文章核心观点 - AI应用生态发展（特别是Clawdbot等AI代理）与算力需求激增，共同驱动云计算服务价格上涨及算力产业链各环节（包括芯片、硬件、云服务）进入通胀周期，为相关公司带来业绩弹性 [3][6][7][8][9][10][11] 市场动态与资金流向 - 算力板块震荡，云计算ETF汇添富(159273)当日冲高回落跌0.6%，盘中成交额超2300万元 [1] - 该ETF资金已连续第4天净流入，近10日累计“吸金”超1.4亿元 [1] - 其标的指数成分股涨跌互现，例如网宿科技涨超7%，汉得信息、华胜天成涨超3%，而中际旭创跌超2%，中科曙光跌超1% [4] AI应用与生态进展 - 开源AI执行助手Clawdbot（阿里云称Moltbot）引发市场关注，腾讯云与阿里云均已支持其云端快速部署 [3] - Clawdbot通过通讯软件入口、本地终端执行与自主代理能力，将个人AI助理转化为主动的“数字伙伴” [6] - 其生态位价值表明，未来AI代理生态的核心价值可能从“模型本身”上移至“代理框架”和“应用层” [6][7] - 2025年头部大模型厂商密集发布新品（如OpenAI的GPT-5.2、Sora 2，谷歌的Gemini 3.0Pro，字节的豆包1.8等），解锁更多应用场景 [10] - 大模型Tokens调用量高速增长，截至2025年10月，OpenAI与谷歌大模型日均tokens调用量分别接近70万亿和43万亿；同年12月，字节豆包大模型总日均tokens调用量突破50万亿，同比增长超10倍 [10] 云计算市场与定价 - 头部云厂商因AI训练与推理需求激增导致的算力供需趋紧而接连涨价 [8][11] - 谷歌宣布自5月1日起上调其数据传输服务价格，北美、欧洲、亚洲地区价格分别从0.04、0.05、0.06美元/GB上调至0.08、0.08、0.085美元/GB [8] - AWS将其EC2机器学习容量块实例p5e.48xlarge（搭载8颗H200）的每小时单价在多数区域从34.61美元上调约15%至39.80美元，部分热门区域价格上涨至近50美元/小时 [8] - 行业观点认为，AI推理市场规模远大于训练市场，或将驱动AI云需求持续释放，微软Azure、阿里云等头部云厂商有望评估调价策略，全球云计算市场或迎来定价重整 [8] 算力产业链通胀 - 2025年至2026年初，算力产业链正经历一轮覆盖存储、CPU及其他半导体芯片的通胀 [9] - 存储领域，Trendforce预计2026年一季度DRAM、NAND合约价分别上涨55%-60%、33%-38% [9] - CPU方面，受AI挤占产能、代工厂涨价、AI Agent需求拉动，芯片巨头计划将服务器CPU产品价格上调10%-15%，且2026年服务器CPU产能已基本被大型云服务商预售一空 [9] - 中微半导对MCU、Nor flash等产品进行价格上调15%至50% [9] - 产业头部厂商通过战略投资强化生态协同，例如英伟达向CoreWeave追加投资20亿美元，支持其到2030年前增加超5GW AI基础设施，并承诺在2032年前从CoreWeave采购超过60亿美元的服务 [9] - 当前算力链供需失衡尚未见顶，成本压力或进一步传导，形成更广泛的产业通胀效应，并带动相关公司利润弹性改善 [9] 科技巨头财报与资本动向 - 微软第二财季营收812.7亿美元（超预期），其中智能云营收329.1亿美元（超预期），调整后每股收益4.14美元（超预期） [4] - Meta 2025年第四季度营收598.9亿美元（超预期），并预计今年一季度营收535亿-565亿美元，远超市场预期 [4] - 海外消息称，英伟达、亚马逊与微软正商讨向OpenAI投资至多600亿美元，其中英伟达商谈投资高达300亿美元，微软洽谈低于100亿美元，亚马逊洽谈超过100亿美元，新一轮融资可能将OpenAI估值定在7300亿美元 [3]

事件概述 - 谷歌宣布自2026年5月1日起上调其数据传输服务价格，北美、欧洲、亚洲地区价格分别从0.04、0.05、0.06美元/GB上调至0.08、0.08、0.085美元/GB [2][3] - AWS已将其EC2机器学习容量块实例p5e.48xlarge（搭载8颗H200）的每小时单价在多数区域从34.61美元上调约15%至39.80美元，其中美国西部等热门区域价格上涨至近50美元/小时 [3] 涨价核心驱动与市场趋势 - 本轮云涨价核心驱动为AI训练和推理需求激增下的算力供需趋紧 [1][3] - 亚马逊在调价中说明，此次调整主要反映本季度供需模式 [3] - 基于此，微软Azure、阿里云等头部云厂商有望评估调价策略，全球云计算市场或迎来定价重整 [1][3] 算力产业链通胀 - 2025年至2026年初，算力产业链正经历一轮通胀，范围覆盖存储、CPU及其他半导体芯片 [4] - 存储领域，Trendforce预计2026年一季度DRAM、NAND合约价分别上涨55%-60%、33%-38% [4] - CPU方面，受AI挤占CPU产能、代工厂涨价、AIAgent需求拉动，芯片巨头计划将服务器CPU产品价格上调10%-15%，且2026年服务器CPU产能已基本被大型云服务商预售一空 [4] - 中微半导指出受严峻供需形势影响，对MCU、Norflash等产品进行价格上调15%至50% [4] - 产业头部厂商正通过战略投资强化生态协同，例如英伟达向CoreWeave追加投资20亿美元，支持其到2030年前增加超5GW AI基础设施，并在此前承诺在2032年前从CoreWeave采购超过60亿美元的服务 [4] AI模型与应用发展 - 2025年头部厂商密集推出新模型：OpenAI推出GPT-5.2、Sora2和Codex；谷歌发布Gemini 3.0 Pro、NanoBanana Pro及Veo 3.1；字节推出豆包1.8、Seedream 4.0等 [5] - 新模型解锁了更多应用场景，包括具身智能、智能硬件、巡检安防、短剧制作、漫画生成、PPT设计与海报创作等 [5] - 截至2025年10月，全球企业级MaaS服务市场中OpenAI与谷歌大模型日均tokens调用量分别接近70万亿和43万亿，位居前两位 [5] - 2025年12月，字节跳动旗下豆包大模型超100家客户累计tokens调用量超1万亿，总日均tokens调用量突破50万亿，同比增长超10倍 [5] 行业展望与业绩弹性 - 随着AI模型加速走向规模化应用，推理端市场需求有望进一步释放，预计将持续带动算力产业链各环节成本上行 [1] - 当前算力链供需失衡尚未见顶，成本压力或进一步向其他环节传导，形成更广泛的产业通胀效应 [4] - 算力产业链成本上行将为相关芯片、硬件及服务公司带来显著的业绩弹性 [1][4] 重点关注公司 - 云计算：协创数据、宏景科技、金山云、优刻得-W、青云科技-U、首都在线、中科曙光、紫光股份、深信服 [6] - CDN/MSP：网宿科技、云赛智联、神州数码、中国软件国际 [7] - 边缘计算：顺网科技、中科创达 [7] - 端侧计算：智微智能、乐鑫科技、软通动力、移远通信 [7] - 云链核心上游：海光信息、澜起科技、寒武纪-U、沐曦股份-U、曙光数创、鼎通科技、飞荣达、大位科技 [7]