市场指数与行业表现 - 截至报告日，上证指数收盘4050点，单日下跌0.85%，近一月下跌1.78%；深证综指收盘2655点，单日下跌1.87%，近一月下跌2.74% [1] - 风格指数方面，近6个月中盘指数上涨10.06%，小盘指数上涨6.98%，表现优于大盘指数的0.85% [1] - 涨幅居前的行业包括：焦炭Ⅱ（单日涨1.44%，近一月涨11.62%，近六月涨22.44%）、保险Ⅱ（单日涨2.22%，近六月涨10.14%）和酒店餐饮（单日涨2.16%，近一月涨2.25%，近六月涨7.56%） [2] - 跌幅居前的行业包括：非金属材料Ⅱ（单日跌5.5%，近六月涨26.28%）、通信设备（单日跌5.38%，近六月涨21.25%）和玻璃玻纤（单日跌3.91%，近六月涨33.03%） [2] 北交所新股投资策略 - 核心观点：网上申购薄利多销，扩容加速厚利可期；深化发行制度改革，关注询价重启机遇；战配解禁收益大年，筛选优质在审标的 [4] - 发行量预计大幅增长：2026年开年以来单月发行数量维持5-6家，北交所已过会未发行项目数量高达38家，预计募资总额140.32亿元 [12] - 新股首日涨幅预计收窄，网上中签率有望企稳在万3水平，中性预期全年网上申购收益为48.60万元 [12] - 若北证重启询价发行，网下顶格申购冻结现金规模较大（中性预期1.12亿元），网下中签率可能很高，中性预期为0.32%，单只新股预期获配金额为35.84万元/只 [12] - 2026年至今，北证战配机构解禁整体法浮动收益率高达+392.4%，胜率达100% [12] 纺织服装行业投资策略 - 核心观点：上游涨价，中游承压，下游分化；纺织制造看好上游涨价品种，关注运动制造复苏；服装家纺方面，2026年有望成为消费拐点之年 [4] - 上游澳毛、美棉有量价齐升高弹性：澳毛近两年累计减产超20%，自2025年8月底复拍以来价格累计涨幅已达52% [12] - 中游运动制造短期承压，但中长期酝酿新成长，修复强度需关注下游核心客户Nike的复苏节奏 [12][14] - 服装家纺领域，高性能户外服饰2024年市场规模1027亿元（同比+17%），品牌CR10仅27%，推荐李宁、安踏体育等 [17] - 社交服饰与出行活动正相关，睡眠经济市场不断孕育爆款家纺产品，推荐比音勒芬、罗莱生活等 [17] 医药生物行业投资策略 - 核心观点：新技术平台屡有突破，持续推荐创新药板块；重点关注分子胶、小核酸、体内CART等前沿技术平台及AI在医疗研发的应用 [4] - 中国企业在全球前沿技术平台均有深度布局，这些平台在靶点成药性、研发效率、生产成本上具备明显优势 [4][17] - 分子胶领域针对不可成药靶点，PAN-RAS分子胶空间巨大，可关注恒瑞医药、劲方医药等 [17] - 小核酸领域实现从罕见病向慢病跨越，可关注恒瑞医药、石药集团、信达生物等 [17] - 体内CART具有现货型、成本低特点，可关注云顶新耀、科济药业等；AI+医疗/创新药领域可关注润达医疗、晶泰控股等 [17] 银行业投资策略 - 核心观点：α强于β，聚焦资产扩表与地产改善两大主线 [4] - 看好银行估值修复的四大理由：指数资金流出已告一段落（1月10日-2月初银行股资金净流出约800亿）；主动型基金持仓银行处历史底部（4Q25公募重仓银行占比不到2%）；板块股息率达4.7%；2026年银行营收业绩表现均有望好于2025年 [16][18] - 第一条主线是资产扩表，信贷资源等于营收弹性，以优质地区城商行为代表，推荐重庆银行、苏州银行、宁波银行 [5][21] - 第二条主线是地产改善，政策修复预期带来股份行困境反转机会，聚焦更早做实基本面的股份行，推荐兴业银行、中信银行、招商银行 [5][21] - “十四五”期间银行格局呈现三大变化：上市银行强于非上市银行；国有行主导性增强、城商行发展提速；特色经营成为中小银行突围新方向 [20][22] 其他重点公司点评 - **趣致集团**：公司为国内头部快消品户外营销公司，深耕KA客户，2025年上半年KA客户平均收入为1620万元，同比增长52%；公司进军中东市场，推出AI娱乐生活平台Holox，出海业务有望构筑第二成长曲线 [24][27] - **中国东方教育**：2025年公司收入46.16亿元，同比增长12.1%；经调整归母净利润7.92亿元，同比增长50.9%；2025年新培训人次15.1万人，同比增长5.5%，逆转了2024年的下跌趋势 [27] - **再鼎医药**：2025年收入4.60亿美元，同比增长15%；净亏损收窄至1.76亿美元；多款产品有望于2026年上市，包括KarXT（计划2Q26上市）、TIVDAK（有望2026年上半年获批）等；创新管线催化剂丰富 [30] 医药行业周报 - 本周（2026/03/09-03/13）申万医药生物指数下跌0.2%，表现排名第13；医疗耗材板块上涨4.1%，医疗设备板块下跌2.0% [31] - 江苏省出台脑机接口产业创新发展行动方案，目标到2027年在电极、芯片、算法等方面取得新突破；博睿康医疗全球首款植入式脑机接口获批 [31][32] - 投资建议：关注大宗原料药价格向上趋势，相关公司包括新和成、浙江医药等；关注创新药研发动态，相关标的包括恒瑞医药、百济神州等；关注脑机接口领域相关公司 [32]