来源：市场投研资讯 （来源：渐近投研） 这篇文章的重要性在于它透露了当下特朗普、贝森特的主政思路，以及他们认为美联储下一步改革的方 向。现任美联储主席鲍威尔将会在明年卸任，考虑到特朗普的任期还有三年，除了任命新一任美联储主 席外，他也有充分的时间来对委员会其他的委员施加影响，我们有理由认为未来几年美联储的政策风格 会带有显著的特朗普色彩。 因此贝森特引出了本文中第一个重要的主张。美联储高估了基于支出的财政政策的作用，但是低估了减 税和放松管制的作用。这里所说的基于支出的财政政策，大概率包括但不限于疫情期间美联储使用超宽 松货币政策配合财政部发行国债募集资金，然后将资金通过转移支付或补贴的方式，为居民和企业兜底 的行为。 在文章之中，贝森特认为美联储直接下场购买各类资产的行为，也即量化宽松/QE，严重的扭曲了市 场。美联储必须将原先复杂且难以管理的工具箱进行简化，从而更好的保证经济发展和美联储的独立 性。 自从2008年金融危机的成功经验之后，美联储开始大举扩展拥有的流动性工具。当利率处于零利率下限 时，美联储开始直接下场购买各类资产。 美联储降低利率和直接亲自下场购买债券的货币政策有很多益处。首先，从理论上来 ...