报告核心观点 海外纯苯供应格局 - 全球纯苯产能亚洲最集中，其次是欧洲、北美、东南亚、中东；中国产能世界排名第一，海外前三为美国、韩国、日本 [2] - 中国最主要的进口来源国是韩国，需关注美国汽油需求对中国进口韩国纯苯量级的传导影响 [2] 海外纯苯产能分地区及分国家占比 - 全球纯苯产能集中在东北亚，中国占 30%排第一，东北亚（除中国）占 18%，欧洲占 15%，北美占 13%，东南亚占 12% [7] - 海外产能占比前二为美国 16%、韩国 14%，美国是纯苯净流入国家，韩国是净流出且为主要出口国 [9][11] 海外纯苯不同生产工艺产能分布 - 海外与中国重整制纯苯均占 49%，海外乙烯裂解占 30%大于中国的 25%，海外甲苯歧化占比 12%小于中国的 24%，海外甲苯脱甲基制纯苯占 6%大于中国的 2% [13] - 美国催化重整制苯占 56%，乙烯裂解占 22%，甲苯歧化占 15%；韩国催化重整占 43%，甲苯歧化占 26%且以 TDP 为主；日本重整制苯占 38%，甲苯歧化占 14%，HDA 产能占 16% [16][20] - 西欧乙烯裂解工艺制纯苯占比达 56%，受乙烯下游市场影响大；东南亚重整制苯占 79%，乙烯裂解占比低；中东重整制苯占比高达 79% [20][22] 中国纯苯进出口格局及韩国纯苯出口格局 中国纯苯进出口格局 - 中国纯苯以进口为主，进口依存度 2019 年后在 15%-18%区间，国产化程度加深 [27] - 2024 年主要从亚洲进口，韩国占 50%为最大来源国，其次是文莱 12%和泰国 11% [28] - 2017 年后从日本进口量下降因当地老旧产能出清；东南亚近年进口量因地理和关税优势上升，文莱 2019 年后成第二大来源国 [29][32] 韩国纯苯出口格局 - 2024 年韩国主要出口中国占 71%、美国占 19%、中国台湾地区占 9% [35] - 需关注美国汽油需求对韩国出口中美量级分流的影响，进而影响中国进口量 [35] - 2024 下半年美国汽油库存回升，2025 上半年去化慢，二季度调油不及预期，美韩价差低，韩国发往美国量级低，1 - 5 月中国进口韩国纯苯累计同比 63% [37][38] - 韩国纯苯 FOB 价格是海外美金交易重要锚定标的，美韩价差影响分流，中国进口长约计价与套保方式多，大商所纯苯期货上市丰富了套保工具 [39]