市场行情表现 - 纸浆期货主力合约盘中急速下挫 最低下探至5092元 收盘报5096元 跌幅0.66% [1] 机构核心观点 - 国信期货建议逢低做多 关注港口库存拐点及淡旺季转换采购情绪变化 [2] - 新世纪期货预计价格盘整为主 因成本支撑减弱且需求处于淡季 [3] - 新湖期货判断浆价或低位盘整 需关注商品整体情绪及仓单消化能力 [4] 供需基本面 - 全球化学浆6月发运至中国161.18万吨 环比增11% 同比增6% [4] - 7月纸浆进口总量287.7万吨 环比下降5% [4] - 港口库存维持近年高位 全国港口库存达213.2万吨 周环比累库3.3万吨 [2][4] - 下游纸企开机率和产量本周抬升 但除生活用纸外其余纸企库存累库 [4] 成本与价格动态 - 进口针叶浆外盘价维持在720美元/吨 阔叶浆维持在500美元/吨 [3] - 海外银星新一期报价下调20美元/吨 进口成本坍缩 [4] - 俄针报价持续走弱 其余品牌相对坚挺 [4] 产业端表现 - 造纸行业盈利水平偏低 纸厂库存压力较大 [3] - 下游纸厂对高价浆接受度有限 刚需采买原料 [2][3] - 部分纸企发放涨价函 生产利润略微好转 [4]