投资策略与产品特点 - 贝莱德基金推出中证500指数增强型基金，其主动权益产品正进行全面系统化转型升级 [1] - 公司采用“AI+另类数据”的系统化主动权益方法论，旨在长期稳定地获取差异化超额收益 [1][4] - 策略核心优势在于超额收益的低相关性和长期稳定性，不依赖风格漂移、单因子押注或短线拥挤交易 [4] - AI用于生成量化信号和对数百个信号进行动态配重，能更快感知市场环境转折，例如在今年5、6月市场情绪回暖时，AI率先对情绪类信号进行加权 [4][5] - 以贝莱德沪深300指数增强A为例，从去年11月底成立至今年6月底，产品净值增长率相较基准取得较好表现，其日度超额收益与市场同类产品平均相关系数仅为0.27，显示策略差异化 [5] 市场观点与估值分析 - 中证500指数属于中盘股，系统性贝塔高于沪深300，适合作为市场情绪回升和风险偏好提升时的投资工具 [7] - 中证500指数相比中证1000和中证2000等小微盘指数，其估值分位与滚动市盈率更具可接受性 [7] - 根据风险溢价模型测算，即使在保守假设下，沪深300指数当前点位仍低于理论中枢约5%，若市场情绪乐观，估值中枢有上移空间 [7] - 中证500指数当前估值处于合理区间，是性价比较高的底仓工具 [7] - 9月市场的震荡和回调是健康现象，A股市场从大类资产配置角度看仍是性价比较高的资产类别 [7] - 投资者情绪一旦起来通常会持续一段时间，短期调整可能提供更健康的建仓时机，当前仍是较好布局时点 [7] 行业趋势与公司转型 - 贝莱德基金的主动权益业务正全面进入系统化投资时代，这在国内公募行业是罕见和大胆的转型 [9] - 由于A股和港股数量大幅提升，传统主观选股难以应对全局，系统化投资通过系统方式保证组合稳定性和风险控制 [9] - 系统化投资组合集中度更科学，持股分散度适度增加，波动率和回撤通过模型化手段控制，长期持有体验更平滑 [9] - 系统化投资将行业和风格因子敞口有序纳入组合风险预算的整体配置，为策略提供更大扩展空间 [9]