Temu商业模式分析 - 采用类自营模式，商家仅负责供货到指定仓库，平台主导定价、营销和物流配送 [1][2] - 通过"价格赛马机制"筛选最低供货价，对14天无销量的商品强制下架，倒逼商家压缩成本 [2] - 盈利模式为自营价差收入，采取0佣金、0保证金模式，商家无定价权 [16] - 业务流程包括商家入驻、选品、核价议价、商家送货、营销推广等环节，商家参与度较低 [15] 市场表现与增长 - 上线一年多覆盖47个国家和地区，2023年6月单月GMV达10亿美元 [2] - 美国市场月活跃用户超1亿，下载量多次登顶当地购物类APP榜单 [2] - 客单价从2022年11月的20-25美元提升至2023年Q1的35美元，长期目标为50美元 [30] - 预计2024年GMV将突破400亿美元，日均包裹量达280万个 [30] 价格与品类策略 - 同类商品价格比亚马逊自营低20%以上，第三方卖家商品低35%以上 [2] - 推出"1美分选1"、"最高90%折扣"等促销活动，配合免运费政策 [2] - 品类从初期的服饰扩展到家居、宠物用品、电子产品等29个类目 [2][26] - 女装、厨房工具等轻便百货占据主导，长尾品类分布均衡 [26] 供应链与运营优势 - 采用C2M模式直连工厂，根据用户数据反向定制商品 [3] - 扁平化管理架构仅设三个层级，人均创收达千万元级别 [3] - 与海运公司合作推出快船服务，跨境物流成本降低30%-60% [3] - 三段式物流：国内头程运输-国际干线-海外尾程配送，单包裹成本约14美元 [33] 营销策略 - 超级碗广告带动下载量增长45%，日常依托Facebook、TikTok等平台精准投放 [4] - "社交+场景"推广方式，结合限时折扣、新人礼包等活动快速积累用户 [4] - 2023年营销费用持续增加，预计2024年将继续加大广告投放和补贴力度 [28] 市场竞争格局 - 全球电商市场规模预计2026年达8.15万亿美元，线上渗透率从20%升至24% [5] - 美国市场亚马逊占据38%份额，但性价比需求上升为Temu创造机会 [5] - 聚焦中低端消费群体，填补亚马逊价格带过高留下的市场空白 [5] - 初期以国内直邮为主，逐步建设海外仓缩短配送时效 [5] 财务与盈利展望 - 2023年亏损率约40%，主要来自营销费用和物流成本 [28] - 预计2024年亏损率20%，券后实际毛利率约30% [30][33] - 欧美地区券后毛利率32%，东南亚25%，预计2024年总毛利123亿美元 [33] - 营业利润受履约物流成本、仓储成本、营销费用等多项因素影响 [33]