核心观点 - 公司上调2025年度营业收入预测区间下限 由352亿元增至358亿元 上限维持381亿元 同时预期毛利率从80%至90%的中位区间提升至中高位区间 主要受益于核心产品百悦泽在美国市场的领先地位及在欧洲与其他全球重要市场的持续扩张 以及产品组合改善和生产效率提高 [1] 经营业绩预测调整 - 营业收入预测从352-381亿元调整至358-381亿元 增长主要得益于百悦泽在美国市场的领先地位及在欧洲与全球其他重要市场的持续扩张 [1] - 研发费用及销售与管理费用合计预测维持295-319亿元不变 [1] - 毛利率预期从80%至90%的中位区间提升至中高位区间 主要得益于产品组合改善和生产效率提高 [1] - 全年营业收入预计大于营业成本 销售费用 管理费用及研发费用之总和 [1] - 经营活动产生现金流扣除购建固定资产等资本性支出后的净额预计为正 [1] 调整原因说明 - 营业收入预计增长主要得益于百悦泽在美国市场的领先地位以及其在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张 [1] - 毛利率预计提升主要得益于产品组合的改善和生产效率的提高 [1]