报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纸浆期货重回基本面定价，预计在5100 - 5400宽幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年8月1日，纸浆期货价格中SP2601为5416，日环比 -2.80%，周环比 -0.11%；SP2605为5364，日环比 -0.48%，周环比0.22%；SP2509为5186，日环比 -0.88%，周环比 -6.05% [1] - 2025年8月1日，纸浆现货价中针叶浆银星为5850，日环比0.00%，周环比 -1.18%；针叶浆俄针为5300，日环比0.00%，周环比 -3.64%；阔叶浆金鱼为4120，日环比0.00%，周环比 -0.72% [1] - 外盘报价（美元）方面，2025年8月1日智利银星为720，月环比 -2.70%；智利明星为500，月环比 -10.71%；智利金星为620，月环比0.00% [1] - 进口成本方面，2025年8月1日智利银星为5884，月环比 -2.68%；智利明星为4101，月环比 -10.60%；智利金星为5073，月环比0.00% [1] 基本面数据 供给 - 2025年6月针叶浆进口量67.8万吨，较5月的72.2万吨月环比 -6.09%；阔叶浆进口量未明确 [1] - 2025年5月往中国纸浆发运量140，较4月的135.3月环比上涨3.3% [1] - 国产量方面，阔叶浆2025年部分数据在20.5 - 20.9万吨波动；化机浆2025年部分数据在19.9 - 21.5万吨波动 [1] - 智利Arauco公司公布7月木浆外盘报价，针叶浆银星已成交完毕无新报盘，本色浆金星面价590美元/吨，乌拉圭阔叶浆新明星净价500美元/吨（智利明星无量），供应端量增价减 [1] 需求 - 本周主要成品纸产量小幅下降，成品纸价格持续低迷，整体对纸浆支撑较弱 [2] 库存 - 截止2025年7月31日，中国纸浆主流港口样本库存量210.5万吨，较上期去库3.8万吨，环比下降1.8%，呈现去库走势 [2] 估值数据 - 2025年8月1日，俄针基差为114，分位数水平0.858；针叶浆银星进口利润为 -34，分位数水平0.545 [1]