宏观经济增长与韧性 - 2025年前三季度中国国内生产总值同比增长5.2%，全年增速预计维持在5%左右，年度经济增长目标大概率实现 [1][3] - 2025年1至10月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，较去年提升0.3个百分点，前三季度服务业增加值同比增长5.4%，较去年提升0.7个百分点，工业与服务业“双轮驱动”支撑供给面 [3] - 2025年经济增长呈现“前高后低”态势，一季度增长5.4%、二季度增长5.2%、三季度回落至4.8% [4] 对外贸易与投资消费 - 2025年前三季度以美元计价出口增长6.1%，以人民币计价出口增长7.1%，对东盟、欧盟及世界其他地区出口分别增长14.7%、8.2%、9%，有效对冲了对美出口下降16.9%的风险 [4] - 2025年1至10月社会消费品零售总额同比增长3.5%，全国固定资产投资同比增长3.4% [4] - 2025年1至10月平均居民消费价格指数同比下降0.1%，工业生产者出厂价格指数同比下降2.7%，物价低位运行对消费和投资产生抑制 [4] 微观主体表现与挑战 - 2025年1至10月城镇调查失业率平均值为5.2%，处于合理区间，前三季度居民人均可支配收入名义增长5.1%，实际增长5.2% [5] - 微观层面存在结构性问题，16至24岁青年失业率前三季度均值16.6%，8月峰值达18.9%，前三季度居民财产净收入增长1.7%，连续两年不足2% [5] - 2025年1至10月规模以上工业企业利润同比增长1.9%，自8月以来累计增速连续三个月保持增长，但制约因素仍存 [6] “十五五”时期展望与趋势 - 展望“十五五”，中国经济预计将继续保持中高速增长，潜在增速支撑年均5%左右增长 [1][6][7] - “十五五”时期产业结构将持续优化，高技术制造业、数字经济核心产业增加值占比将进一步提升，新质生产力成为增长主力 [7] - 专家建议“十五五”应构建现代化产业体系，推动创新与产业深度融合，并锚定“消费强国”目标，将消费占GDP比重每年提高1个百分点作为硬任务 [7]

经济形势核心观点 - 自2010年经济增速换挡以来，需求约束成为主要挑战，当前核心问题是终端需求不足 [1][2] - 消费占GDP比重与国际平均水平存在约20个百分点的结构性偏差 [1][2] - 结构性偏差过去被房地产、基建等非生产性投资的高速增长所掩盖 [1][2] 结构性偏差具体分析 - 消费不足的偏差主要不是商品消费，而是服务消费不足 [1][2] - 服务消费不足的重点领域包括教育、医疗、社保、养老等与发展型消费和基本公共服务相关的领域 [1][2] - 随着房地产和基建等非生产性投资增速大幅回落，消费不足已成为拖累终端需求、导致产能过剩、名义增长低于实际增长的卡脖子短板 [1][2] 未来增长战略路径 - 十五五期间应将提高居民消费率作为稳增长的硬任务 [1][2] - 建议居民消费率每年提升不低于1个百分点，五年累计提升5个百分点 [1][2] - 提高消费率旨在为经济增长注入源头活水 [1][2]