文章核心观点 - 中国经济增长的主要挑战已从供给约束转为需求约束 需求不足的核心是消费不足 特别是服务消费和特定人群的消费不足 解决之道在于通过结构性改革稳定和扩大终端需求 并更加关注经济增长“宽度”的拓展 以实现实际增长 [1][2][3] 经济增长驱动力的转变 - 中国经济增长正在由投资和出口驱动为主转向创新与消费驱动为主 [1][3] - 政策导向需由重视产业和物质资本投资的供给侧 转为重视消费和人力资本投资的需求侧 [1][3] 需求不足的具体表现与根源 - 需求不足主要体现在消费不足 不能泛泛而论 需明确重点痛点 [1] - 从消费内容看 消费不足主要是服务消费不足 重点是教育、医疗、保障性住房、社保、养老等与基本公共服务相关的发展型消费不足 [1] - 从人群上看 城市居民面临教育、医疗、住房“三座大山”压力 但缺口最大的是农村居民 重点是近三亿农民工 尤其是其中近两亿的进城农民工 [1] - 从体制机制政策看 根源是城乡二元结构问题 需通过以人为中心、发展权利平等的城市化和城乡融合发展为主线的结构性改革解决 [1] 终端需求不足的影响与解决思路 - 终端需求（消费+非生产性投资）增长放缓和相对收缩是导致宏观经济减速、产能过剩加剧、名义增长低于实际增长的主要原因 [2] - 当前经济面临的诸多现实问题 如价格水平偏低、部分地方债务付息压力较大、城市白领阶层消费降级等 都是由终端需求不足派生的 [2] - 扩大消费需区分源头性问题和派生性问题 应把注意力和重点放到解决终端需求中消费比重结构性偏低这个源头性问题 [2] - 把终端需求提到合理水平是解决需求不足的第一性原理 应把刺激政策资金重点用于解决此源头性问题 [2] 经济增长的“高度”与“宽度” - 经济增长空间可理解为“高度”和“宽度” [2] - “高度”指社会要素生产率的提升 由技术创新、体制改革、对外开放等推动 [2] - “宽度”指全部社会成员中不同部分在多大程度上能够形成对已有生产能力的有效需求 [2] - “高度”决定了可能达到的增长速度 而“宽度”决定了实际能够实现的速度 [2] - 当前应更加关注经济增长“宽度”的拓展 近期创新领域的新气象主要提升增长“高度” 但不能代替“宽度”扩展 甚至可能引起宽度问题 如人工智能减少现有工作岗位 [2] 政策建议与投资消费关系 - 要稳定和扩大终端需求 以终端需求评估产能状况 以产能状况决定投资规模和结构 以投资引导创新驱动和转型升级 [3] - 对产能过剩领域 要推动优胜劣汰、兼并重组 退出过剩低效无效产能 相应减轻债务负担 [3] - 对产能不足领域 增加有需求有效益的投资 通过投资带动技术进步、提高附加价值、提升企业和产业的竞争力 [3] - 需理解投资与消费二者之间相互依存、同向增长的深层关联 [3] - 实现科技自立自强、建设现代化产业体系等重要目标 要以终端需求的必要增长为前提 [3]