国际一直是公司前五大晶圆背板供应商 [21] - 为满足战略客户订单，公司未来将向关联方奕瑞科技采购晶圆背板，预计2026年采购金额占比约为26.5%-33.0% [23][24] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为董事长顾铁，通过控股股东上海箕山及其控制主体合计控制公司29.36%的股份 [25] - 公司设置特别表决权安排，A类股与B类股表决权数量比例为7:1 [25] - 基于此安排，本次发行前，顾铁合计控制表决权比例为61.79% [26] - 公司股东包括多家知名产业资本与投资机构，如上市公司精测电子（持股6.02%）、歌尔股份（持股5.40%），以及长江招银、中网投、大疆、小米产业基金等 [27] 行业竞争与市场前景 - 微显示行业长期被索尼、eMagin（三星）、MICROOLED等境外公司垄断 [6] - 国内多家厂商（如京东方、睿显科技、熙泰科技、宏禧科技）已宣布扩建硅基OLED产线，计划投资规模达数十亿元 [13] - 由于产线建设周期长、技术壁垒高、客户认证周期长，当前各厂商披露的总产能中，能满足消费级市场需求的有效产能实则较低 [13][14] - 市场需求持续爆发增长，预计硅基OLED行业未来将长期面临有效产能不足、供不应求的局面 [14]

上市进程与募资计划 - 公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已于12月24日获得上海证券交易所上市审核委员会审议通过 [1] - 本次拟公开发行不超过1亿股新股，发行后总股本不超过10亿股，保荐人为国泰海通证券 [3] - IPO计划募集资金总额20.15亿元，其中约16.09亿元（79.86%）用于“超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目”，4.06亿元（20.14%）用于“研发中心建设项目” [3][4] 公司业务与技术概况 - 公司成立于2016年，总部位于合肥，主营硅基OLED微型显示屏及配套光学系统、XR整体解决方案 [5] - 公司自研并量产了全球首条12英寸硅基OLED微显示器件生产线，突破了多项核心工艺难点 [6] - 公司产品对比度达60万:1，DCI-P3色域覆盖率超99%，最高亮度逾6000尼特，尺寸覆盖0.32-1.4英寸，广泛应用于AR眼镜、VR头显、无人机图传、医疗头显、夜视仪等终端 [6] 客户与财务表现 - 公司已进入字节跳动、影石创新、雷鸟、联想、Varjo、Pulsar、革伦科技等全球一线品牌供应链 [6] - 2022-2024年，公司营业收入分别为1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元，归母净利润亏损幅度逐年收窄 [6] - 2025年1-9月，公司实现营收2.93亿元，较去年同期增长54.7%，亏损幅度继续收窄 [6] - 截至2025年6月末，公司在手订单合计3.06亿元，较2024年同期增长140.67% [7] - 公司预计2025全年将实现营收约4.60亿元~5.10亿元，同比增长64.25%~82.11%，归母净利润亏损同比收窄10.86%~14.91% [8] 研发投入与知识产权 - 近三年（2022-2024）累计研发投入占累计营业收入的比例高达115.61% [8] - 公司目前拥有发明专利180项，其中国内120项、境外60项，全部应用于主营业务并具备产业化能力 [8] 产能扩张与项目细节 - “超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目”旨在扩充公司12英寸硅基OLED显示屏产能规模，扩产至1080万块屏 [3] - “研发中心建设项目”具体包括“新一代硅基OLED驱动芯片技术研发项目”及“基于叠层白光OLED的高亮硅基微显示器件研发项目” [3]

人工智能与大型语言模型 - 腾讯元宝接入DeepSeek模型后用户使用量增长迅猛，12月14日单日使用量较年初增长超过100倍，主要应用场景为聊天、学习和写作 [2] 消费电子与硬件 - 小米将于12月25日推出小米17 Ultra徕卡版，其镜头模组旁将配备红色徕卡“可乐标”，这是该标志首次授权给手机品牌使用，同时因存储成本高企，该系列产品计划涨价 [3] - 视涯科技IPO过会，公司是硅基OLED微型显示屏提供商，2022年至2024年营业收入从1.90亿元增长至2.80亿元，2025年前三季度营业收入为2.93亿元 [18] 自动驾驶与出行 - Waymo因停电导致其无人驾驶车队出现请求积压和交通堵塞，公司正在实施全车队范围的软件更新以优化车辆在停电情况下的导航决策，并在停电持续期间安排车辆分批返回车库 [4] 机器人产业链 - 华勤技术与维他动力达成机器人整机制造战略合作，双方将围绕消费级智能伴随机器人，发挥“研发设计+量产交付”优势 [5] - 春光科技获得乐享科技4326.28万元机器人产品采购订单，该订单预计对2026年净利润影响金额约600万元 [6] - 万凯新材控股孙公司轻镁智塑与关联方灵心巧手签署合同，提供人形机器人手臂相关轻量化零部件与结构件产品及组装服务，合同金额1000万元，预计双方2026年度同类关联交易达5000万元 [11] - 杭州云深处科技启动上市辅导，公司专注于人形、四足机器人及其核心零部件，在电力巡检、应急救援等B端应用领域位于前列 [17] - 优必选拟以总对价16.65亿元收购锋龙股份43%的股权，股份转让及要约收购价格均为17.72元/股，较停牌前股价折让10%，旨在结合双方优势推动人形机器人产业化 [19] - 集智股份拟收购谱麦科技不低于51%的股权以取得控股权，谱麦科技是机器人性能检测与校准领域的领先企业，此次收购将帮助集智股份拓展至机器人整机检测业务 [20] 算力基础设施 - 国家算力互联网服务平台跨域体系正式发布，标志着“1+M+N”架构体系初步完成验证，2025年算力互联网试验体系累计调度2000万卡时，同期四川枢纽服务节点上线 [7] 企业资本运作与战略合作 - 世嘉科技增资光彩芯辰事宜已获得标的公司股东会2/3以上通过，目前正处于签署书面决议过程，交易尚存不确定性 [8][9] - 华秦科技签订金额为2.54亿元的航空器机身用特种功能材料产品框架采购合同，此合同是其“一核两翼”战略规划落地的体现 [10] - 联创电子控股股东及实际控制人拟发生变更，股份转让及定增完成后，公司实际控制人将变更为江西省国资委 [21] 医疗科技 - 麦澜德预计在2026年一季度获得首张脑机接口医疗器械注册证（脑机接口经颅磁刺激仪），公司已与荣脑科技建立排他性战略合作 [13] 公司人事变动 - 新东方教育科技集团副总裁孙进将担任东方甄选执行总裁，其早在2006年加入新东方，曾担任教师及多个管理职务 [14] 行业政策与外交回应 - 针对美国拟自2027年起对中国半导体产业征收关税，中国外交部表示坚决反对，指出该做法扰乱全球产供链，并敦促美方纠正错误，否则中方将采取相应措施维护权益 [15] 市场传闻与监管 - 造谣“B站全面付费观看”的人员已被警方行政拘留，B站表示保留进一步追诉的权利，该谣言曾导致B站登上社交媒体热搜 [12]