最近在一档播客节目里，芝加哥交易和做市 公司DRW的创始人兼首席执行官 Don Wilson 提出一个惊人观点： 未来十年，全世 界在GPU上的花费，可能 会超过石油 。 【1】 乍一听，有点像科幻小说，但细想之下，并非没有道理。人工智能训练需要庞大的算力，而算力的核心资源就是GPU。今天的 H100 显卡，单价已经高达2 万美元以上，不少企业甚至要通过"抢货"才能拿到货源。就像石油驱动了20世纪的工业文明，GPU 可能正在成为21世纪的"燃料"。 这让我想到一个类比。石油是一种可以长期储存的资源，储存成本相对低；而 GPU 像是一种会贬值的"生鲜产品"，过几年就落伍。想象一下，如果菜市场 的土豆也有期货合约，你今天锁定未来三年的土豆价格，但明年土豆品种升级，口感更好、产量更大，你手里合约的价值可能就大幅缩水。GPU 金融化的 问题就在于此，它不是"黑金"，更像"土豆"，新旧更替的速度太快。 然而，市场的逻辑往往不会因为这些风险而停下脚步。对投机者来说，波动本身就是机会。就像美国有上百只比特币相关ETF，一些投机性极强的GPU产品 上市只是时间问题。到那时，我们或许会看到"算力指数期货"、"AI芯片ETF"， ...